扎心！董明珠押宝银隆被忽悠？王健林5个亿也悬了

（原标题：扎心！董明珠押宝银隆被忽悠？王健林5个亿也悬了…）

动力电池行业近期负面消息不断。受补贴政策调整波及，先是中国第三大动力电池公司沃特玛，在短短几个月内“大厦将倾”，逾200亿元的整体债务令公司处于“生死”边缘。

紧接着，获董明珠、王健林等一众大佬投资而声名鹊起的珠海银隆近日连遭高管离职、供应商上门讨债，被曝多处厂区遭遇大面积停工停产，累计欠款超12亿元。

如今，噩耗再次传来！珠海银隆在进入上市辅导仅8个月后戛然而止。不是“持续辅导”，不是“暂时中止”，而是“辅导终止”！

5月30日，最新一期广东证监局披露了的广东辖区已报备拟上市公司辅导工作进度表显示，珠海银隆新能源股份有限公司的辅导进度栏显示的是“辅导终止”，最新进度时间为2018年1月17日。

也就是说，珠海银隆的上市之路刚启动就 " 抛锚 " 了。一旦上市之路被堵上，那么这些年来银隆急速扩张留下的资金缺口怎么填？恐怕已经不只是钱的问题。

董明珠或遭忽悠？造车梦受挫

今年4月，格力电器发布的年报披露，2017年珠海银隆实现营业收入87.52亿元，同比增长10.8%；但净利润同比下滑67.94%，为2.68亿元。

这一年，珠海银隆卖出不到7000辆新能源汽车。而此前银隆的目标是，2017年3万辆产能，销售额300亿…

“董总性格高调，行事坚决果断背后也埋下了粗犷的隐患。”据证券日报采访接近银隆方面人士称，对银隆的一系列的大手笔投资极有可能源于董明珠被忽悠。

“如果说错押钛酸锂技术路线，还能归咎于领导不懂技术。那么错估市场前景，盲目扩建7座生产基地，造成资金链全面闪崩，可以说整件事就是在一片鼓吹、膨胀的气氛中进行的。”

谈到银隆未来可能的走向，上述人士表示，对于银隆来说，董明珠如果能二次连任并成功主导收购银隆，应该是最好的结果，目前银隆对于欠款的还款进度仍在推进。“他们（供应商）也怕银隆倒闭。如果真的倒闭清算，欠款就真的打水漂了。”

但银隆想真正翻身，不仅仅是钱的问题，还有技术路线的问题，这就要求公司要在技术路线和产品布局上全面改弦更张。“打脸事小，整体改制难度确实很大。”

珠海银隆原本是一家籍籍无名的公司,以钛酸锂见长的电池技术路线相对冷门。

2016年因格力电器停牌拟以130亿元的代价收购其100% 股权，声名鹊起，身价暴涨。虽然董明珠对银隆志在必得，但该收购方案最终却因格力电器的中小股东反对而搁浅。

结果，董明珠在股东大会上当场发飙的视频刷屏朋友圈。“我5年不给你们分红,你们又能把我怎么样？…给你们越多,你们话越多,两年给你们分了180亿,你去看看哪个企业给你们这么多？”（2018年格力电器十一年来首次不分红，消息发布当日，格力电器开盘几近跌停。）

即便如此，强硬倔强的董明珠也没有轻言放弃。在收购方案遭股东大会否决之后，2016年12月，董明珠以个人名义，拉上王健林、刘强东等人，与珠海银隆签署增资协议，输血30 亿元。这也让大家见识了，有一种投资叫王健林相信董明珠…

当时，董明珠本人出资9 .37亿元（持股比例 7.46%）王健林在接受央视记者采访时也透露了投资数目："不大不大不大，5个亿啊，不大。”

此后不久，珠海银隆再次进行了增资，董明珠的持股比例增至 17.46%，成为第二大股东。珠海银隆最新的股东结构显示，目前公司注册资本 11.03 亿元，股东24 位，阳光人寿、万达集团、巴士传媒等在列。

第一财经资讯之前的文章也介绍过珠海银隆这家公司背景。银隆新能源主要从事钛酸锂材料、钛酸锂动力电池、电动汽车等研发、生产及销售。

当时我们也在文章中指出——相较于市场主流动力电池技术，钛酸锂电池技术在新能源汽车领域使用并不广泛。其主要缺点是：价格较高（比磷酸铁锂和三元材料贵两三倍以上）；密度低体积大（无法广泛应用于新能源乘用车）；技术不成熟（发电时产生气体，易造成电池膨胀变形，影响电池生命周期）。

对于市场质疑，董明珠多次表示，看好银隆不仅是钛酸锂电池的应用，更重要的是其在智能家居领域的储能优势。但不论从制造成本还是商用场景来看，钛酸锂做储能还是太贵了。

而由于电池的羸弱，也直接导致了作为银隆全资子公司的广通汽车销量受阻，订单急剧缩减。

数据显示，今年一季度，我国新能源客车销量实现了328%的同比大幅窜升。银隆业绩却仍遭遇冰封：一季度银隆新能源客、公交车销量分别为499辆和475辆。其中，3月份其新能源客车销量更是跌至68辆和45辆。

极速扩张留隐患

今年以来，珠海银隆不断被曝出负面新闻。

5 月，有关银隆新能源位于邯郸武安的汽车产业园出现大面积停工、员工离职的情况，被舆论关注；

随后，又有新闻称，成都市银隆新能源有限公司的整车厂在最近三四个月内处于半停工状态；

天津银隆新能源有限公司总经理高潮自曝 , 因资金预算和充电站基建等不足，天津银隆目前有价值 7 亿元的 500 辆新能源汽车在厂区积压等。

珠海银隆在2016年底得到董明珠、王健林、刘强东等增资之后高速扩张，不到一年时间，珠海银隆在兰州、南京、天津、洛阳等多地共计签署 11 个新建产业园区，其中 7 个在建，累计总耗资超过 800 亿元。

2016 年 12 月，银隆成都新能源产业园项目开工，总投资 100 亿元；

2017 年 1 月，兰州银隆新能源产业园项目签约，前两期计划投资 25 亿元；

2017 年 2 月，银隆与天津市政府签署合作框架协议，建设新能源电池与汽车产业基地，一期投资 70 亿元；

2017 年 5 月，银隆新能源南京基地开工，拟投资 100 亿元；

2017 年 7 月，银隆与攀枝花签署协议，布局新能源、新材料基地，项目投资不低于 50 亿元，同月，银隆收购南京客车制造厂框架协议签约完成；

2017 年 8 月，银隆宣布在珠海建设新能源产业园及全国总部，总投资 195 亿元；同月，银隆与洛阳签署合作协议，银隆将在洛阳新能源产业园，总投资 150 亿元……

查阅近年来珠海银隆的财报发现，2014 年 -2016 年，珠海银隆的营收分别为 2.48 亿元、38.62 亿元、78.98 亿元，净利润分别为 -2.66 亿元、4.16 亿元、8.36 亿元。然而，该三年来，珠海银隆申报的新能源补贴就分别达 5550 万元、10.16 亿元、21.35 亿元。

随着新能源汽车补贴将逐年递减。2017-2018年，除燃料电池车外，其余车型补助标准在2016年基础上下降20%。2019-2020年补助标准在2016年基础上下降40%。对于常年“吃补贴”的银隆来说，补贴退坡无疑是撤掉了救命稻草。

如今，珠海银隆在IPO路上紧急 " 抛锚 "，给已经 " 上车 " 的董明珠带来了新的难题。

近两年来，董明珠不仅以真金白银投入，也经常以个人名义为珠海银隆站台力挺。除 " 造车梦 " 之外，她还有 " 手机梦 "" 芯片梦 "。

而近期格力电器公告的换届选举也是意味深长。6月4日晚间，格力电器公告，由于公司新一届董事会、监事会的董事、监事候选人提名仍在进行中，公司董事会、监事会换届选举工作延期，公司董事会各专门委员会和高级管理人员任期相应顺延。也就是说，董明珠连任与否还没有最终结果。

在造车方面，格力似乎也找到了其他的合作伙伴。5月19日，长园集团公告，格力集团拟以52.46亿元价格要约收购长园集团20%股权。

但值得关注的是，此次拟收购长园集团股份的主体为格力集团，为上市公司格力电器的母公司，董明珠未参与谈判。由于收购范围与董明珠投资领域有所重合，因此市场将其看作新一轮的格力公司“母子之争”。