（原标题：猪价跌跌不休何时了？）
■夏 芳
过去，3年为一个猪周期，今年以来持续了3个月的猪肉价格下跌，已经让养殖户叫苦连天。作为上市公司，为了要业绩不得不加大屠宰量，但是，增收不增利的买卖也让企业对于后市的业绩走势变得不乐观，预减、略减、亏损的业绩预警报告纷纷呈现在投资者面前。
众所周知，猪肉价格最直接的决定因素是生猪屠宰量而非存栏量。在猪价的逻辑链条中，存栏量代表着生猪供给和库存的双重涵义，但屠宰量才是猪肉供应最直接的因素。猪价与生猪屠宰量表现出显著的负相关性。
中粮期货生猪研究员熊宽表示，造成此次猪价下跌的核心原因有三方面。其一，行业从2015年5月开始扭亏为盈，持续的盈利推动规模猪场尤其是大企业扩张产能；其二，产能结构优化带来行业平均生产效率提升，突出特征就是先进产能替代落后产能；其三，出栏体重提升和生猪出栏效率提升致猪肉供给增加，而猪肉消费基本平稳，甚至小幅下降，叠加进口猪肉影响，造成猪肉供应过剩。
事实上，纵观国内龙头养殖企业，千头、万头养殖场的兴建，虽然目前猪价跌跌不休，企业的扩张步伐并未停止。
笔者看来，在环保压力下，未来中小型的养猪散户无疑会退出市场，而拥有智能化的大型养殖企业优势会越来越明显，再加上国内大佬们纷纷看好养殖业后市发展，因此，未来，国内养猪行业的市场竞争将更加激烈，虽然近10天来猪价回升，但是短期内难言猪价见底。因为，市场上不缺猪肉、养殖环节不缺猪、猪肉加工企业产品销售放缓，加上进口猪肉不断涌入，国内新生代的消费结构在改变，这些因素的叠加，都难言猪肉价格已经见底，猪价跌跌不休还将继续。面对猪价下跌，有关猪肉期货能破解猪周期的言论不胫而走，但是，在猪肉企业尚未出来前，国内养殖企业难改业绩下滑的颓势。
本文来源：证券日报
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