金融租赁公司密集发债 发行利率告别“4”时代

5月以来，债市波动，多家上市公司及企业接连违约，爆雷不断，但金融租赁公司却进入一个发债密集期。

5月22日，民生金融租赁2018年第一期金融债券以公开招标方式在银行间债券市场发行，规模40亿元，期限3年期，最终发行利率4.9%。

第一财经统计，2018年以来，共有8家金融租赁公司发行10单金融债，共计285亿元。其中仅在2018年5月，金融债发行数量就达5单，总规模为159亿元，占比56%。

通过对比可知，今年5月份，最低发行利率为招银金融租赁于5月9日发行的金融债，为4.80%；最高发行利率为哈银金融租赁在5月2日发行的债券，为5.48%。

一家金融租赁公司资产交易部人士称，母行比较强大的金融租赁公司优势明显，通常来讲，发行的金融债规模更大，利率成本更低。

不过从整体来看，相较2017年、2016年，金融租赁公司金融债整体发行利率有了较大上涨，发行利率低于4%的日子不复存在。

这一情况同样反映在融资租赁公司上。融资租赁三十人论坛（天津）研究院数据显示，截至今年2018年5月15日，债券市场上共发行474支公司债，发行总额超过4400亿元。其中6家租赁公司共发行13只公司债，2支为公开发行，11支为非公开发行公司债，最高利率高至6.9%。

数据还显示，从近一年远东租赁和平安租赁发行公司债的情况来看，2018年发债成本明显上升，最低发行利率为6%，高于2017年的最高发行利率5.7%。

东吴证券统计数据显示，目前有存量债券的租赁业主体共42家，包括金融租赁17家，融资租赁25家。公司属性分布上，无论是金融租赁还是融资租赁，都以国企为主，占比达到八成左右，其中央企占总体的约四成；主体评级分布上，金融租赁的主体评级整体更高，全部为AAA和AA+级，且其中76%为AAA级，而融资租赁AAA和AA+级占60%，其中AA+较多，占总体的40%。

数据还显示，发债的租赁公司中，数据、信息较全的有32家，其中金融租赁有16家，银行系、非银行系各8家；融资租赁有16家，包括8家独立第三方系、7家供应链系和1家平台系，其中独立第三方系的股东/实际控制人基本为金融机构，且租赁公司通常是作为金控集团中专门从事租赁业务的一员，如海通恒信、中信富通、平安租赁等等。

“当下市场资金较为紧张，不少金融租赁公司提高长期资金占比，锁定成本。另外，不少公司近年来的扩展也需要长期资金的支持。”上述金融租赁公司资产交易部人士表示。