A股真有世界杯魔咒？逢低布局或许正当时

（原标题：A股真有世界杯魔咒？）

分析师认为，市场大概率将维持低位震荡格局，如遇急跌可进场抄底

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深圳商报记者 傅盛宁

下个月，一项体育大赛将风靡全球：世界杯足球赛。从6月14日北京时间23点到7月15日结束，历时一个月。至此A股将第7次历经世界杯。前6次世界杯期间，A股虽然有涨有跌，但还是表现出了成交量相对萎缩，走势相对低迷的趋势，所以有分析师戏称为“世界杯魔咒”。那么，A股在今年世界杯期间会如何表现？如果继续低迷，会不会砸出下轮牛市的大底？受访的多名分析师认为，今年世界杯期间，A股低位震荡的概率仍大于上涨的概率，不过，如果出现急跌，投资者可逐步建仓。

A股低位震荡概率较大

股市真与世界杯有关？因为世界杯都是在每年6月中旬至7月中旬举办，A股1990年12月开市以来，共经历了6次世界杯。对照上证指数在历次世界杯的位置可以看到，1990年以来，世界杯举办期间上证指数跌的概率很大。同期美国股市表现也平平。

具体来说，1990年世界杯，美国股市6月跌7月涨；1994年世界杯，A股6月7月跌8月暴涨，美股6月跌7月涨；1998年，A股6月小跌7月微跌8月大跌，美股6月7月基本平盘；2002年，A股6月涨7月跌，美股6月7月延续暴跌，8月9月仍跌；2006年A股6月微涨7月微跌，美股6月跌7月跌；2010年A股6月跌7月涨，美股6月跌7月跌；2014年A股6月平7月涨，美股6月涨7月跌。

为什么世界杯期间股市表现比较弱呢？深圳大金海投资副总裁丁元恒指出，世界杯是观众最多的体育盛事之一，不论男女老少届时都可能在电视机前欣赏赛事，特别是往届世界杯电视转播大都是在凌晨，晚上看球，白天睡觉，交易的几率大幅减少，因此世界杯期间，成交量萎缩。没有成交量，股市不可能活跃，加上世界杯期间多处于年中，正是一年之中股市最低迷的窗口期。今年世界杯期间处于同一时期，从趋势及基本面等要素看，今年世界杯期间，A股低迷仍为大概率事件。

丁元恒说，放在股市长期走势图看，世界杯引起的只是短期的、微小的波动，股市长期走势取决于其他更具有决定性的因素。当前，东北亚地缘政治有较多不确定性，上证指数自1月29日以来持续走弱，反弹无力，多种数据已经显示大盘接近历史底部。

有望助推中期大底

A股上轮牛市在2015年5月中旬创下5178点掉头向下，随后发生两轮暴跌，2016年1月又因“熔断机制”的推出，引发了第三轮暴跌，连续两天千股跌停，盘中创下2638点“熔断”底，当时沪深两市A股平均市盈率跌到了18倍以下。虽然现在上证指数仍保持在3100点之上，但选取全部A股进行市盈率分析，目前股市估值与2016年1月已经非常接近。

2016年1月末，全部A股平均市盈率为17.63倍，而今年截至5月18日，此数据为17.93倍，已经非常接近。在此前两周，曾一度达到17.4倍，已经悄然创下2015年5月以来新低。

沪深300指数成分股由于去年受大资金追捧，加上MSCI指数效应，相对抗跌。目前平均市盈率为13.2倍，高于2016年1月的10.99倍，自2018年1月29日上证指数回落后，沪市成交量也明显萎缩。深成指虽然也下跌，但反弹幅度较大，且成交量有所放大，但过去两周也在下降。从这里可以看出股市资金的流向。一增一减，场内资金总量并没有增加，反而有一部分资金离开了股市。

从中登公司的数据看，目前1.378亿A股账户中活跃账户仅有1800万，占比不到两成。2015年5月，沪深两市单日成交额可以达到2.2万亿元以上，现在两市日成交额共计不到4000亿元，仅为历史最高值的大约六分之一。

从技术分析的角度看，价跌量缩，而且2015年5月中旬牛转熊到今天，已经过去了3年，调整的时间相对充分，因此，世界杯如果助推A股进一步调整，一轮中期大底有望形成。

逢低布局或许正当时

某知名券商研究员冯先生说，自己对股市世界杯之后的走势比较乐观，理由是中美贸易摩擦得到妥善解决，地缘政治问题，股市已经反映。融资杠杆已经降了很多，保险、信托、券商、银行理财产品的风险已经大大降低，6月份MSCI带来的上千亿资金会逐步入场，加上补充养老保险金资金入市，只要有赚钱效应出现，资金就会陆续流入。

冯先生认为，近期涨的都是防御性的医药、白酒类股票，显示了投资者对市场的谨慎态度。由于大量的股票质押对应大盘3000点，因此如果大盘破3000点，将会爆仓、平仓现象频出，导致好公司股价崩盘，甚至可能因此从政策面上讲，上证综指不跌破3000点是底线，大盘向下调整的空间有限，但磨底的过程可能持续一段时间，而今年世界杯期间，形成大底的概率大增。

太平洋证券首席市场分析师季晓隽认为，现在是正在筑底的过程，如果突发重大利好，拉出一根大阳线，令指数快速脱离先前的低位，大盘就会脱离中期底部，由熊转牛。

但如果参照2007年大牛市以后的熊市周期看，这一轮熊市的时间还不够长，现在仍属于下跌赶底的过程。

对于五穷六绝七翻身的说法，季晓隽认为，这要看大盘走势以及时间窗口，不是所有年份都这样，股市要翻身，需要有其他大利好。

丁元恒认为，从时空共振的角度考察，股市中长期仍然看好。如果有世界杯期间出现短线急跌，反而是分批逐步建仓的好机会。那些多个季度复合增长超20%的绩优股、创业板中“创蓝筹”，特别是具有护城河、市场竞争力有明显优势的好股票，投资者应该密切关注，如果从技术指标上出现谷底形态，则可以大胆布局，以静等股价回升。