噪音交易下的龙湖地产:董事长行踪未明 股票遭沽空

2018-05-16 07:16:40 来源: 网易财经综合
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(原标题:噪音交易下的龙湖地产)

来源:谈天说债

作者:附件二

由于信息的天然不对称,信息传递的摩擦成本以及存在时滞,市场上存在大量的噪音,进而产生很多噪音交易(中性词汇)。

当某个信息从源头发出,且未被证实或证伪之前,会衍生出大量的新的信息。而这些新的信息,可能会被扭曲、放大,成为新的信息源。

多次的信息传递,会作用于信息接受者,从而改变其对某件事物的看法,影响其行为,在金融市场则反应在价格的大幅波动中。

信息如此重要、如此充满魅力,以至于提前或领先交易对手获取信息,便似乎拥有了交易制胜的法宝。

具体到债市,某只债券的抛售很多时候是从小道信息开始,打探小道信息以及整合信息,已经成了信用分析和投资交易的必备技能和日常工作。

最近似乎龙湖成了噪音交易者的交易对象。

自5月以来随着龙湖境内债券成交量的放大,以及收益率的攀升,市场关于龙湖的讨论逐渐增多。虽然龙湖进不了高收益债券投资者的法眼,但却在低风险偏好群体中引起阵阵涟漪。

综合了下近期的一些信息:

1、最早的信息应该出自董小姐,其在4月下旬一篇文章中提到,吴久未回内地,并以一种讳莫如深的语气写到“至于她为何没有回国。。。”真真假假不好判断。

2、随后是彭博的一张截图,内容与上述类似,不过增加了龙湖的反馈,“吴总未回国是因为照顾在美国治疗的亲戚。”

3、18年以来业绩疲软,在刚爆出的1-4月前十大房企销售额中,仅有绿地和龙湖是同比下滑的。

4、过去几个月出现区域级别总经理和总部部门级别总经理人员变动,特别是前期引进的中海系高管离职。

5、据港股沽空数据显示,5月上旬在港交所地产板块上市公司中,龙湖的沽空比率位居前五。

6、3月30日标普上调龙湖集团评级展望由“稳定”上调至“正面”,继续维持BBB-长期主体信用等级。

以上最有可能影响债券价格走势的因素,大家一目了然。

但如果抛开这些真真假假的传闻,龙湖的基本面诸如稳健财务政策、跨周期经营能力、人才培养能力、成本控制能力、产品设计能力、商业物业管理能力,应该在地产老司机群中没有太多争议。

至于经营规模、区域布局、土地储备等各项指标以及跟同行的对比,大家自行搜索,没有对比就没有买卖。

在老板出门在外的这些日子,龙湖现任CEO邵明晓担当起了重任,这位2006年加入龙湖,12年接班CEO的职业经理人,在龙湖已经有12年的历史,是龙湖首批长期合伙人之一,17年薪酬合计高达3700万。龙湖是较早实现职业经理人管理的民企地产企业之一。

我的兄弟二毛说,不考虑收益率,龙湖是他最喜欢的民企地产开发商,尽管他并买不起龙湖的房子。

然而一千个人眼中有一千个哈姆雷特。

谭章慧 本文来源:网易财经综合 责任编辑:谭章慧_NBJ6937
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