小米提交IPO申请文件 资本市场魅力难以抗拒？

（原标题：小米提交IPO申请 资本市场魅力难以抗拒？）

独具慧眼

■一 帆

曾经不止一次公开表示不上市的雷军，食言了。据港交所官网5月3日消息，小米已正式提交IPO申请文件，有望成为港交所“同股不同权”第一股。

其实，对于“公司是否应该上市”这个单选题的答案并不一定只能选肯定的那一项。虽然环顾四周，吃穿住行用各类型公司都能在A股市场上找到，但是坚定不上市的著名企业也不少：首屈一指的就是华为，任正非对华为是否上市的态度非常鲜明：“资本市场都是贪婪的，从某种程度上来说，不上市成就了华为的成功”，“我们之所以能超越同业竞争对手，原因之一就是没有上市”。另一家坚决不上市的著名企业是老干妈，陶华碧对上市的回答似乎比任正非更简单而直接：“我坚决不上市，一上市，就可能倾家荡产。”类似的知名企业还有宗庆后的娃哈哈，褚时健的果园。

不过，和雷军一样，对于企业不上市的选择与时俱进的还有人在。比如，王卫和他的顺丰，起初，王卫说，“顺丰不能为了钱而上市。上市后，企业就变成一个赚钱的机器，每天股价的变动都牵动着企业的神经，对企业管理层的管理是不利的。”当同行纷纷进入资本市场，顺丰也准备叩响A股市场大门时，王卫说，“一个人，一个企业，怎么可能和资本、行业对抗？”这其中，很重要的一个原因是，借助资本市场可以加速企业成长和规模扩张，而在企业家层面，对资本市场功能的这一认知是一个渐进的过程。在娃哈哈30岁生日庆典上，曾经对上市持抵触态度的宗庆后公开表示：“资本市场对于企业的快速发展是有好处的，我们今后在适当的时候会考虑上市。”

除了时代的快速发展和年轻人、新思想的渗透，资本市场日新月异的发展也推动企业家认知的转变。拿A股来说，在2015年A股市场大幅波动之后，监管层坚持稳中求进工作总基调，强监管修养生息，促发展激发活力，各方面制度改革创新不断：在多层次市场体系建设方面，新三板分层和交易制度改革取得新的突破，证券发行与承销管理办法、区域性股权市场监督管理试行办法等的制定或修订取得新进展；在IPO环节，积极推动发审委改革，完善新股发行常态化，有效缓解“堰塞湖”现象，股票发行、减持、退市等基础制度进一步夯实，改善资本市场各方预期；国际化步伐坚定不移，继推出沪港通、深港通之后，启动H股“全流通”试点，A股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数即将成行，铁矿石期货首迎境外投资者，引更多品种国际化预期，资本市场双向开放水平进一步提高。

此外，在拥抱新经济的潮流下，港交所率先对上市制度进行修订，中国证监会也就《存托凭证发行与交易管理办法》向社会公开征求意见。此时雷军果断食言来抢头啖汤，笔者以为该为他叫好。无论港交所这一25年来的重大改革，还是A股CDR的胎动，通过监管者的不懈努力，两地资本市场正焕发出青春，展现着其前所未有的开放和包容魅力。