巴菲特：伯克希尔“非常不可能”发放特别股息

网易财经5月5日讯? 美国伯克希尔·哈撒韦公司在巴菲特的家乡奥马哈召开2018年度股东大会。巴菲特股东大会网易财经全程直击。在本次会议上，据巴菲特本人在周五透露，伯克希尔一季度持有现金“小幅降至”接近1000亿美元，有股东询问，数额如此庞大的储备是否会被用来发放一次性的特别股息？

巴菲特回答得也很干脆：基本不可能发放特别股息，只有公司决定现有资本不能被更有效利用时，才会寻求最佳的途径来回馈股东。他相信伯克希尔股东的自我选择能力，有相当大部分股东还是相信公司领导层会为股东谋福利。

以下为问答实录：

这个问题跟之前的差不多，对你来说回答可能也比较艰难，你之前提到你希望在股息分红上强调更多，希望我们的现金更多，现在已经超过1000多亿了，可能很多时候没办法回应去年你股东提的问题，我想说，在每股的分红上能不能作为一个期权的方式用多余的资产给更多股东，让他们得到更多的利益？????

我觉得特殊分红也有它的不利，就是让你的票面价值立即下降，而这也会让你们公司的票面价值受到很大影响。我们知道在过去你们是能够达到这个高度的，因为这个公司在并购和股票回购上一直都有很高的估值，你能不能讲讲这方面，哪一股的分红可以给股东带来更多利益？

巴菲特：我们首先会讨论以一个最有利的方式让资本得到回报，我觉得用特殊分红的方式可能不太可能，更多是要以股票回购的形式来让每股价值得到更多提高，我们不会做伤害股东的事情。

我们可能会做一些倍数，在倍数的基础上做一些股票回购，因为我们想一直持续给股东带来更多利益。我们一直尝试做的都是最理智的事情，但不是说我们每天都要重复做这些事，因为有时候想买好的股票但根本找不到，几年前人们可能想要分红，想要股息。低股（股东）可能会以47比1的比例反对我们，我觉得选择谁作为股东，作为我们要买的股票，我不觉得全国的股民会这样做，但我们会做这样一个选择，看谁愿意在长时间加入我们，他们期待我们做的是我们觉得为所有股东而做的合理的事情。

当然，可能我们永远都不能完美配置资本，你的总监大额持有股票，你不可能老是让他们想之前那些人是怎么做的，我们希望管理者像这个企业的所有者一样思维，而这个企业的所有者会尝试给所有人带来回报，让回报显得比较合理，并且持续找到可以做的事情。

我们第一季度的投资从4月的情况来看大概做了150亿左右，我们不可能一直都处在低利率的世界，或是私有市场的价格一直会这么高，我们一直都在尝试做合理的、理性的事情，但我觉得股息这种特殊的方式可能不会再去做，这种情况可能会比较稀有，如果我们想给股东更多利益，每股股息这种形式可能不会做得太多，在这方面我们不想进行赌博。

芒格：如果现在这个系统能一直很好地运行，为什么我们要去改变这个方式呢？很多人已经适应了为他们服务的方式，如果有一些情况有变化，我们可能会改变我们自己的想法，但必须要以事实作为依据，我们之前其实也做过一些调整，但要做根本的改变还是很难，毕竟我们已经这么大年纪了。