(原标题:“长跑健将”余广押宝快乐购 这次能否快乐个够?)
来源:一地基毛
4月26日晚间,证监会官网公布的相关信息显示,快乐购发行股份购买资产事项获审核通过。据了解,快乐购此次重组为有条件通过,证监会就此次重组提出了两点审核意见:在10个工作日内,快乐购需要将交易标的资产涉诉情况、相关进展及应对措施补充说明,以及本次交易募集配套资金的必要性及合理性。
不过,业内人士表示,根据以往的惯例,除非快乐购临时反悔,芒果TV登陆A股已经是大概率事件。若交易顺利完成,快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐将成为上市公司的全资子公司。
据悉,快乐阳光运营着湖南台主导的视频网站芒果TV;芒果互娱是一家游戏公司,作品常与湖南台播出的剧集进行“影游联动”;天娱传媒制作了《超级女声》《快乐男生》等现象级选秀节目,还主营艺人经纪业务,华晨宇等均为天娱旗下艺人;芒果影视和芒果娱乐则是影视制作和投资团队。
超跑健将押宝快乐购
与之对应的是资金对快乐购的布局,其中景顺长城基金的“长跑健将”余广对快乐购进行了大幅加仓。(注:余广目前管理两只产品,分别为景顺长城精选蓝筹混合和景顺长城核心竞争力混合A,均有不俗表现。)
数据显示,景顺长城核心竞争力混合A去年年底持仓29.99万股,占当时基金净值0.44%,景顺长城精选蓝筹混合持有50万股,占当时基金净值0.43%,均不是重仓股。而到了今年一季度,快乐购一跃成为两只产品的第二重仓股,其中景顺长城核心竞争力混合A目前持有快乐购500万股,市值约2亿元,占当期基金净值约7.64%。景顺长城精选蓝筹混合持有600万股,市值约2.4亿元,占当期基金净值约6.19%。
市场对重组喜忧参半
4月27日,尽管市场整体较前几日明细好转,沪指、深指、创业板均收红,但是快乐购表现并不如人意,当天下跌3.96%,收于36.85元。
目前市场对于快乐购的重组可谓喜忧参半。乐观人士认为,芒果TV是视频网站中为数不多实现盈利者,与爱奇艺的收入主要依赖广告和付费会员不同,芒果TV的收入来源更加多元,有互联网视频(广告收入、会员收入、直播收入),运营商服务(运营商业务收入和移动增值收入),还有内容运营收入(版权销售收入 ),这3项分别总营收的比重为51%、18.06%和29.16%。而在成本方面,内容成本均为视频网站的成本大头,但芒果TV的优势在于背靠着湖南台。
质疑者则认为芒果TV盈利尚存疑问。例如,芒果TV2017年营业收入33.85亿元,相对于2016年的18.17亿元,增长幅度达86.3%。在净利润方面,芒果TV终于扭亏为盈,2017年实现净利润4.89亿元,而2016年同期则为亏损6.9亿元。但据快乐购披露,芒果TV在2016年采取了新摊销办法,调整过支付方式,版权支付周期最长达5年,支付周期大幅拉长,单期成本被降低,这直接导致了芒果TV在2017年营业成本降低了5.95亿元。
另外,此次收购也涉及业绩对赌协议。包括快乐阳光在内的五家标的公司承诺,2017-2020年扣除非经常性损失后归属于母公司所有者的净利润分别为5.22亿元、8.75亿元、10.94亿元、14.95亿元,总额达39.86亿元。其中2017年5.22亿业绩承诺为快乐购2016年全年净利润的7.8倍。