富时A50交割日逼近，格力不分红成大跌原因？

（原标题：富时A50交割日逼近，格力不分红成大跌原因？）

新华富时A50指数期货交割日逼近，截至4月26日14:30，该指数已暴跌逾2%，狂泻260点，跌幅2.07%。这也拖累同日A股巨震，上证50同时期跌幅也高达1.68%，香港恒生指数跌破3万点大关。

一般而言，中国境内股指期货的交割日在每个自然月第三周的周五，而在新加坡证交所挂牌的富时A50股指期货的交割日则为每月第四周的倒数第二天。

早在同日早盘，4月到期的富时A50股指期货合约就大跌近1.4％。通常来看，交割日前的前三个交易日，市场都会出现剧烈波动，尽管有涨有跌，但在市场无利好消息、整体格局较弱的情况下，股指期货的交割日都会成为大盘“魔咒”。

此外，导致大盘重挫的另一大主要原因在于格力电器。该公司于4月25日晚披露年报，公司2017年度营收1482.86亿元，同比增长37%，净利润224.02亿元，同比增长45%，创出历史新高。然而，公司2017年度没有分红计划，留存资金用于集成电路等新产业。

4月25日，格力电器收报50.07元/股，总市值逾3012亿元。但受上述消息冲击，格力电器开盘就躺在跌停板上，市值直接蒸发逾300亿元。截至4月26日收盘，格力电器跌幅达9.67%，股价报45.23元／股。

“格力电器是外资QFII的重仓股之一，不分红的消息在外资看来绝对是大利空。对于外资QFII以及MSCI的选股逻辑而言，分红、基本面以及流动性（会否出现停牌）都是投资时最为关注的三点。”某前新兴市场对冲基金经理对第一财经记者表示。格力电器曾出现过长达50多日的停牌，因此被外资“一票否决”，即其并未被纳入MSCI新兴市场指数之中。

尽管富时A50中并没有格力电器，但该公司的利空消息仍然会影响到上证50、沪深300股指期货（沪深300中有格力电器，且是权重），沪深300股指期货大跌，导致整体大盘承压。

眼下，沪深300股指期货的入市门槛高，相比之下，富时A50期货合约则具有合约规模小、杠杆比率高、资金占用低、交易时段长、进入限制少等一系列优势，除了白天同步交易之外，还推出了16:10~2:00（次日）的晚盘交易。由于这段时间正是国内披露有关重要新闻及相关信息的时候，再加上A50与沪深300指数有极高的相关性，因此投资者往往利用此属性进行套期保值交易。

例如，某投资者持有沪深300隔夜多头仓位，但是晚上出台的政策对股市构成利空，通过A50期指合约，该投资者可以在A50做空，从而规避自己在中国境内股指期货上多头持仓的风险。

此外，小长假逼近也是影响市场的因素之一。“如果现在继续做融资，那么放假照样要计算利息，因此衡量成本并考虑到假期可能出现的外部利空因素，有融资操作的机构都可能会出现减仓，否则满仓就需要付出4天利息，这也可能加剧市场抛压。”上述对冲基金经理表示。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。

编辑：于舰