上市暴亏引重度恐慌?爆款基金紧急刷清六个真相

2018-04-24 07:22:30 来源: 网易财经综合
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(原标题:上市首日就暴亏?一日售罄的爆款基金今日竟引重度恐慌,紧急刷清六个真相)

来源:券商中国

孝如 詹晨 成真

一如当初的火爆募集,爆款基金兴全合宜上市首日“暴跌”的消息今日刷爆市场!

一日售罄,募集了327亿巨资的兴全合宜,可谓牵动着大量投资者的心。有观点称,这个规模327亿的兴全合宜基金在成立以来短短3个月已亏损40亿,简单一看,确实不可思议!

兴全基金午间紧急回应,发布《关于兴全合宜基金场内折价的说明》。

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截至收盘,兴全合宜场内价格为0.886,大跌7.52%。而实际上,基金净值今日收盘为0.9489,仅下跌0.92%。也就是说,截至目前,基金净值累计下跌了5.11%,基金投资总共亏损为16.7亿元。

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截至一季度末,兴全的十大重仓股又有更新。那么依然重仓中兴通讯对兴全合宜净值影响有多大?未来兴全合宜净值是否还将继续下调?

值得注意的是,今年以来,偏股基金发行规模接近1700亿元,比去年同期多出600亿。然而,基金迎来火爆发行,业绩往往不如意。截至目前,今年以来新发的27只基金普遍亏损5%。

真相一:要区别两个价格,场内价格暴跌不等于净值亏损

今日,兴全合宜上市触及跌停,327亿的基金短短三个月浮亏40多亿一度震惊市场。那么确实如此吗?

首先,要区别两个价格。

兴全合宜基金作为封闭期两年的偏股类产品,今日挂牌上市后就形成两个价格,一个是场内价格,一个是基金净值。

“现在的折价只是市场行为,并不代表基金净值。”天相投顾基金评价中心负责人贾志告诉券商中国记者,这是基于封闭期比较长在场内市场反应出的折价。

凯石基金金融产品研究中心高级分析师郭志斌对券商中国记者表示,“场内价格和基金净值这是两个概念,上周五收盘兴全合宜的净值是0.9577元,确实与今天的场内价格存在折价,这是由于流动性引起的,兴全合宜是两年期开放的产品,距离下一个开放期还有一年多,持有这只基金不能赎回,只能通过场内卖掉,要获取这份流动性,投资者就会以更低的价格卖掉。一般场内基金都有存在一定折价,这也是时间价值的体现。” 简言之,这是投资者取得流动性的对价。

所以,场内下跌并不意味着直接亏损,只要不在场内卖出,选择持有的话,具体盈亏还要看每日更新的基金净值。

截至收盘,兴全合宜场内价格为0.886,大跌7.52%,场内成交金额为1.53亿元。

截至4月23日基金净值为0.9489。也就是说,对于广大购买兴全合宜的基民而言,截至目前,净值下跌5.11%,基金投资亏损为16.7亿元。

我们再来看近三个月兴全合宜基金的表现。从净值情况来看,兴全合宜跑赢沪深300指数,同期沪深300下跌12.24%,兴全回撤5%。

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真相二:持有中兴通讯,对兴全合宜净值影响有多大?

持仓中兴通讯,是引发大跌的一个重要的原因。

对于“踩雷”中兴通讯,分析师也各抒已见,乐观派认为这并不是个股风险,保守派认为如果事件持续发酵,由贸易摩擦演变成“贸易战”的话,反映在场内市场情绪还会愈加恐慌。

“中兴事件给投资者带来一定恐慌压力,目前的基金净值已经是股价下调两个跌停计算得来的。后续要看事件走向,最新进展来看,中兴通讯在积极补交材料,这是中美整个贸易摩擦的一部分,如果两国交流有所缓和,那么估值下调的压力就会减弱,两个跌停的计算就已经比较充分;如果贸易摩擦演变成贸易战,没有回旋的余地,让中兴通讯陷入处于一种停摆休克的状态,再加上人们的恐慌,后果就会更严重。” 贾志表示。

郭志斌表示,中兴通讯这一个股对于兴全合宜净值影响非常有限。“尽管兴全合宜的十大重仓股里有中兴通讯,一季报显示权重比较低,持有比例仅为1.63%,目前净值反映了两个跌停,即便再记录两个跌停,对净值的影响也是微乎其微的。”

真相三:未来兴全合宜净值还将继续下调?场内折价是个机会

谈及持仓风格,贾志表示,兴全合宜建仓相对比较保守,没有说很快就满仓。“现在市场处于调整期,应该后续净值还可能继续下调。基金经理谢治宇对于一些优质白马蓝筹股,是不太注重择时的。去年上证50都达到了2015年的高点,如果今年上证50继续回调,权重蓝筹加大回调的话,这只基金净值肯定还会继续往下调整,这样的话对场内折价也会继续向下打击,造成负面循环,场内的价格更反映市场现在的心态,会有反应过度的表现。但场内折价也是个机会,如果调整到位的话,也是一个投资机会。”

不仅如此,基金场内价格大幅下跌,还存在一定的套利机会。

兴全基金在说明指出,随着基金产品封闭期到期日临近,基金产品的交易价格会回归到基金净值。理论上来说,当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时,潜在的投资价值也随之增大,一方面可以在市场调整时获得相当于折价率的保护垫,又能在市场上涨之时提供相当于折价率的额外收益。

也就是说,如果兴全基金此后净值能够走高,场内价格也会逐渐回归。

真相四:兴全合宜重仓股揭秘

我们再来看看兴全的重仓股。

今日,兴全基金发布了一季度报告。截至一季度末,兴全合宜混合A前十大重仓股分别为中国平安(601318.SH)、三安光电(600703.SH)、隆基股份(601012.SH)、五粮液(000858.SZ)、伊利股份(600887.SH)、白云机场(600004.SH)、东方雨虹(002271.SZ)、大族激光(002008.SZ)、中兴通讯(00763.HK)、中国太保(02601.HK)。

从兴全合宜一季度重仓股市场表现来看,年初至今10只重仓股表现较差,10只个股8只下跌,截至4月22日,跌幅超过10%的股票共有4只,分别是三安光电、伊利股份、五粮液、中兴通讯,此外,第一大重仓股中国平安也出现了8.33%的跌幅。

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值得注意的是,兴全合宜混合A持有的中兴通讯和中国太保均是H股。市场之所以对兴全合宜混合A的下跌引发重点关注,其中一个原因就是,其重仓股中含有中兴通讯。据兴全合宜最新上市公告显示,截至4月16日,相较一季度,中国太保已退出十大重仓股名单,取而代之的是中际旭创,是十大重仓股中唯一的一只创业板股票。

据兴全合宜最新上市公告显示,截至4月16日,相较一季度,中国太保已退出十大重仓股名单,取而代之的是中际旭创,是十大重仓股中唯一的一只创业板股票。

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从兴全合宜混合A行业配置情况来看,重仓的前三大行业分别为制造业、金融业以及交通运输、仓储和邮政业。

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截至一季度末数据

真相五:兴全合宜前三个月操作的情况如何?

截至2018年4月16日,兴全合宜的股票仓位是51.07%,还配置了一定比例的债券资产。

目前所配置的标的均是通过深入研究之后筛选出来的优质标的,较多为各个行业龙头标的。且行业配置较为分散,制造业、金融、食品饮料、新能源、5G等。兴全合宜认为随着经济改革的进一步深入,未来的优质核心资产将会获得更多的资金、资源青睐,会在一个较长时间维度内提供更为稳健的投资收益。

真相六:兴全合宜目前为何出现净值亏损?

自2018年1月23日成立以来,受整体A股市场下挫影响,截至2018年4月17日,上证指数累计下跌12.41%,兴全合宜的净值下跌3.54%,而兴全合宜业绩比较基准累计下跌10.47%(wind数据)。

兴全合宜作为一只封闭期两年的偏股类投资产品,基金净值短期内难免会受到市场调整影响而呈现一定的波动。兴全合宜自成立伊始,便坚持价值投资和长期投资理念,兴全会通过深入研究、合理的资产配置,继续努力为持有人提供中长期的良好投资回报服务。

基金经理谢治宇对兴全合宜的后续操作是如何计划的?

兴全合宜是一只封闭两年的偏股型投资产品,操作思路依旧是一贯的追求中长期稳健可观的投资回报。步入2018年以来的A股市场受到全球政治、经济各类因素影响,波动率进一步加剧,接下来可能会更多的以一种结构性行情的态势演绎。

兴全合宜会继续基于兴全基金整个投研团队的力量,努力筛选出业绩增长良好,估值合理的标的进行配置,力争实现中长期稳健的回报。

基金发行进入爆发期

去年年底以来,由于买入持有白马股的策略大幅跑赢市场,使得权益类基金产品开始备受市场欢迎,东方红、兴全等公募产品爆款开始发行。

据券商中国记者统计,年初至今基金发行规模超过2700亿元,若剔除纯债型基金,基金发行规模接近1700亿元,而去年同期新发基金规模为1131亿元,少了近600亿。

具体来看:

剔除纯债型基金以及被动型指数基金,发行规模超过10亿元的基金共有27只;

发行规模超过50亿元的基金共计7只,分别是兴全合宜混合A、嘉实核心优势股票、广发沪港深龙头混合、华夏稳盛混合、东方红睿泽三年定开混合、华夏行业龙头混合、华安红利精选混合;

兴全合宜混合A发行规模最大,仅用一天时间,募集规模就超过了300亿元,最终为327亿元;

发行规模位居第二的是嘉实核心优势股票,规模接近90亿元,发行时间也仅用1天。

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然而基金迎来火爆发行,业绩往往不如意。截至4月22日,上述27只基金单位净值均在0.95元左右,也就是普遍亏损5%。

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王宏贵 本文来源:网易财经综合 责任编辑:席文超_NF5495
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