30万亿市场独角兽：康得新对标3M开启中国智造2025

（原标题：分享30万亿市场“独角兽” 康得新对标3M开启中国智造2025）

康得新2017年业绩继续保持高增长态势，现金流持续改善以及主营业务中盈利能力优势明显的高端膜材料，在总业务中的占比提升。裸眼3D、碳纤维等新产业布局、外延式并购以及对标3M等诸多战略的实现将为公司长期发展提供保障。

没有了3D眼镜或头盔的束缚，“吃鸡”游戏、王者荣耀仍然可以实现IMAX巨幕带来的享受，这就是康得新（002405.SZ）未来重点战略之一——裸眼3D的魅力所在。

对于首次裸眼3D体验，游戏玩家们多用“最具视觉表现力的一款产品”、“康得新裸眼3D将颠覆游戏产业格局”、“康得新已然承包了我未来的所有游戏”等称赞，惊叹康得新这一力作。

《投资时报》记者注意到，事实上，裸眼3D显示技术是康得新一直以来积极探索与追求的战略之一。自2014年重点发展裸眼3D以来，该公司已成为全球唯一具备全产业链优势的供应商。该行业更被列入国务院印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划。

除此之外，发展规划中所涉及的高端装备与新材料产业、数字创意产业、新能源汽车、新能源和节能环保产业都与康得新的未来战略布局高度契合。

“别人干的我不干，别人干得好的我更不干，别人不做的我做，我们做就让别人追不上。”正如康得新董事长钟玉所言，康得新的每次新战略实现都相当于打造了另一个“康得新”。据Wind数据显示，自上市以来，截至2017年年末，该公司市值、营收增长逾20倍、净利润增长逾30倍，发展速度如同“游戏开挂”一般。

记者注意到，4月19日晚，康得新最新公布的2017年年报显示，实现营收117.89亿元，同比增长27.69%；归母净利润为24.74亿元，同比增长26.06%。据了解，其业绩继续保持增长，主要源于现金流持续改善以及主营业务中盈利能力优势明显的高端膜材料，在总业务中的占比提升所致。这将继续为康得新裸眼3D、碳纤维等新产业布局、外延式并购，以及对标3M等诸多战略的实现，提供保障。?

引领3D显示变革新时代

“康得新提供什么？是总体解决方案。我们以裸眼3D技术为核心，用芯片、软件、快速成像、手势识别等整合全球的声音的感觉、触觉的感觉等，形成一个联盟，使人们真正走向真实、交互、感知，而这个联盟的盟主是谁？是中国的康得新。”钟玉如是定义未来。

《投资时报》记者了解到，根据相关专业研究机构赛诺数据显示，伴随着政策利好下行业春天的到来，预计未来几年裸眼3D产业将迎来快速发展期。2021年全球3D显示器出货量和市场规模将达到2.8亿台和830亿美元，未来裸眼3D市场渗透率将达到50%以上。

依托全球领先的光学设计能力、光学材料制造能力、3D成像算法及精准的贴合技术，以及与飞利浦合作共建的超过1000多项的“3D专利共享池”，康得新是全球唯一整套3D技术专利持有者。康得新具备强大生产制造能力，能够将成熟技术与配套资源整合起来，从而拥有将技术变成产品的实力，是全球唯一具有产业化能力的3D技术制造商。

与此同时，康得新建立了从3D技术到3D内容生产、分发以及应用的相对完整的3D产业链，可覆盖手机、平板、笔记本、显示器、电视等多种终端设备，广泛应用于医疗、娱乐、教育、媒体等行业和领域。据悉，该公司目前裸眼3D产品进展顺利，产品放量可期。

康得新发布的2018年第一季度业绩预告显示，该公司预计实现归母净利润为7.04—7.85亿元，同比增长30%—45%。其中，除康得新传统业绩增长点光学膜二期产能逐步释放外，最引人注意的莫过于“智能显示板块出货量增长”。

对此，业内专业人士表示，随着康得新裸眼3D正式落地，未来如何抢占市场先机或许是当下该公司面对行业竞争的主要战略。

近日，康得新的裸眼3D战略再进一步。公司公告显示，4月7日，钟玉率团一行访问韩国三星电子总部，同三星电子高管团队进行会晤，双方均表达出加大在裸眼3D合作力度的意愿，并就2018年裸眼3D产品研发计划、生产计划和上市计划达成共识。

据悉，按照计划，双方将加速开发基于OLED技术的裸眼3D显示解决方案。同时，双方将利用各自资源从产业链导入更多的国内国际一线厂商，共同推动3D技术风靡全球，引领3D显示变革新时代。

除与三星深度合作外，近年来，康得新在裸眼3D全产业链进行了广泛布局：与京东、飞利浦、京东方、海信、创维、TCL、长虹、康佳、海尔等国际一线厂商展开了合作。建成投产了全球首条裸眼3D第三代技术生产线，正在建造年产1亿片裸眼3D模组项目，目前已投产1000万片，其余产能将在近期投入生产。

碳纤维板块未来可期

《投资时报》记者了解到，面对新的发展机遇，康得新目前已构建以光电材料和预涂材料为核心的新材料，以3D、SR、大屏触控为核心的智能显示以及碳纤维三大核心主营业务，聚焦消费、交通、新兴行业、新能源、医疗、智慧城市&智慧生活等六大核心市场，打造围绕新材料系统解决方案提供商和服务商的平台体系。其中，碳纤维板块一直被认为有机会注入上市公司业务。

据悉，康得新及其母公司（康得集团）联手打造出的单体产能中国第一、世界第五的碳纤维生产线已经投产，且实现稳定量产，良品率达97.5%。

该产品应用最具有发展前景的两个市场分别为新能源汽车和民用航空领域。

在新能源汽车领域，康得新打造了全球唯一的汽车碳纤维轻量化的生态平台，包括与慕尼黑工大合作的碳纤维复合材料研发中心、康得新雷丁欧洲汽车轻量化设计中心，以及康得复合材料的工业4.0版智能化制造工厂，实现了从设计、研发到碳纤维及部件制造全过程的一体化。目前，康得新参与了奥迪、宝马、沃尔沃、奔驰以及国内30家汽车厂商的汽车部件碳纤维轻量化设计。

在民用航空领域，2017年7月，欧洲航空航天企业莱奥纳多与康得新签订协议，决定共同搭建国际领先的民用航空复合材料制造平台。

康得新公告显示，2017年9月，康得新与山东荣成市人民政府签署了投资协议，将在荣成市建设康得碳谷，规划碳纤维产能6.6万吨，预期2023年建成投产。康得新方面称，该项目达产后将成为全球最大的高性能碳纤维生产基地，加上在张家港、常州等地的相关产业布局，康得新将以满足新能源汽车、民用航空等高端工业对高性能碳纤维的增长需求为己任，推动中国碳纤维行业赶超世界先进水平。

“2020年以后，主要驱动康得新持续发展的是碳纤维，届时，该板块将择机纳入上市公司体系。”钟玉如是表示。

对标3M实现超越任重道远

作为战略规划里的必选项，“实现对3M的超越”一直是康得新追求的目标。

这份向世界级的先进高分子材料公司“宣战”的自信，来自于康得新强大的研发实力和战略布局。

作为一家以颠覆性创新为理念的企业，康得新每年的产品自我替代率高达60%。尤其2016年，康得新研发费用占销售收入的比率达到5.8%，首次超越3M的该项数据。

这或许是一个新的开始。

不过，记者注意到，康得新与3M之间仍存在不小的差距。

在工业领域和消费领域的产品数量方面，生活中无处不在的3M已达7万余种，康得新在产品布局仍未实现全品类的前提下，产品种类仅为千余种。这或许是二者市值相差逾十几倍倍，营收相差近20倍的原因之一。

不过，记者也同时注意到，在某些领域，康得新如今已经超过了3M。据钟玉透露，3M公司是个伟大的企业，是值得康得新去学习和追赶的标杆。目前，不论在经营规模、技术领先性还是全面研发能力上，康得新都与前者有一段距离。但需要注意的是，康得新也在很多领域实现了超越，比如汽车窗膜，康得新市场占有率和技术水平都已超越了3M公司，成为中国汽车窗膜市场的主流供应商。