中美贸易摩擦升级 港股身处"风眼"何以不跌反升?

（原标题：中美贸易摩擦升级 港股身处“风眼”何以不跌反升？）

证券时报记者 吕锦明

周五是港股在清明假期后的首个交易日，却遇到中美贸易摩擦再度升级，即继中国针对美国进口产品推出反制措施之后，美国又研究将额外向1000亿美元的中国货品开征关税。但港股依然能承接外围隔夜美股的反弹显著走强，恒指在30000点关口前遇到阻力，在6日收盘报29845点，全日大涨320多点。

值得留意的是，6日港股的总成交量缩减至不足1000亿港元，创近一个多月来最少纪录。

美国高举贸易战大棒是“雷声大，雨点小”？

中美贸易战风险不断升温，继中国针对美国进口产品推出反制措施之后，美国又宣布研究将额外向1000亿美元的中国货品开征关税。就此，有市场分析认为，美国未必会落实额外向1000亿美元的中国商品开征关税。

中银香港高级经济研究员蔡永雄表示，美国是否完全落实对总之1000亿美元中国商品加征关税，他个人认为机会并不太大，市场可视为美国特朗普政府将此作为一个讨价还价的筹码。他指出，加征关税的措施其实未必真的会对中国经济有那么大的影响，反而对美国会带来一定的影响，尤其是对美国消费市场会构成打击，令价格会明显上升，为美国通胀带来压力。

外资瑞信发表研究报告指出，中国去年对美国的出口货值大约5000亿美元，而实际上中国对美国的出口只占中国经济总量的约4%，如果双方贸易战不再升级，则对中国经济的实际影响更加有限。

忧虑贸易战升级 美股期指曾下跌1%

美股在周四收市后，美国政府宣布研究额外向1000亿美元中国商品开征关税，受此影响，美股期指在亚洲交易时段内曾经显著下跌数百点，跌幅超过1%。而此前，隔夜纽约股市录得连续第三个交易日上升，道指曾经大升超过300点，收市升240点，报24505点；标准普尔500指数升18点，报2662点，升至两个星期以来最高位；反映投资者恐慌情绪的波动指数也跌至两个多星期来最低。

另外，在外汇市场方面，由于投资者避险情绪高涨，日元由超过一个月低位回升，美元兑日元曾跌穿1：107的水平，美汇指数也由两星期高位回软至90.3左右。

香港身处“风眼” 影响有待观察

美国宣布将再向总值1000亿美元的中国商品开征关税，令投资者担忧中美贸易战升级影响全球市场。对此，香港商务及经济发展局局长邱腾华6日表示，贸易战对香港的实际影响仍然有待观察。邱腾华指出，实际上关税被摊分后对产品的成本影响并不及市场原本预期的那么大，但是涉及面会很广泛。他强调，香港可以在其中协调避免贸易战，即把香港所代表的经济利益及可能出现的影响向美国方面去作出说明，看看能否以合理理由来调解。

虽然香港作为开放经济体可能直接受到中美贸易战的影响，但香港的土地拍卖却似乎并未受到影响。6日，香港特区政府挂牌一幅位于青衣寮肚路的地皮，吸引了包括长实、信和置业及会德丰等本地发展商外，以及内地房企碧桂园和首次独资竞投的远洋集团都参与竞标，截至记者发稿时，共收到25份标书，市场估值最高10亿港元。

港股后市依然变数多多

恒指在周五当日出现缩量反弹的走势，但是反弹力度不强，在盘中曾一度上升462点高见29981点，受阻于30000点关口，加上中美贸易摩擦未能平息，资金入市态度依然谨慎，成为大盘反弹幅度受制的原因。恒指收盘报29845点，上升326点或1.1％；恒生国企指数收盘报11968点，上升110点或0.93％。以全星期三个交易日计，恒指仍然下跌200多点。

值得留意的是，港股在周五当日成交金额进一步降至986亿多港元，而沽空金额有134.8亿元，沽空比例13.67％，显示空头仍在囤积未见撤离。

香港耀才证券研究部总监植耀辉表示，港股后市依然有较多变量存在，特别是中美之间贸易战，因此目前谈论市场是否见底仍言之尚早。他指出，大市仍处于波动格局，暂时会在29500点寻求支撑。

香港富昌金融集团研究部总监谭朗蔚认为，港股外围方面中美贸易战情况很可能发酵，而导致投资者态度比较保守，他建议投资者在现阶段不应该太进取，除非贸易战前景明朗化。

瑞信预期市场对中美贸易战的忧虑在今年会继续影响市场气氛，因此维持对恒指和恒生国企指数在28000点和13000点的预期目标。