经销商纷纷要求退货 海南椰岛预亏增至1.1亿元

来源：中访网

4月3日，业界知名新媒体《财经啸侃》发布一篇标题为《经销商纷纷要求退货，海南椰岛预亏增至1.1亿，上交所急发问询函！》的调研报告，引起各大财经媒体和社会公众的高度关注。

据《财经啸侃》指出：4月2日晚间，海南椰岛（600238.SH）发布了《关于2017年年度业绩预告更正公告》，经财务部门再次测算，预计公司2017年度经营业绩将出现亏损。公告显示，2017年，海南椰岛预计实现归属于上市公司股东的净利润为-1.1亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约-1.29亿元。

何故？

对此，海南椰岛方面表示，公司2017年业绩更正的主要原因为，房地产商铺销售付款条件改变影响收入确认、白酒销售退回、土地收储收益调整等资产负债表日后事项调整。

鉴于海南椰岛2016年度经审计净利润为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》，若海南椰岛2017年度经审计的净利润继续为负值，海南椰岛股票将在2017年度报告披露后被实施退市风险警示的特别处理。

实际上，海南椰岛预亏公告之所以格外引发资本市场的关注，就在于其“业绩变脸”，并且预亏额度远远超出业内外预期。

早在2018年1月31日，海南椰岛就披露了《海南椰岛2017年年度业绩预盈公告》，当时，其表示，经财务部门初步测算，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约2100万元。但是，预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约-1140万元。

但是，到了3月12日，海南椰岛又公告称，公司拟对相关事项作出调整，预计调整后公司2017年度业绩将出现亏损，具体亏损数额暂时无法确定。

4月2日，海南椰岛在公告中预计2017年度经营业绩将出现亏损，则是因为资产负债表日后事项调整及与年审会计师事务所沟通的结果。当然了，从公告来看，经销商集中退货是海南椰岛此次预亏的一个主要因素。

2017年，海南椰岛酒业依据澄迈老城白酒厂产能布局全国白酒市场，全年共向经销商销售白酒约1.2亿元，并计划未来以保健酒、白酒双品推广，借助央视媒体传播以扩大销售规模。

彼时，海南椰岛酒业总裁马金全还表示，海南椰岛将进行“上有空中，下有地面”的立体化传播，空中选择的是央视的“国家品牌计划”，而“感恩中国健康行”是落地的具体践行，将采取传统白酒的打法，在当地的经销圈、货架陈列方面进行落地，在海口首发后，接下来会在全国市场布局。

然而，在主业仍未实现盈利的情况下，海南椰岛还大笔投放广告，引发投资者不满，全国主流媒体也纷纷给予质疑。

在巨大舆论压力之下，2018年初，海南椰岛聘请了酒类咨询机构及专业营销团队共同深入分析了保健酒和白酒的市场状况，认为海南椰岛白酒在行业中处于劣势，暂不宜对白酒进行大规模市场投入，应将有限的资源重点投放到保健酒和饮料市场，故取消了原计划对白酒的广告投入。

令人意想不到的是，由于白酒广告计划的取消，自2018年2月至3月以来，经销商陆续要求将尚未销售的白酒退货。

海南椰岛方面指出，公司基于未来市场发展战略考虑，拟同意经销商退货请求，预计退货销售收入减少约9900万元，较前次业绩预告数预计减少2017年度收益约7900万元。

除此之外，因房地产商铺销售后，其期后付款条件改变，影响销售收入确认减少4295万元，影响收益减少约2200万元；同时，因逾期未收回土地收储款，冲减营业外收入约1586万元，计提坏账准备约553万元，影响收益减少约2139万元。这三大因素致使海南椰岛2017年预亏1.1亿元。

然而，一位酒企人士却告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，不久之前，还有酒业垂直媒体吹捧海南椰岛仅在春糖期间，其提前在产品设计、体系建设、团队组建等多方面布局的紧急部署已得到爆发性成果；然而，海南椰岛公告却说，经销商因为“广告取消”就纷纷要求退货，这难免引发外界质疑，到底孰真孰假？

“广告计划金额如此巨大，海南椰岛却突然取消，这会伤害经销商的感情、破坏上下游合作关系，未来海南椰岛的渠道布局将受到不利影响。”其称。

对此，海南椰岛方面在公告中表示，公司及董事会对本次业绩预告更正给投资者带来的影响深表歉意，董事会将督促管理层及财务部门提高业绩预测的科学性和准确性，并就本次业绩预告更正事项涉及的相关责任人作出严肃处理，避免此类事情再次发生。

不过，由于业绩变化太大，仍然引起了有关部门的注意，就在海南椰岛于4月2日发出预亏公告的同时，上交所也同步下发了问询函。

“你公司（海南椰岛）4月2日提交披露业绩预告更正公告称，2017年度公司归属于上市公司股东的净利润更正为-1.1亿元。前期，你公司于2018年1月31日披露业绩预盈公告，预计实现归母净利润约2100万元，更正前后业绩相差较大。经事后审核，请你公司就下述事项予以核实并补充披露。”上交所方面要求海南椰岛于2018年4月4日之前，就上述问题的核实情况予以披露，并以书面形式回复。

实际上，自从东方资本董事长冯彪就任海南椰岛董事长之后，主要实施了两大战略举措，一是在央视狠砸数亿广告费用，二是选用职业经理人进行操盘。然而，作为主要职业经理人的马金全却被指操之过急。

“我们必须全国性发展，这也需要行业速度以及资本要求发展速度。这种背景下，不能选择一步一步做，我们要超加速发展。”马金全的这番话恰好折射出了其操盘海南椰岛酒业的经营思路，即超加速发展。

然而，上述酒企人士却告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，企业经营不能拔苗助长，也不应该过快发展，否则人才、渠道、营销和资金都未必跟得上去，马金全一直拿海南椰岛酒业与山西汾酒对比，但是，两者其实并不相同，可比性也不高。

“山西汾酒并不缺钱，近几年来的业绩都很好，利润也比较厚实，并在快速增长；但是，海南椰岛2016年却亏损，资金也不富裕，所以海南椰岛不能在经营上与山西汾酒对标，作为职业经理人的马金全，应该在经营思路上调整一下，不要急于求成。”