铝价半年跌逾20% 有望阶段性见底

（原标题：铝价半年跌逾20% 有望阶段性见底）

虽然交出的年报数据极为亮眼，但当前国内铝企不得不面临产品价格一路走跌的窘境。经历疯狂上涨后，铝价从2017年10月至今，半年时间已跌逾20%。

铝价持续走弱

相关个股大跌

2017年大幅走高的国内铝产品价格，为产业链上相关企业带来多年未见的好收益。截至3月28日，Wind中信铝板块18家上市公司已全部公布2017年年报，其中仅一家净利润同比出现小幅下滑，6家公司净利润增长超过100%。

作为国内铝行业龙头，中国铝业2017年实现净利润13.78亿元，较上年盈利增长10.1亿元，同比增幅达274%。云铝股份期内更是实现了6.57亿元的净利润，同比增幅达491.2%。

中国铝业在年报中表示，因受益于供给侧结构性改革，公司主要产品毛利大幅增加。从细分产品来看，受益于氧化铝价格上涨及销量增长，公司氧化铝板块营业收入比上年同期增加了80.52亿元，税前盈利达32.52亿元，比上年同期的9.1亿元增加23.42亿元。

财报虽然亮眼，但铝企的大额盈利，也自2017年10月国内铝价启动下跌后开始缩水，从17000元/吨跌至14000元/吨。3月28日，沪铝期货主力合约1805报13740元/吨，单日下跌0.43%。此前在3月23日，沪铝主力合约最低报在13640元/吨，较2017年9月末17430元/吨的高点，已跌去近22%。

生意社分析师叶建军介绍，2017年11月份，铝价结束前期16000元/吨行情，大幅跳水，12月份跌破14000元/吨大关，几乎抹去2017年8月启动的上行涨幅。

随着铝行业牛市不再，二级市场的行业个股也纷纷受到影响。截至3月28日，中国铝业报收4.71元/股，回到2017年7月时水平，较2017年9月8.32元/股的高位已跌去43%。2017年股价曾一度暴涨的神火股份，也从年初11.2元/股的高点跌至近期6.85元/股的低位，不足3个月跌幅近40%。

铝企难逃亏损

虽然2017年铝行业供给侧改革力度不小，但高企的铝产品价格，还是使得企业扩产意愿强烈，从而带火上游氧化铝、预焙阳极等产品价格持续上涨。如今，铝价下行，氧化铝等上游原材料价格已呈现下跌走势。

“2017年，氧化铝价格最高逼近4000元/吨上下，但目前氧化铝的市场报价在2700元/吨左右。”卓创铝行业分析师王瑜介绍，2017年末氧化铝的高盈利开始缩水，市场价格一路走跌。同期，电解铝另一重要原材料预焙阳极价格也出现下滑。

河南地区一炭素生产企业相关负责人胡先生告诉记者，2017年预焙阳极市场价最高到过5200元/吨，市场供不应求情况明显，但如今合约价格多在4600元/吨上下，4月份市场已经传出消息确定每吨还要再下调200~300元，导致盈利空间大幅收窄，这种利润下调的戏码已在全产业链上演。