产品换代推升制冷剂板块盈利 机构力挺2只龙头股

■本报记者 莫 迟 实习生 王 珂 

近日，产业在线发布数据显示，2018年1月份至2月家用空调总产量2172.7万台，同比增长8.14%，销售总量2267.28万台，同比增长12.35%。其中，内销出货1198.95万台，同比增长24.84%;出口1068.33万台，同比增长1.01%。对此，业内人士表示，空调产量继续维持近年来的增长势头，且根据历史经验判断，空调生产高峰通常为每年年初至5月份，目前仍处于生产旺季中期，将对下游制冷剂需求形成较大拉动。

从供给侧角度来看，作为制冷剂主要原材料的氢氟酸受环保因素制约，部分企业仍处于停产或环保改造阶段，行业整体开工率仍维持较低水平，据生意社数据测算，国内氢氟酸价格年内已累计上涨近17%至15141.67元/吨。对此，分析人士指出，在供给紧平衡影响下，不断增长的市场需求将赋予企业更强的成本转嫁能力，制冷剂价格有望迎来上行。此外，目前全球正大力推广“环境友好型”第四代制冷剂技术，从长期来看，将对具备相关技术优势的企业营业收入提升形成利好。

从业绩面上看，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在目前已公布2017年年报的制冷剂上市公司中，滨化股份报告期内实现净利润8.26亿元，同比增长130.14%，此外，还有4家公司已披露2017年年报业绩预告且报告期内业绩预喜，其中，巨化股份（529%）、兴发集团（230%）2家公司表现最为亮眼，2017年净利润均有望同比翻番，此外，中欣氟材预计2017年净利润同比增长51.08%，*ST爱富预计2017年业绩实现扭亏为盈。

受到良好业绩催化，制冷器板块中个股月内市场表现也同样可圈可点，上涨个股数量在板块中占比逾七成。具体来看，中欣氟材（15.3%）期间累计涨逾10%，领涨板块，此外，巨化股份（4.98%）、滨化股份（4.95%）、多氟多（4.02%）、永太科技（3.2%）等4只个股月内累计涨幅也均在3%以上。

上述月内实现累计上涨的个股中，滨化股份、巨化股份2只个股未来投资机会最受机构看好，在30日内分别获11家、8家机构推荐，给予”增持“或”买入“评级。

具体来看，滨化股份方面，上海证券表示，公司近期公告拟以4.1亿元收购黄河三角洲热力77.92%股权，以进一步增加公司烧碱电自给率，降低综合成本。此外，公司已开启7.5万吨环氧氯丙烷、6000吨电子级氢氟酸、1000吨六氟磷酸锂项目建设，预计将陆续于2018年至2019年投产。公司积极布局新材料、新项目，将加速促进自身转型升级，预计公司在2018年-2020年实现营业收入70.41亿元、75.03亿元和78.62亿元，同比增长8.91%、6.56%和4.79%，归属于母公司股东净利润为10.89亿元、12.07亿元和13.02亿元，同比增长10.81%、24.79%和16.39%，每股受益为0.92元、1.02元和1.1元，未来六个月内，维持“谨慎增持”评级。

巨化股份方面，国海证券指出，公司拥有以氢氟酸、液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF为配套原料支撑的氟致冷剂、有机氟单体、氟聚合物完整产业链，结合自身产能优势，将最大化受益于制冷剂涨价。另一方面，公司是制冷剂行业龙头，在第三代和第四代制冷剂产品市场中拥有绝对的竞争优势，受益于供需格局改善及产品升级换代要求，企业景气度有望继续上升，盈利将持续改善。预计2017年-2019年公司每股收益为0.44元、0.88元和1.15元，维持“买入”评级。