马斯克十年难领工资 特斯拉已逼近熊市区域

（原标题：马斯克可能十年难领工资，特斯拉已逼近熊市区域）

科技狂人马斯克（Elon Musk）带领的电动汽车巨头特斯拉正遭遇越来越多的压力，量产车型Model 3产量目标难以达成，现金流紧张，产品质量存在隐患及高管离职等问题令其成为众多投资者眼中优质的做空标的。近期特斯拉股价一直交投于310美元附近，以2017年9月创下的389.61美元计算，一旦有效跌破311.69美元，即较高点下跌幅度超20%，特斯拉将确定进入熊市区域，股价将面临更大的下行压力。

高盛知名分析师大卫-坦伯瑞诺（David Tamberrino）最近也重申了自己对特斯拉股票的“卖出”评级，理由是Model 3电动汽车的交付速度将远低于预期。

据彭博统计，特斯拉在过去12个月里平均每分钟“烧掉”8000美元，按照这一速度，特斯拉将于今年8月6日耗尽目前的现金储备。因此，特斯拉必须大幅增产电动车换取现金，否则就需再次融资。而周产5000辆Model 3的生产目标因种种原因被多次推迟，去年7月，特斯拉Model 3正式开始生产，首批30辆于7月28日交付，此后产量始终无法达到预期，以去年三季度为例，特斯拉计划生产1500辆Model 3，但最终的实际交付量仅220辆，周产5000辆的目标已经被推迟到今年二季度。

质量缺陷问题可能更为严峻，据特斯拉公司现有和前员工称，特斯拉Model S轿车和Model X SUV这些车型在离厂前往往需要维修。最新的报道是，特斯拉工程师估计，在加州费利蒙市特斯拉工厂内生产的汽车有40%存在缺陷，需要重修。

一直以来特斯拉是美股中做空规模最高的个股之一，近些年持续走高的股价让做空者损失惨重。根据S3 Partners的数据，做空特斯拉股票的市值去年9月达到历史高点114亿美元。从特斯拉的历史走势图看，做空者似乎一直在赔钱，在做空特斯拉上亏损累累的著名大空头、以成功做空安然一战成名的尼克斯联合基金创始人吉姆-查诺斯(Jim Chanos)去年底曾公开表示将继续增加对特斯拉的做空头寸。查诺斯表示：“很明显这不是一家汽车公司的估值，而是对马斯克的估值，他才是人们持有这只股票的原因。”查诺斯认为特斯拉是完美的做空标的，一家在周期性行业中亏损数十亿美元的企业，其资产负债表有杠杆、公司账目有问题、高管不断离职、CEO满嘴跑火车……

本周三，特斯拉股东将对公司今年1月24日公布的一份为其创始人暨CEO马斯克制定的全新10年绩效方案进行表决。根据该计划显示，马斯克的薪酬将与公司利润与市值紧密挂钩。这份长达10年的股票期权分12批归属，每批归属时特斯拉市值需要增加500亿美元。当第一批股票期权归属时，马斯克需要将公司市值提高到1000亿美元。要想真正拿到所有股票期权，马斯克需要将特斯拉市值提高到6500亿美元，并达成相应的营收及利润目标，他将可获取2030万股期权奖励，价值26亿美元。如果特斯拉未来十年市值无法突破1000亿美元，马斯克将分文不取。