网易首页 > 网易财经 > 证券新闻 > 正文

中银基金陈军:核心持仓紧扣业绩

0
分享至

(原标题:中银基金陈军:核心持仓紧扣业绩)

⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

经历2月初的一轮调整后,随着外围市场逐步企稳,A股也开启了一轮走势强劲的春季行情。从市场风格来看,低估值、稳业绩的权重蓝筹股仍是反弹主力,银行、保险、消费、电子等行业的龙头股,在春节前后获得了北上资金、融资资金及“国家队”基金的大举买入。

中银基金副执行总裁陈军认为,在经济结构转型和供给侧改革的大背景下,拥有确定性溢价和流动性溢价双重支撑的绩优龙头股,将延续“强者恒强”的态势,而部分中小创股票仍存在商誉减值风险。

绩优龙头股获双重溢价

春节前后,A股在经历了一轮调整后逐步企稳,业绩预期良好的个股报复式上涨,缺乏基本面支撑的个股仍然少人问津。

事实上,自去年以来,“二八分化”乃至“一九分化”便成为A股市场的常态。一方面,以“漂亮50”为首的大蓝盘筹股走势气贯长虹;另一方面,部分业绩欠佳的中小盘股则跌跌不休。陈军认为,这一现象背后的首要原因,是上市公司基本面存在差异。

“在我国经济结构转型和供给侧改革的总体背景下,实体经济及环境保护越发受到重视,这将令那些严格遵守国家法律、存在较高行业壁垒的大公司直接受益。”陈军表示。

另外,他认为金融去杠杆政策的密集出台,会导致整个市场的融资功能更倾向于现金流健康的公司,一些以往通过并购、再融资等外延手段获得增长的公司将受到约束。

今年1月,伴随2017年年报预告陆续披露,伪成长股业绩变脸与白马龙头稳定增长的强烈对比,更加坚定了市场价值导向的风格偏好,陈军将背后的原因归结为龙头股存在“确定性溢价”。

陈军还表示,在存量资金博弈的市场环境中,流动性较差的小股票往往会出现折价,而成交量较大的龙头股则会越发受到青睐,进而享受“流动性溢价”。

核心持仓紧扣“业绩为王”

在结构分化的市场环境中,机构投资者往往倾向于“抱团”配置一些业绩确定性高,或者具有相对优势的个股来取得相对收益,这在无形中也提高了基金经理的投资难度。面对更为复杂的市场环境,陈军认为,专业投资团队的价值往往会在此时得以体现。

“公募基金这种大体量的资金,不能像散户一样重仓押注在某两个板块上,而是需要研究平台提供一套严格的选股流程。以中银基金为例,我们会在每个时间节点不断进行梳理、比较,从大类资产到行业轮动,再到个股选择,都需要开会讨论,然后将研究结果传递给投资经理。”陈军说。

A股市场向来具有主题快速轮动的特点,陈军不否认这会导致机构投资者的换手率相对较高。但他强调,无论市场如何变化,中银基金总会有一个核心仓位,构成核心仓位的股票往往会从3至5年的时间维度来考量。“那些在3至5年之后仍然充满活力,且具有鲜明特征和标签的公司,才值得长期持有。”

对于不同特性的行业,陈军认为需要采取的投资策略也应有所不同,比如相对稳健的消费行业适合长期持有,但波动较大的电子板块,就需要非常敏感地判断市场预期,进行信息比较,然后采取波段操作策略。

“举个例子,消费电子行业中很多企业的下游客户是苹果,作为一个加工商,无论企业规模多大,都将不可避免地受到苹果手机销量变化的影响。因此,在行业不景气的时候,我们会专门飞到美国,与苹果公司内部人士对话,获取第一手资料。只有从国际视野和产业角度出发,才能深刻了解一个行业的本质,从而作出正确的投资决策。”陈军坦言。

相关推荐
热点推荐
青海省应急管理厅原党委书记、厅长韩向晖被“双开”

青海省应急管理厅原党委书记、厅长韩向晖被“双开”

新京报
2024-03-19 16:25:21
认识一个广东汕头人,每次提起潮汕的经济他都是意难平

认识一个广东汕头人,每次提起潮汕的经济他都是意难平

百角城
2024-03-14 07:45:05
张玉凤晚年接受采访,透露国家最高机密:毛主席并不是宣传的那样

张玉凤晚年接受采访,透露国家最高机密:毛主席并不是宣传的那样

品古观今
2024-03-05 18:00:50
存款100万后才明白一个普通家庭逐步富裕的道理和他们的习惯

存款100万后才明白一个普通家庭逐步富裕的道理和他们的习惯

南瓜观点
2024-03-19 08:54:54
外企裁员,简单粗暴又直接

外企裁员,简单粗暴又直接

HR圈内招聘网
2024-03-14 09:05:13
东方卫视又出王炸!才播8集全国收视率第一,老戏骨演技惊艳四座

东方卫视又出王炸!才播8集全国收视率第一,老戏骨演技惊艳四座

娱影综说
2024-03-18 21:20:32
严宽父女被偶遇!45岁严宽变胖了,穿百元平价款,拮据生活疑曝光

严宽父女被偶遇!45岁严宽变胖了,穿百元平价款,拮据生活疑曝光

缘木不求娱
2024-03-18 10:38:44
人性到底有多恶,湖北一女子不愿同事请产假,竟往孕妇水杯中投药

人性到底有多恶,湖北一女子不愿同事请产假,竟往孕妇水杯中投药

臨堃视野
2024-03-19 15:57:17
《孝庄秘史》开拍,何赛飞饰演海兰珠一角,可每次拍她的哭戏时,摄像师的手就会不停的抖

《孝庄秘史》开拍,何赛飞饰演海兰珠一角,可每次拍她的哭戏时,摄像师的手就会不停的抖

娱乐八卦木木子
2024-03-19 07:50:20
大家注意到了没有,现在的退休老干部简直就是“金山银山”!

大家注意到了没有,现在的退休老干部简直就是“金山银山”!

静海
2024-03-19 09:20:05
女教师被丈夫实名举报出轨,2年内和二十多名男性,开房遍布江苏

女教师被丈夫实名举报出轨,2年内和二十多名男性,开房遍布江苏

青丝扯文
2024-01-31 15:06:31
彭加木神秘失踪是场国际“大骗局”?749局高人揭秘事件后的真相

彭加木神秘失踪是场国际“大骗局”?749局高人揭秘事件后的真相

真实异闻
2024-03-05 21:34:40
楼市破防,跌超32%!

楼市破防,跌超32%!

暴财经
2024-03-18 16:48:57
郑伊健《九龙冰室之龙在人间》开机,陈小春助阵大家期待吗?

郑伊健《九龙冰室之龙在人间》开机,陈小春助阵大家期待吗?

千信齐飞
2024-03-16 16:30:15
厦门90后姑娘,工作10年不打扮不买包,给自己攒下一个35㎡的家!

厦门90后姑娘,工作10年不打扮不买包,给自己攒下一个35㎡的家!

家居设计师宅哥
2024-03-19 15:40:23
没有被毒贩打倒,却向糖衣炮弹投降!湄公河行动原专案组长被查!

没有被毒贩打倒,却向糖衣炮弹投降!湄公河行动原专案组长被查!

大风文字
2024-03-19 10:09:18
中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组组长叶民一行调研中国电科45所

中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组组长叶民一行调研中国电科45所

阿芒娱乐说
2024-03-19 12:42:21
73岁朱德元帅迎来人生毛主席第一次批评,并在中央军委被边缘化

73岁朱德元帅迎来人生毛主席第一次批评,并在中央军委被边缘化

蹲马桶看历史
2024-03-19 11:16:31
萨巴男友突然去世;迈阿密站签表出炉,王曦雨换对手袁悦进TOP40

萨巴男友突然去世;迈阿密站签表出炉,王曦雨换对手袁悦进TOP40

网球之家
2024-03-19 13:23:03
10级阵风即将影响北京城区

10级阵风即将影响北京城区

北青网-北京青年报
2024-03-19 14:24:03
2024-03-19 16:46:44

财经要闻

"围猎"三丰智能:合作方可能无实际业务?

头条要闻

杭州单亲妈妈网恋 14岁儿子看到聊天记录果断报警

头条要闻

杭州单亲妈妈网恋 14岁儿子看到聊天记录果断报警

体育要闻

温水煮青蛙,最后发现自己才是那只蛙

娱乐要闻

李惠利发声道歉!柳俊烈劈腿确凿

科技要闻

1块顶上代5块!英伟达新王牌让世界用上AI?

汽车要闻

新能源车自燃率更低?院士9个数据错8个

态度原创

时尚
教育
房产
本地
军事航空

这套衣服的3个优点,就是逢人就推荐的理由!

教育要闻

如果杀人小孩判得很轻,你会改变教育孩子的方式吗?

房产要闻

新低!一个月仅4盘取证,海口在售楼盘正越来越少!

本地新闻

我和我的家乡|廊坊人有自己的日常vlog

军事要闻

英防相专机被干扰 导航中断30分钟

无障碍浏览 进入关怀版
×