国泰基金:市场对流动性担忧加剧引发美股重挫

2018-02-06 08:44:25 来源: 国泰基金
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(原标题:全球宏观策略:海外利率上行,美股剧烈调整 )

上周VIX波动率指数飙升,风险偏好明显承压。全球股市普跌,海外利率飙升:

权益市场方面,上周美日欧股市集体重挫,其中美股跌幅接近4%,主要抛售潮集中在上周五。市场大幅调整的原因是上周五公布的美国1月非农就业数据大超预期,尤其是薪资增速加快触发通胀预期升温,美债利率飙升,市场对未来流动性偏紧的担忧加剧,造成股市大跌。在美股众板块中,REITs、科技、医疗服务、能源等板块跌幅居前,而银行、航空、电信等板块则相对平稳。欧洲股指也平均下挫3-4%,其中汽车、能源、化工等板块跌幅居前,科技、保险、传媒等相对跌幅较小,但无一板块录得正收益。日股下跌1.5%,跌幅较美欧股市相对较小。新兴市场方面,港股恒指回调1.7%,其中中兴等通信股、中国重汽等工业工程股、海通国际等券商股跌幅居前;A股也大跌2.7%,其中通信、农林牧渔等行业跌幅居前,煤炭、钢铁行业则表现出色。

大宗商品方面,上周金价下跌1.3%,因强劲的美国非农数据提升通胀预期,令金价承压。WTI油价回调1.8%,一方面WTI已触及近3年新高,前期积累涨幅过大;另一方面,上周非农发布后美元走强,对美元计价的大宗商品价格形成打压。

外汇市场方面,上周美元指数上涨0.2%至89.19,一举扭转连跌六周的颓势,因强劲的非农数据对美元汇率形成短期支撑。虽然美元已经止跌回升,但由于欧元上周表现相对更加强势,在兑一篮子货币保持稳定的前提下,上周在岸、离岸人民币汇率仍升势未止,双双回到6.30关口。

债券市场方面,上周美债10年期收益率飙升20bp至2.84%,较年初上行了44bp,创近4年新高。而德国10年国债收益率也飙升至0.74%,创近2年半新高。触发海外利率飙升的重要原因在于通胀预期的显著提升,导火索则是上周五公布的美国非农报告中时薪增速的大幅抬升。

上周全球市场大事件主要是美国1月非农数据大超预期、美国政治不确定性升温、1月FOMC会议声明更加鹰派:

上周五公布的美国1月新增非农人数20万,好于预期的18万。市场更关注的薪资增速同比扩大到2.9%,大超市场预期的2.5%。这进一步强化了市场对于未来美联储可能更快紧缩的预期,美债利率随即突破2.8%,美元指数升破89关口。

上周五美股暴跌,除了美债利率飙升的利空,美国政治不确定性升温也是一个重要打压因素。有消息称,一份由美国众议院情报委员会提供的“通俄”调查备忘录公开,指认FBI和司法部在“通俄”调查中涉嫌滥用职权。消息公布后,VIX波动率指数飙升,美股午盘跌幅扩大。

上周三举行的美联储1月FOMC会议是耶伦任期内的最后一次会议,虽然政策利率按兵不动,但会议声明中无论是对经济增长还是通胀的措辞都比去年12月鹰派。会议后,市场预期3月加息概率已接近85%,同时对年内加息4次的预期有所升温。

展望本周,将有以下市场大事件和重要经济数据值得关注:

市场大事件:美国联邦政府现有拨款协议将在本周四(2/8)到期,市场预计本周国会会再通过一项维持到3月末的临时开支法案,以避免政府关门的局面重演。

经济数据方面:中国1月进出口(2/8)、1月CPI/PPI(2/9)等。

国泰基金:市场对流动性担忧加剧 美欧股市重挫

席文超 本文来源:国泰基金 责任编辑:席文超_NF5495
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