机构预期普遍乐观 资金大幅流入港股市场

（原标题：资金大幅流入港股市场）

□本报记者 倪伟

2018年以来，美元表现持续疲软，市场人士预期，由于美联储加息预期充分释放并且美国通胀疲软，美元弱势格局有望持续。美元走弱刺激资金流入风险资产，根据EPFR最新数据显示，全球资金上周持续开年走势，大幅流入全球股市，新兴市场最为受益。市场人士表示，估值偏低和看好中国核心资产的投资逻辑将增强港股市场对资金的吸引力。

机构预期普遍乐观

截至1月22日，美元指数由年初的92跌至90，跌幅明显。市场人士表示，美元走弱一方面是美联储加息步伐已被市场充分预期，且预期加息相对缓慢。有机构预测，由于通胀持续疲软，美联储或在2018年6月和12月加息两次，次数上也少于市场此前预期的3次加息。同时，部分主要经济体央行已经开始逐渐收紧货币政策。在这样的货币政策合力作用下，美元汇率难以重拾强势。

另一方面，美国通胀数据持续疲软阻碍加息。虽然美国第二、三季度经济增速稳健，叠加外部经济向好，就业市场良性扩张，但在拉动通胀方面，效率并不高。美国去年11月核心PCE物价指数同比增速达到1.8%，创下8个月以来高位，但仍未达到美联储2%的目标。而通胀作为美联储重要政策目标之一，始终无法出现有效提升，也是美联储在未来一段时期内，无心连续加息的根本。此外，日前美国政府“停摆”也对美国投资环境造成一定影响，因此市场普遍预期美元弱势格局有望持续。

美元弱势将利好全球风险资产，尤其是股票市场。美银美林日前表示，全球股市与其他市场的强劲涨势或持续，直到借贷成本上涨和美元升值迫使投资者收敛。渣打银行日前表示，步入2018年，全球资本市场的不确定性较前两年有所走弱，市场机构对今年全球经济的展望比较乐观。该行表示，预期亚洲（日本除外）股票及欧元区股票将跑赢全球股票，中国股票将跑赢亚洲（日本除外）股票。

资金大幅流入港股市场

美元持续走软，直接导致资金大幅流出美元资产，转而流入全球风险资产市场，全球股市都获资金面有力支撑，尤其是新兴市场最为受益。2018年以来，在全球16个重要的市场指数中，涉及5大交易市场的7个指数创下了历史新高。英国富时100指数、印度的孟买SENSEX30指数、巴西的圣保罗IBOVESPA指数、美股盘中道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数以及港股恒生指数纷纷刷新历史新高。

根据EPFR最新的统计数据显示，自2018年1月10日至17日，股市方面资金流入依然强劲。美股市场当周流入73.3亿美元，小幅低于上周的80亿美元；新兴市场当周流入47.2亿美元，基本持平前周48.8亿美元。欧洲股市当周资金流入规模继续扩大，为62.5亿美元，高于前周60亿美元；日本股市资金流入态势也依旧强劲，当周45.4亿美元，超越前周44.3亿美元。

整体来看，全球股市资金整体流入态势强劲。而对于中国市场来说，基金的资金流入规模较上周明显扩大，合计来看，当周内地和香港股票型基金共净流入13亿美元，较上周8.3亿美元的流入规模进一步扩大。同时，继前一周全球资金大幅流入新兴市场、且海外资金加速流入港股后，本周港股市场继续大幅吸引资金流入，显示出海外资金对港股配置兴趣逐渐增强。细分来看，本周追踪中国市场的基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流出1254万美元，较上周5.3亿美元的流出规模已经明显缩小。因此，剔除内地基金后，本周流入大体不含A股的港股市场的海外资金规模为9.9亿美元。而大幅流入港股市场的资金，是港股连续刷新历史新高的直接推动力。

市场人士表示，港股市场目前估值仍低，且市场看好中国内地核心资产，这两大上涨逻辑并未改变，因此港股上行趋势受市场广泛看好。此外人民币升值将利好中资公司的盈利，叠加港股市场推出一系列新政，预期2018年港股市场的成交量也将有进一步的提升，众多利好因素共振，港股市场成为海外资金布局新兴市场风险资产的首选。