道达投资手记：股市到底有多热

（原标题：道达投资手记：股市到底有多热）

大盘刚刚休整了一天，昨天市场再次火爆，沪指大涨26.10点，以3436.59点报收，日K线收出中阳线。与此同时，个股普涨，上证50指数迎来13连涨。

先说说昨天的盘面，市场最大的热点，无疑是地产股。昨天，房地产板块在下午突然崛起，以万科A为代表的地产龙头纷纷向涨停板发起冲击。除了地产股外，前日有所分化的区块链板块，昨天继续大涨。

毫无疑问，新年以来，地产股和区块链，就是最强的两个板块。另外，天然气板块也同样不甘落后。当然，昨天对指数贡献最大的，自然还是银行板块。尤其是工商银行，昨日大涨2.49%，有点加速突破的感觉。

沪指眼看就要突破去年11月的高点3450点了，那么现在的行情，究竟有多火爆？其实，一个重要指标，或许可以回答你的疑问。

昨天，有个消息非常值得关注。据媒体报道，昨天兴全基金管理公司旗下的兴全合宜混合基金开始正式对外销售。兴全合宜混合基金原定认购期为7个工作日。然而，到昨天15点，该基金已经销售超过300亿元，这在基金销售史上是极为罕见的。正是由于销售过于火爆，昨天下午，兴全基金发布公告称，提前结束募集，今日起不再接受认购。

偏股型基金，如果一天之内销售超过100亿元，其实本身就已经说明，当前股市处于一个非常火爆的行情之中。要知道，如果是在熊市之中，行情持续冷淡，根本不可能有那么多投资者出重金认购基金。

那么，基金出现销售狂潮，对于股市行情的判断，是否有参考意义呢？

近10多年来，一天之内基金销售超百亿元的情况也是时有发生的，而每次出现这种销售狂潮，其实都是行情最火爆的时候。

2006年12月，嘉实策略增长一天销售超过400亿元，当时沪指还在2200点，应该说还处于大牛市行情的初期，但也算是疯狂的前夜。而到2007年4月到8月，出现8只基金单日销售超百亿元的现象。回顾当年的行情可以得出结论，基金出现销售狂潮，似乎已是大盘见顶的先兆。更值得警惕的是，从2007年9月到10月，多只QDII基金出现单日销售近300亿元的情况，这也成为当年众多老基民最惨痛的回忆，因为随之而来的就是全球金融风暴。

同样的情况，发生在2015年，当年4月底到6月中旬，再次出现多只基金单日销售破百亿元的情况，接下来，沪指在6月15日见顶5178点。

那么，这一次，究竟是疯狂的前夜，还是见顶的先兆？我个人认为，暂时来看，显然没有必要看作是见顶的先兆。毕竟，现在还只是刚出现基金销售狂潮，只能算是增量资金入市的开始，从指数的点位来看，沪指突破去年高点应该是大概率事件，现在判断见顶还为时尚早。

另外，从港股市场来看，昨天恒生指数大涨565.88点，以31904.75点报收。2007年10月30日，恒指虽然盘中出现过31958点的历史最高纪录，但收盘点位31638点。所以，昨日恒指其实是创下了收盘点位的历史纪录。

昨日，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，今年一季度港股行情相对二季度的可操作性更好，其中3月之前的行情可能好于之后。二季度可能有“假摔”，总体来看，维持2018年上半年港股牛市大概率仍将处于“底部的顶部”的判断，或称为第二阶段，是为了有效地突破历史高点而进行的蓄势准备阶段，恒指大概率维持强势震荡。而到2018年下半年，港股风险收益比更高，有望进入牛市第三阶段即主升浪。

所以，从港股的趋势来看，A股现在也是难言见顶的。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。