进口煤限制政策有望卷土重来?分析称市场趋向宽松

2018-01-10 00:49:00 来源: 金证券(南京)
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(原标题:进口煤限制政策有望卷土重来?)

传闻目前没确认   煤炭股已闻风大涨 

近日,有媒体报道,中国发改委此前对进口煤炭限制性措施的取消政策将在2月15日到期。受此影响,A股煤炭股闻风而动,龙头企业中国神华股价创7年来新高。对此,《金证券》记者接触的业内人士表示,目前尚无法判断传言真假,但今年政府对煤炭行业的调控仍将持续下去,使得行业的盈利处于合理偏高的水平。

闻风而动

据媒体报道,中国发改委此前对进口煤炭限制性措施的取消政策将在2月15日到期。知情人士称,国家能源局定于昨日上午与主要电力企业进行会谈,内容包括评估此前取消对进口煤炭限制性措施的政策影响,讨论电厂使用进口煤炭和电煤供应等问题,同时寻求电力企业对当前电煤供应的政策建议等。

报道指出,该知情人士不愿具名,因信息未公开;国家能源局和发改委未立即回复媒体寻求置评的传真。

据了解,去年7月1日起,中国采取了诸如禁止二类口岸经营煤炭进口和进一步提高商品煤质量检测标准等限制进口措施,我国进口煤数量明显减少。数据显示,去年1月份-11月份全国煤炭进口约2.5亿吨,同比增长8.5%,累计增速继续放缓。其中11月份煤炭进口2205万吨,环比增加4%,但同比下降18%。

不过,去年12月中旬发改委口头通知相关政府部门,暂时取消进口煤限制。业内人士分析,此举旨在保障能源供应,发改委没有说明暂时取消将持续多久时间。

《金证券》记者注意到,进口煤限制放开后贸易商趁机大量进口动力煤,从一定程度上抑制了国内煤炭价格的迅猛涨势。动力煤主力合约期货价格从去年12月18日的历史最高点641元(98.77美元),每吨下跌超过5%。

一旦进口煤限制卷土重来,无疑对国内煤企形成利好。受此影响,1月8日中国神华盘中大涨,最高触碰25.69元,创7年来新高,尾盘仍高涨6%。潞安环能同样一度逼近涨停,兖州煤业、山煤国际收盘涨幅均超过8%。

是否嫌早?

《金证券》记者查询到前述报道中所提的国家能源局煤炭司《关于召开煤炭供应保障工作座谈会的通知》,该座谈会主要研究沿海电厂对进口煤炭和国内煤炭的适应性问题、当前电煤供应中存在的突出问题及政策建议,参会人员包括中国电力企业联合会、华能集团、大唐集团、华电集团等负责人。《通知》中未有进口煤炭限制性措施的相关内容。

《金证券》接触的某机构人士分析,取消进口煤炭限制性措施不到一个月的时间,虽然华东和华南港口的进口煤已经有不同程度的放开,但考虑到进口煤从订货到运抵港口至少有一个月左右的滞期,加上一些港口的进口计划有所拖延,所以直至2月份进口煤才会大量涌入,“现在仍然是采暖季,煤炭的供应仍然偏紧,如果2月份就收紧进口煤,是不是有些嫌早?”

不过,上述人士也称,如果进口煤限制放开后进口量短期大增,叠加市场需求趋弱,进口煤限制有可能如期而至。

合理区间

从纷扰的消息中不难看出,近两年行政调控在煤炭行业中发挥了重要作用,今年调控仍将持续下去,行业的利润和供给侧改革的成果会被维护,并兼顾下游的利益,使得行业的盈利处于合理偏高的水平。

金联创煤炭分析师向《金证券》记者透露,近期冷空气来袭,多地有降雪天气。从主产地来看,降雪天气影响煤炭发运,站台的煤炭库存较高。但从调研情况来看,动力煤价格仍稳中小涨。

山西某煤矿表示,价格一直在小幅上涨,需求良好,产多少卖多少,估计还有上涨可能。 陕西榆林某煤矿也称,最近拉煤车挺多,主要是供电厂,春节前部分煤矿陆续会停产,后期价格会持续稳一段时间。

该分析师认为,进入供暖季以来,需求增加、库存下降等种种因素支撑煤价,但是临近春节,许多用煤企业提前停产放假,预计煤炭市场趋向宽松,煤价将逐渐回落。并且2017年煤价居高不下,国家政策要求加大新增产能,持续增产下,预计在2018煤炭在供需方面会达平衡状态,煤价也会回到合理区间。 

银河证券最新研报则指出,随着煤炭中长期合同、最低最高库存制度等一系列长效机制的建立,动力煤价格走稳的趋势将逐步形成。预计2018年动力煤价将在580-680元/吨的区间内波动。

王晓武 本文来源:金证券 作者:江芬芬 责任编辑:王晓武_NF
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