银行开工首日:二级市场红利飙涨 存款业务仍承压

（原标题：银行开工首日：二级市场红利飙涨 存款业务魔咒继续承压）

一年又一年，再逢“开门红”。银行保险的“开门红”经营策略，设置大多有10年起了。

1月2日，是新一年开工第一个工作日。在二级市场，银行保险板块大涨，AH股的溢价再度升高。而在实体经营层面，开工第一日，也是银行保险各大机构开启的开门红业务开启的第一天。

在保险领域，约10年前，可能受同业对标和预算管理的影响，总公司对年度销售收入都有了相对明确的营销目标。往往在这个时间段，目标分解给分公司后，会有对应资源新一年配置。同时，以确保达成年度目标，各分公司也会在期初投放较多的精力和资源，这样逐步循环年度迭代，“开门红” 变得越来越重要。

“开门红”本身是件好事，但21世纪经济报道记者在采访中了解到，发展至今，出现了一种现象，即有利有弊，甚至可能弊大于利，最明显的弊处是销售驱动而不是客户需求驱动 。

时代变了，随着互联网渠道的崛起，这种传统的“开门红”营销模式同样受到了渠道变革的挑战，变，还是不变，该怎么变？成了行业人士思考的问题。

导读

建设银行当日的波动较大，盘中股价一度大涨至每股8元，创下近10年以来的新高。

银行板块二级市场实现2018年“开门红”，盘中一度大涨逾2%，不过尾盘随着建设银行涨幅回落，板块涨幅也快速回落，最终上涨0.76%，最新的银行指数为1858.03点，今年有望挑战2007年11月创下的1976.86点的历史高位。

而在1月2日，银行实体运行方面则没出现如二级市场那般红火场景。多名银行人士认为，2018年银行业“开门红”压力不小，特别是又一轮同业业务和资管业务规范后，银行“存款立行”的重要性回归，各行对于存款考核只紧不松。

银行板块净流出1.2亿

1月2日，在A股市场，表现最好的银行股为宁波银行（002142），开盘之后快速拉升，盘中涨幅一度超过4%，最终收报18.5元，上涨3.87%。其次是平安银行，上涨3.01%，此外贵阳银行（601997）和招商银行（600036）的涨幅为2%。

建设银行当日的波动较大，盘中股价一度大涨至每股8元，创下近10年以来的新高。不过早盘10点30分左右开始回落，最终上涨1.43%，每股报7.79元。次新银行张家港行（002839）开门表现最弱，微跌0.94%，收每股11.61元。

“主要是张家港行今年1月，部分限售股将进入解禁期，目前张家港行的动态市盈率仍接近30倍，大幅高于板块内其他个股，因此存在一定的调整压力。”民信投资管理有限公司投资总监廖伟华对21世纪经济报道记者表示。

不过当日银行板块的资金流却为负，有1.2亿的资金净流出银行板块，其中超大单流出量较多为5.1亿元，大单则流入3.88亿元。

而平安银行和招商银行成为“吸金利器”，根据东方财富网的资金流向统计显示，分别吸引资金净流入2.71亿元和1.25亿元。农业银行（601288）则成为被重点减持的对象，全日合计减持3.99亿元。

2017年AH两市银行板块均实现大涨，不过A股更胜一筹，目前9只AH两地上市的银行股，A股均实现溢价，其中招商银行溢价最少，为8.12%。中信银行（601998）溢价最多，达到48.96%。此外光大银行、民生银行、交通银行、建设银行和农业银行等溢价率也都超过2成。

前海开源首席经济学家杨德龙此前接受21世纪经济报道记者采访时表示：“银行股胜在估值低，虽然金融股去年表现亮眼，但是整体的估值还较低。比如去年创出历史新高的招商银行目前的市盈率不过9.5倍，浦发银行的市盈率6.7倍，市净率不足1倍。随着实体经济企稳，银行的资产质量上升，银行的业绩会进一步提升，仍是资金围猎的对象。”

国泰基金表示，看好银行板块今年的表现，首先此前大家所担心经济基本面下滑，但银行坏账大幅飙升的问题并没有产生。从目前来看，经济已出现触底反弹迹象，这让银行的压力缓解。此外流动性拐点早已出现，净息差有所扩大，对于银行利润的晋升，起到推动作用。此外A股顺利加入MSCI大家庭，银行板块也将成为最受益的品种，预计银行板块年内的表现会相当亮眼。银行今年初或将迎来估值切换，在估值盈利双升的角度下长期看好。

主要压力来自存款

二级市场“开门红”，一级市场也在抢占一年中业务展开的制高点。多名银行受访人士表示，今年“开门红”的主要压力来自存款。

某城商行高管向21世纪经济报道记者表示，随着2017年同业业务整治和资管业务的进一步规范，今年银行“开门红”在存款方面压力较大。全面的业务主要攻克方向将围绕上市公司或有上市计划的公司。另外，银行也会积极展开和地方政府的战略合作。在小微业务方面，银行在2018年的重中之重是做大信用贷款规模。该类信用贷款单笔规模在100万元以下，年化利息在12%-15%，在银行业务中属于高息产品。

“做传统的抵押贷款，收入较低，用同样的资本占用，在控制坏账的前提下做成高收益，是我们的思路之一。”该管管表示。

某股份行分行零售部人士表示，该行2017年日均存款有所下降，而且该地区另一以零售业务见长的股份行存款下降也较为严重，“2018年的存款增长指标定得倒也不是很高，定高了也实现不了，主要是要维持住。”

该零售部人士表示，目前该行还是以考核利润为重，基础客户数和规模考核都紧紧围绕利润。在此背景下，2018年拉存款的思路主要是通过代发、三方存管、信用卡等业务带动活期存款；在贷款方面，要调整结构，提升高收益贷款，包括信用卡和个人房屋抵押经营性贷款等占比，减少低收益的房贷的占比。

亦有某国有大行中层表示，今年“开门红”的重点落在存款上，特别是利率上行的背景下，负债成本控制格外关键。在该中层看来，传统的“以贷转存”已经行不通，通过结算沉淀低成本资金是银行目前普遍的思路，但这考验的是银行清算和结算的系统实力。另外，未来银行必须通过加强和企业的合作深度，而不是只靠高息产品来完成营收和利润指标。

“未来银行存款走势其实不是很明朗，”前述股份行分行零售部人士表示：“虽然存款理财化是大趋势，但是随着资管新规的落地，银行理财也可能出现规模收缩，存款回流，结构化存款今年已经出现了走热的趋势。”