（原标题：A股再现举牌潮 产业资本为主力军）
本报记者 谭楚丹 深圳报道
进入年末，新一轮举牌潮来袭，产业资本成为举牌主力军。11月至今，已有接近20家上市公司面临举牌。其中，控股权之争、提振公司信心及财务投资等成为年末举牌频现的原因。与此同时，大宗交易市场热度迅速回升，白马股成为上榜最活跃的股票。机构对白马股的获利了结以及二级市场成交低迷叠加解禁高峰的来袭，被认为是近期大宗交易回暖的原因。
导读
“股权结构分散”是历次举牌潮的共同特征，由于容易直逼实际控制权，因此具有该特征的标的被资本所青睐。
三变科技（002112.SZ）的董事长卢旭日再度举牌，持股比例直逼控股股东三变集团。卢旭日表示增持主要因为看好公司未来发展，12个月内不会再增持，同时18个月内不会谋求实际控制权。
2017年末，举牌积极性大增，产业资本频频发力，成为年底举牌潮的主力军。业内人士表示，主要因为股价经历一年调整后显示出长期投资价值，使得布局成本低，给产业资本提供了整合上下游的机会。
股价跌出举牌机会？
12月25日三变科技公告称，董事长、法定代表人卢旭日的一致行动人杭州碧阔投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“碧阔投资”）通过集中竞价的方式，在12月18日至12月21日期间增持5%，这意味着卢旭日先生及其一致行动人碧阔投资合计持股15%。
而在12月13日的公告中，卢旭日及其一致行动人碧阔投资已经通过大宗交易与集中竞价方式从5%增持至10%。
据了解，公司实际控制人为三门县人民政府，控股股东持股比例为14.77%。12月22日控股股东与股东乐清市电力实业有限公司签署了《战略合作暨一致行动协议》。签署后控股股东合计持有17.24%，控股股东及其一致行动人与卢旭日及其一致行动人的持股差距，则从原来的5.82%，缩小至2.24%。
三变科技只是12月以来被举牌的案例之一。据21世纪经济报道记者不完全数据统计，11月至今，有接近20家上市公司面临举牌潮。其中在12月被举牌的就有15家。
值得注意的是，这类被举牌的上市公司存在共性，比如均为小市值公司，市值大多不超过50亿；而股价在今年以来表现不振，跌幅普遍在15%－30%之间。
比如易联众（300096.SZ）12月以来下跌11.13%，今年以来跌幅为24.76%；新乡化纤（000949.SZ）、乐通股份（002319.SZ）、乐山电力（600644.SH）、正平股份（603843.SH）今年以来下滑幅度分别达到30.19%、25.10%、19.98%、19.23%。
对于频频发生的举牌潮，深圳一家小型券商策略分析师指出，主要因为部分股票经历了一年的调整后，显示出超跌机会以及成本机会，因此具备长线投资的价值。另一方面，资本举牌不仅能优化公司股权，还能带来博弈看点，提高公司的生命力和竞争力。
此外，“股权结构分散”是历次举牌潮的共同特征，由于容易直逼实际控制权，因此具有该特征的标的被资本所青睐。本轮也不出意外，第一大股东持股比例集中在15%-20%区间。
而从行业情况来看，“计算机、通信和其他电子设备制造业”为举牌多发领域，11月底以来据不完全数据统计，就有3宗案例。
此外，电气机械及器材制造业、纺织业、化学原料及化学制品制造业、金属制品业各有2宗案例。
产业资本“扫货”
与以往举牌潮不同的是，产业资本频频出现在举牌方的队伍中。根据21世纪经济报道记者梳理，产业资本主要有三种不同的形式增持举牌。
上述三变科技则是其中一类案例，即股东与董监高对公司进行增持。董事长卢旭日声称增持原因主要基于对公司未来发展的信心，通过增持股份并不断努力改善上市公司的经营状况。并承诺在12个月内不会再有增持计划；同时18个月内不会谋求上市公司实际控制权。
深圳一家私募基金合伙人表示，上市公司董监高对公司自我增持，主要以财务投资为主。“公司估值可能已经回归合理水平，同时也看好公司未来发展，因此会有大比例增持情况。”在他看来，股东通过增持举牌，对股价也有提振效应。
第二类的举牌方则为同行。比如国网四川省电力公司举牌乐山电力。公司12月16日公告称，该股东通过集中交易方式收购乐山电力2492.0469万股，持股比例从9.52%跃升至14.52%。而公司第一大股东乐山国有资产投资运营有限公司持股19.24%。
国网四川电力表示，本次收购有利于优化公司结构，更好地发挥股东作用，支持乐山电力发展。
上海一家私募基金投资经理表示，从产业资本举牌可以梳理出产业整合的逻辑。“产业资本举牌的目的有很多，比如出于产业整合，或是给上市公司带来战略性资源。无论哪种目的，都是监管层支持的方向，这是实体经济互相支持的表现，有助于龙头企业做大做强。”
而在第三类案例中，记者发现有迹象显示出，有的产业资本已形成“派系”，对多个产业进行投资布局。
以紫光集团为例，“紫光系”今年以来在A股运作不断。近期文一科技（600520.SH）则是其中之一。
公司在12月9日公告称，在今年2月-12月期间，紫光集团及其一致行动人紫光通信通过二级市场增持文一科技，累计占总股本的5.53%。交易完成后，紫光集团及其一致行动人紫光通信、西藏春华、西藏通信、健坤投资共持有文一科技3253.39万股，持股比例达到20.54%。据了解，文一科技主要生产半导体塑料封装模具、设备及配套类设备产品。
事实上，今年7月紫光集团还一度举牌山东金泰，持股比例一度达到5.13%。而山东金泰则是一家医药制造类企业。
本文来源：21世纪经济报道
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