利空不断 特斯拉股价高位盘整

（原标题：利空不断 特斯拉股价高位盘整）

近期，美国电动车制造巨头特斯拉频频受利空消息困扰。从有媒体曝出其返修率过高，到德国将其从电动汽车补贴目录中移除，再到三季报远低于华尔街预 期，诸多因素叠加导致其股价近期持续走低。对于特斯拉的未来走势，业内人士难言乐观，继摩根大通大幅下调其目标价之后，又有华尔街机构下调其评级至“卖 出”。

频受利空困扰

此前有媒体报道称，超过90%下线的特斯拉Model S和Model X电动汽车都存在缺陷，需要返工解决后才能发货给客户。部分业内人士认为，这导致特斯拉耗费了大量资金和时间。尽管特斯拉对此回应称自己的质量控制流程超 乎寻常地严格，在生产线末端看到的绝大多数偏差都是微乎其微的小问题，大部分返修几分钟内就可解决，但特斯拉仍拒绝透露实际返修率。

同 时，原本预计普及度更高的特斯拉Model 3的交货速度十分缓慢，也导致特斯拉受到多方质疑。Model 3起售价为3.5万美元，约是Model S售价的一半。2018年计划产量中大多数是Model 3，但第三季度特斯拉仅制造了260辆Model 3，远低于超过1500辆的原生产计划。

根据特斯拉三季度财报，在截至9月30日的第三季度，特斯拉的净亏损为6.194亿美元，每股亏损3.70美元。营收同比增长30%至29.8亿美元，扣除特殊项目的每股亏损为2.92美元。整体表现远低于分析师预期。

由于特斯拉低于价格限制的基础车型不能预定，而拥有选装功能的车型则超出限额，德国政府现已将特斯拉从其电动汽车补贴目录中移除。

另外，今年以来，特斯拉出现高管离职潮。11月初，特斯拉的电池工程总监乔恩·瓦格纳（Jon Wagner）已经确认离职，成为特斯拉今年第17位离职的核心团队成员。

未来走势难乐观

特斯拉股价自9月中旬以来持续走低。9月18日特斯拉盘中曾创下389.61美元新高，此后一路呈震荡下行态势。12月5日特斯拉收盘价为303.7美元，与最高点相比市值蒸发近22.1%，目前为510亿美元。

11月初，曾有机构分析师试驾了特斯拉的Model 3，给出了略偏负面的评价，并提醒投资者，Model 3产品利润率难达预期。

12月1日，摩根大通建议投资者谨慎对待特斯拉股票，原因是该公司将会为了筹集更多资金而稀释股权。摩根大通分析师对特斯拉的目标股价预期为185美元，与本周收盘价格相比低约40%。

12月5日，美国Cascend证券公司发布研报，将特斯拉的股票评级从“持有”下调到“卖出”，原因是特斯拉公司正疲于应对Model 3车型的生产问题。与此同时，Cascend将福特汽车和通用汽车的股票评级都设定为“买入”，后两家均被业内人士认为是特斯拉在电动汽车领域的竞争对 手。

巴克莱银行则认为，通用汽车在未来的无人驾驶汽车共享服务和汽车方面可能会比当前的业界领导者特斯拉更具市场领导力。约一个月前，巴克莱分析师将通用汽车公司的股票评级从“中性”级上调至“增持”级。这就意味着，特斯拉的更多市场可能会被通用汽车占有。