招商局港口承诺或将兑现 与深赤湾重组再度揭幕

（原标题：招商局港口承诺或将兑现 与深赤湾重组再度正式揭幕）

招商局港口在深圳西部港区的整合再度正式拉开帷幕。

继11月20日，深圳赤湾港航股份有限公司A、B股公告称，其实际控制人招商局集团有限公司拟筹划、论证与公司有关的重大事项并停牌后，12月3日晚间，深赤湾再度公告称，公司股票A、B股自12月4日开市起转入重大资产重组事项继续停牌。

今年以来，国内港口整合动作频频，招商局港口也参与了辽宁港口的整合，并且增资扩股汕头港务集团， 深赤湾也将与中航投资签署股权转让协议，以4.85亿元购买中山港航集团51%股权。区域港口整合脚步加快。

重组再启

此次重组完全在预期内，甚至可以说来得有点晚。

2012年9月17日，深赤湾A公告称， 为了加强深圳西部港区一体化及深港合作的稳定发展，提升西部港区的竞争力，公司控股股东南山集团和招商局国际签署《股份托管协议》，南山集团将持有的公司57.52%A股股份全部委托给招商局国际代为管理。托管股份后，加上通过景锋企业间接持有深赤湾8.58%的B股股份，招商局国际直接控制深赤湾，合计控制深赤湾66.10%权益。招商局国际是招商局港口的前身，2016年6月更名。

股权托管协议签署后，招商局港口变成了深赤湾直接控制方，从而使招商局港口与深赤湾构成同业竞争。考虑到这种情况，在上述股权托管协议签署时，招商局港口承诺将在未来3-5年通过资产重组等方式彻底解决同业竞争问题。承诺函的落款日期是2012年9月17日，也就是说，承诺函在今年9月16日已经到期。

不过，在公布2017年半年报的当天，深赤湾已经公告表示，招商局港口将继续履行此前约定，并承诺在2020年9月16日前彻底解决上述同业竞争问题。

“西部港区资产涉及香港和大陆的多个利益主体，股权结构较为分散，利益诉求差异较大，问题较为复杂。同时，招商局港口和深赤湾分别为香港和深圳两地上市公司，资产重组受两地资本市场约束较多，两地监管政策存在一定差异，且资产重组受标的资产估值、上市公司股价、标的资产小股东等诸多因素制约，以及2015年以来资本市场较大波动等客观因素影响，较难在短期内彻底解决同业竞争问题。”招商局方面在相关公告中指出。

许多原因导致此前已经启动过的一次重组无疾而终。2015年4月23日，深赤湾就曾公告，因筹划重大事项公司股票停牌，主要内容即招商局国际拟整合所属深圳西部港区以避免同业竞争。但苦等5个月后，结果却以终止告终。

后续虽未有明确的重组事项，但在今年8月，深赤湾与招商局港口签署相关协议，实现控制和并表妈湾资产MCT（主要是妈湾资产0#、5-7#泊位），将招商局港口所直接持有的MegaSCT全部80%股权的部分股东权利和权力委托深赤湾行使。MegaSCT通过全资子公司持有拥有蛇口集装箱码头1-9#泊位的公司的100%股权，主营业务为集装箱的港口装卸及仓储服务。

另外从人事上看，招商局港口相关人士告诉记者，很长时间以来，招商局港口和深赤湾实际上是合署办公，并且在不断优化结构。因为重组，变动也已经开始，今年8月，深赤湾A董事长时伟辞职，任招商局港口控股副总。

解决区域竞争

深圳港口众多，区域整合也是一直以来的思路。

深圳港拥有8个港区。从股权结构看，东部港区主要为盐田港集团开发的盐田港区，此外还有规模较小的沙渔涌、下洞、内河港区；西部港区包括深赤湾下辖的赤湾港，招商局港口旗下的蛇口港、妈湾港，以及盐田港集团公司全资控股子公司大铲湾港，以及深圳市航运总公司开发的东角头港区和深圳宝安国际机场所属福永港区。

招商局港口董事总经理白景涛向记者指出，中国内地港口整合将有利于缓解不必要、不理性的区域性竞争，帮助行业恢复至健康的格局，从而逐渐提升国内港口竞争力。

针对此次重组，此前业内普遍认为，招商局以深赤湾A为平台，向其注入蛇口、大铲湾、妈湾等资产，打造整体运营平台，今年8月份双方签署的股权托管协议已经证实了这一点。

另外，在深圳港区中，打算整合的不止招商局港口一家，盐田港集团也一直在谋划整体上市。深圳市盐田港集团是由深圳市政府授权经营的国有独资有限责任公司，深圳市国资局持有其100％股权。2016年，深圳港完成集装箱吞吐量2397.93万标箱，连续四年排名全球集装箱港口第三。其中，盐田港区完成1169.64万标准箱，同比下降3.86%，不过依然占据了半壁江山。

相比之下，蛇口港区完成593.10万标准箱，赤湾港区完成503.51万标准箱，招商局港口和深赤湾整合完成后，将进一步提升竞争实力。而且，在盐田港的股权中，盐田港集团只占35%。

早在2010年5月，深圳市国资局已将深圳市大铲湾港口投资发展有限公司股权无偿划转至盐田港集团，开始小范围整合，2012年，还进行了一次将一些港口资产包括大铲湾、盐田三期及三扩、其他港口类资产注入上市公司的尝试，不过最终也宣布终止。

不过，竞争最终可能走向合作。“因为深圳国资改革的推进，以往的单独发展路径已经不讨巧。”一位券商港口研究人士向记者表示，盐田港可能最后也将与招商局港口一起整合。“参照江苏省、辽宁省组建省港口集团的样本，深圳主要港区可能也会组建一体化的港口集团，以进一步增强在与广州港竞争中的实力，广州港今年上市后，也在加快区域整合、抱团发展。”

“招商局港口将把握国企改革及区域港口一体化的契机，积极参与国内主要区域港口整合和重要港口集团并购重组，进一步扩大和完善公司国内港口网络布局。”白景涛说。