韩央行紧随美联储加息 亚洲区货币政策预期收紧

（原标题：韩央行紧随美联储加息 亚洲区货币政策预期收紧）

11月30日，韩国央行宣布将基准利率从1.25%上调至1.50%。这是该行时隔6年5个月来首次上调基准利率。从去年6月份以来，该行一直维持着1.25%的历史最低利率水平。这也是美联储启动加息23个月后，首个亚洲央行跟随加息。

该行声明显示，做出该决定是基于全球经济持续复苏、全球金融市场运行稳定，以及韩国出口复苏强劲且经济持续复苏。

消息过后，韩元下跌。星展银行11月30日发布报告认为，除非美元疲软，韩元的上涨空间很有限。

“加息的大背景是韩国的出口复苏强劲，主要受中国的复苏拉动。该行只是削减一部分的经济刺激，可能还会再一次加息，这已充分反映在资产价格当中了，但这并不意味着该行将启动长期的加息周期。韩国的经济对进出口非常敏感，现在韩元出现升值的现象，可以说，未来该货币是否会继续升值、升值多少，将影响加息的进程。”瑞银资产管理亚太区固定收益主管Hayden Briscoe在11月30日对21世纪经济报道记者表示。

据韩国产业通商资源部11月26日发布数据显示，今年1-9月全球出口同比增长9.2%，韩国出口增长18.5%，连续三个季度位居世界第一。在出口增长推动下，韩国经济恢复势头明显，第三季度GDP增速初步统计为环比增长1.4%，同比增长3.6%。

鉴于韩国的低通胀水平，市场预计韩国加息将趋于缓慢。韩国央行声明也指出，目前通胀上行压力并不大，经济预计将进一步增长，该行将保持其宽松的政策。

星展银行的报告指出，预计韩国的利率水平将在2018年底上升到2%，2019年上升到2.25%，其间100个基点的加息预计将以温和的节奏进行。

韩国央行此次加息，也使得该行成为本轮首个跟随美联储加息的亚洲主要央行。

除了本国经济外，韩国在内的新兴市场在考量货币政策时，美国的货币政策走向是一个重要因素。在美联储开始收紧货币政策后，这些央行按兵不动，那么双边的利差将不断扩大，新兴市场将面临资本外流和汇率剧烈波动的风险。当美联储在2015年12月启动本轮加息的第一次加息前后，新兴市场的股债汇出现了大幅波动。

“目前，亚洲的增长都在加速，大部分国家的利率水平也开始上升，但要牢记的是发达市场和新兴市场之间的联系，美国已经进入加息周期。大部分的亚洲国家料将开始加息，削减刺激的力度，以求货币政策恢复到中性状态。亚洲地区的货币政策重中之重就是中国了，预计中国的加息将较其他市场的更为激进，所以我们也看到了中国债市出现了抛售。”Briscoe说。

11月28日，美联储候任主席鲍威尔在出席参议院提名听证会时暗示，12月再次加息的条件成熟。现任美联储主席耶伦11月29日出席她任期内最后一次国会听证时表示，支持美联储维持目前渐进式的加息。下次美联储议息会议将于12月12日至13日举行，目前市场广泛预计将再次加息。

据国际金融协会11月29日发布的报告显示，新兴市场目前整体的经济状态变得更为强韧，一部分原因是美国方面政策推进的趋缓，另外新兴市场的基本面也出现了大幅改善。近期流入新兴市场股债的外国资金仍然维持强劲的态势，资金净流入已持续12个月，截至11月底的12个月，流入规模达2500亿美元。

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