瑞银:剔除能源业 美国经济增速还不如2010年

2017-11-14 21:28:00 来源: 华尔街见闻(上海)
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(原标题:瑞银的惊人发现:剔除能源业,美国经济增速还不如2010年)

摘要:与市场共识相反,美国消费者的开支情况不但没有好转,反而在继续压缩支出。并且随着个人储蓄率跌至十年最低,在可预见的未来,别对个人消费支出大幅增长抱太多期望。

瑞银(UBS)在上周发布的全球经济展望报告中语出惊人:美国当前的经济增速被夸大了。如果剔除能源业,那么美国的经济增速仅为1%左右,是2010年以来的最慢速度。

瑞银首席经济学家Arend Kapteyn snarkily在这份厚达220页的报告中指出,对美国经济增长的主要贡献来自于能源部门

下图中蓝线是经济增长率,红线是整体经济增长减去能源部门的投资贡献,瑞银称之为“去除能源的潜在增长”。图标显示,美国除能源业之外的经济增速已经大幅放缓,从2015年的2.6%下降到2017年的1%左右:

瑞银的惊人发现:剔除能源业,美国经济增速还不如2010年

这意味着,与市场共识相反,美国消费者的开支情况不仅没有好转,而且在继续压缩支出,并且随着个人储蓄率跌至十年最低水平,别对可以预见的未来个人消费支出大幅增长抱有太多期望。

瑞银评论称:美国经济只能生产这么多了,当某一个部门(能源业)非常强大,吸收了不成比例的劳动力的时候,其他部门就会萎缩。

由于能源业的贡献大量转化为了整体宏观经济增长持怀疑态度,瑞银对美国明年经济增长预期比市场共识低20个百分点。

该行表示,美国在金融危机后的经济增长率平均维持在2%。不过,他们还称,其衰退概率模型并没有任何迹象会有不祥的事情发生。

但这并不是说完全没有后顾之忧。瑞银称,随着能源投资耗尽,其他部门需要加速。美国需要把很多资金从能源业转向非能源投资,才能维持目前的增长速度。

王晓武 本文来源:华尔街见闻 作者:祁月 责任编辑:王晓武_NF
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