富国大通：2017年三季度量化基金表现回暖

截至2017年10月24号，Wind公募基金数据库共收录6539支公募基金。根据Wind基金类型分类，全部基金中量化策略类基金共计218支，较上季度增加36支，分为指数型量化、主动型量化、对冲型量化三类。

具体而言，指数型量化基金指采取了指数增强策略的主动管理型量化基金，与被动的跟踪指数波动的传统指数基金不同，指数型量化基金将指数化投资与量化主动性投资相结合，通过量化选股模型筛选成份股，提供高于标的指数回报水平的投资业绩。

主动型量化基金指以量化模型选择股票，以实现对个股的筛选，以找到高alpha股票，使得基金表现超越业绩基准。

对冲型量化基金引入对冲机制，通过使用衍生品或融券等做空手段（目前公募对冲只能采用股指期货对冲的方式），对冲持有的股票多头头寸的风险暴露，达到降低投资组合市场风险、获取选股Alpha收益的目的。

在全部量化策略类基金中，目前基金存续期超过三个月的为216支，上季度平均收益率为4.34%，最高收益率为18.19%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下，其中5支指数型量化基金，5支主动型量化基金。

图表1：上季度量化策略类基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

从业绩表现来看，上季度平均收益率表现较好的策略分别为指数型量化、主动型量化、对冲型量化，其平均收益率依次为4.90%、4.74%、0.50%；在最高收益率方面，上季度表现较好的策略依次为主动型量化、指数型量化、对冲型量化，其分别取得了18.19%、13.59%、4.00%的最高收益率。而从最大回撤来看，上季度对冲型量化、指数型量化、主动型量化基金的平均回撤依次为2.88%、7.27%、9.15%。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

二、量化公募基金分类业绩情况

截至2017年10月24号，根据Wind基金类型分类，全部量化基金中指数型量化基金为63支（较上季度增加11支），其中存续期超过三个月的为63支，上季度平均收益率为4.90%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表4：上季度指数型量化基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

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截至2017年10月24号，根据Wind基金类型分类，全部量化基金中主动型量化基金为132支（较上季度增加25支），其中存续期超过三个月的为130支，上季度平均收益率为4.74%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表5：上季度主动型量化基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

截至2017年10月24号，根据Wind基金类型分类，全部量化基金中对冲型量化基金为23支（较上季度无变动），其中存续期超过三个月的为23支，上季度平均收益率为0.50%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表6：上季度对冲型量化基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

三、量化私募基金

截至2017年10月16号，中信证券私募基金数据库共收录6959支私募基金。根据中信基金类型分类，全部基金中量化策略类基金共计1661支，较上季度减少213支。其中存续期超过三个月（2017/6/30前成立）为1454支，上季度平均收益率为1.91%，最高收益率为50.40%，业绩表现排名前20的基金情况概览如下，其中14支管理期货基金，3支多策略型基金，2支宏观对冲基金，1支多组合型基金。

图表7：上季度量化策略类基金业绩排名前20情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

从业绩表现来看，存续期超过三个月的基金，在平均收益率方面上季度表现较好的策略分别为管理期货、多策略型、多组合型基金，其平均收益率依次为3.86%、2.88%、2.84%；在最高收益率方面，上季度表现较好的策略分别为管理期货、宏观对冲、多策略型基金，其分别取得了50.40%、22.39%、19.44%的最高收益率。

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

从回撤来看，存续期超过三个月的基金，在平均回撤方面表现较好的策略分别为债券型、市场中性、套利型基金，其平均回撤依次为0.92%、1.25%、1.41%；表现较差的策略分别为宏观对冲、管理期货、多组合型基金，其平均回撤依次为4.91%、4.36%、1.99%。

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

四、量化私募基金分类业绩情况

截至2017年10月16号，根据基金类型分类，全部基金中多策略型基金为301支（较上季度减少29支），其中存续期超过三个月为260支，上季度平均收益率为2.88%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表10：上季度多策略型基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

截至2017年10月16号，根据基金类型分类，全部基金中市场中性基金为552支（较上季度减少31支），其中存续期超过三个月为513支，上季度平均收益率为0.70%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表11：上季度市场中性基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

截至2017年10月16号，根据基金类型分类，全部基金中宏观对冲基金为76支（与上季度持平），其中存续期超过三个月为66支，上季度平均收益率为1.25%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表12：上季度宏观对冲基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

截至2017年10月16号，根据基金类型分类，全部基金中债券型基金为190支（较上季度减少56支），其中存续期超过三个月为153支，上季度平均收益率为1.31%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表13：上季度债券型基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

截至2017年10月16号，根据基金类型分类，全部基金中管理期货基金为282支（较上季度减少81支），其中存续期超过三个月为245支，上季度平均收益率为3.86%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表14：上季度管理期货基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

截至2017年10月16号，根据基金类型分类，全部基金中套利基金为76支（较上季度减少15支），其中存续期超过三个月为65支，上季度平均收益率为0.23%，业绩表现排名前10的基金情况概览如下：

图表15：上季度套利基金业绩排名前10情况概览

资料来源：Wind资讯、中信证券数据库、富国大通投研中心

（富国大通投研中心研究员 王珊）