西菱动力IPO：负债率超行业平均 账上货币资金不足千万

（原标题：西菱动力IPO：负债率超行业平均 账上货币资金不足千万）

中国网财经10月30日讯 成都西菱动力科技股份有限公司(以下简称“西菱动力”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在创业板公开发行不超过4000万股，且不低于发行后股份总数的25%，保荐机构为中金公司。

公开资料显示，西菱动力主要从事发动机零部件的研发、设计、制造和销售，产品包括曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等。其中曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成是公司的主要产品，上述产品为发动机的关键零部件。

2014-2016年及2017年1-6月份，西菱动力实现营业收入4.33亿元、5.12亿元、6.48亿元和2.81亿元，同期净利润为5402.73万元、6296.66万元、9275.61万元和4294.21万元。报告期内，公司营业收入和净利润均保持良好的稳定增长趋势，但因公司所处汽车零部件制造行业受宏观经济、汽车整车生产销售、产业政策等因素影响较大，且公司的生产经营情况将受市场竞争、原材料成本等因素以及其他无法预知或控制的内外部因素影响，未来公司产品的销量、单价、毛利率均存在波动风险，公司存在经营业绩发生波动的风险。

由于西菱动力的下游客户主要为发动机和整车生产企业，该等企业通常要求供应商进行中转仓备货，导致公司的存货较多。2014-2016年末及2017年6月末，西菱动力存货账面价值分别为1.49亿元、1.48亿元、1.25亿元和1.66亿元，占流动资产的比例分别为44.73%、41.75%、29.30%和 37.25%，金额及占比均较高；另外应收账款的账面价值分别为1.02亿元、1.21亿元、1.42亿元和9949.37万元，占流动资产的比例分别为30.49%、34.19%、33.16%和22.38%。

西菱动力还在招股书中提到，公司作为非上市公司，仅能通过银行借贷等信贷方式借款，融资途径相对有限，因而货币资金较为短缺。2014-2016年末及2017年6月末，公司货币资金中的库存现金和银行存款合计分别为396.96万元、375.69万元、866.08万元和900.48万元，金额较低。另外，西菱动力各期末的资产负债率分别为50.37%、52.7%、46.04%和41.71%，而同期可比公司的均值分别为45.15%、38.75%、41.06%和37.07%。

股权机构方面，本次发行前，魏晓林、喻英莲、魏永春合计持有西菱动力76.69%股份，为公司实际控制人。