五方教育IPO：核心业务政策不明朗

（原标题：五方教育IPO：核心业务政策不明朗）

中国网财经10月26日讯(记者 张加茹)自2014年以来，多地教育局先后叫停校讯通等收费类平台，并严禁学校教职工向任何企业提供、泄露学生及家长信息，并对泄露信息导致安全事故的追究法律责任。

这对主要从事家校互动信息综合服务的湖南五方教育科技股份有限公司(以下简称“五方教育”)未来的业绩前景带来了太多的不确定性。据了解，五方教育目前正在冲刺A股IPO，有业内人士指出：“目前，已有多地教育部门引导学校建立免费的家校沟通平台，若这一举措在全国统一推行，五方教育发展前景恐不乐观，其IPO之路也可能遭遇到挑战。”

资料显示，五方教育主要为K12阶段的学校、学生和家长提供教育信息综合运营服务和知行实践教育综合服务两大类服务。

2014-2016年及2017年1-6月，五方教育实现营业收入分别为4416.54万元、5145.07万元、5842.42万元和3329.33万元；实现净利润910.83万元、1523.28万元、1422.27万元和1139万元。

　核心业务政策不明朗 新业务成重点布局

从主营业务构成来看，2014-2016年及2017年1-6月，五方教育来自教育信息综合运营服务板块的收入分别为4416.54万元、5145.07万元、5677.8万元和3004.21万元。

而家校互动信息综合服务实现收入分别为4416.54万元、5145.07万元、5672.78万元、2985.83万元，占主营业务收入比例为100%、100%、97.10%、89.68%。

至于该业务的主要内容，五方教育表示，为学校、老师、家长和学生提供“校讯通”服务，包括为家长提供学校、班级的通讯录、学生课表、家庭作业、考试成绩，甚至建立学生的综合素质评价和记录系统。服务费用由基础电信运营商统一收取，五方教育再与其按比例分成。目前，五方教育该业务集中在湖南省，公司计划将业务向全国扩张。

中国网财经记者注意到，目前，已有多地教育局叫停“校讯通”收费，部分学校在地方教育部门引导下搭建了家校免费沟通平台，包括建立学校官方微信等。

对此，五方教育提示了行业政策风险：由于各个地区家校互动服务质量参差不齐，出于规范信息服务产品的推广和使用等因素考虑，少部分地方教育部门出台过暂停通过基础电信运营商短信通道开展家校互动业务收费的政策。若出现国家明令禁止家校互动业务的开展，则将对公司与基础电信运营商的合作模式、结算模式，以及公司业务开展方式产生一定影响。

证监会也注意到该行业变动趋势。在反馈意见中，证监会要求五方教育补充说明湖南省及所属地市教育管理机构是否曾出台过关于学校开展“校讯通”业务的相关通知、文件。然而，五方教育招股书中并未补充相关内容。

为应对风险，五方教育也在积极拓展新业务。2016年起，五方教育开展了知行实践教育综合服务。此次IPO句话募集的1.76亿元资金，有9463.18万元计划用于知行实践教育研发与体验中心建设项目，占比超过50%。。五方教育实控人佘晏飞夫妇也曾在公开场合表示，知行实践教育服务是未来重要的业务方向。据了解，2016年和2017年1-6月，知行实践教育综合服务实现收入164.62万元、325.12万元，占主营业务收入比例为2.82%、9.77%。

信息员人数与业务发展或不匹配 劳务人员来补充

对于从事家校互通业务的企业，校方信息的获取至关重要。不同于竞争对手，五方教育采用的是直接对学校派驻信息员，信息员负责在学校采集各类信息，并经由家校互动短信平台及“教育+”APP传递给家长。五方教育表示，一个驻校信息员覆盖约两千至三千个订阅用户。

据了解，五方教育信息员办公场地由学校提供，办公用品，如电脑、网络等由公司负责。截至2017年6月末，五方教育的教育信息综合运营服务已覆盖湖南和四川两省3113所学校，其中湖南2897所，四川216所，覆盖学生321万。

招股书显示，各报告期末，五方教育业务人员分别为365人、371人、399人和361人。若按2017年6月末数据计算，每个业务员要负责约9所学校、8892个学生的信息采集及传递。按常理来看，这样的业务员人数与业务需求显然有很大差距。

证监会在反馈意见中要求五方教育说明驻校信息员人数是否与业务发展、进驻学校家数相匹配。对此，五方教育回应，对于在校人数少、付费用户少等情况的非重点学校，公司的大区经理可以选择利用劳务人员进行信息收集、发送，并根据工作量支付劳务费。

招股书显示，报告期末，五方教育劳务费分别为110.71万元、117.78万元、166.23万元、110.15万元，劳务人员数量并未披露；业务人员薪酬分别为979.08万元、939.84万元、1067.81万元和658.51 万元。