中粮的加减法：剥离生化业务 整体上市在即

（原标题：中粮的加减法）

中粮集团专业化脚步正在加快。10月24日晚间，中粮集团旗下子公司中国粮油控股有限公司（以下简称“中国粮油”）发布公告称，将出售旗下的两家涉及生物燃料及生化业务的公司，未来将专注粮油食品业务。从出售金帝，到剥离中粮糖业水泥业务，再到剥离中国食品的葡萄酒业务，中粮集团在一步步打造着属于自己的“粮油大船”。从宁高宁到赵双连，中粮集团经历了从“买买买”到“卖卖卖”的转变，加减法的改变也表明中粮集团要整体上市的决心。

剥离生化业务

作为中粮集团旗下的公司，中国粮油的主营业务是油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及贸易、小麦加工、啤酒原料业务，此次将生化及生物燃料业务剥离出去，未来中国粮油将更加聚焦粮油食品业务。

据了解，中国粮油以52.19亿港元向中粮生化出售公司旗下生物能源和生化能源两家公司，并以33.6亿港元转让标的公司债权，总代价为85.79亿港元，剥离生物燃料及生化业务。交易完成后，中国粮油将大力推进专业化发展，继续扩展在粮油领域的市场领先优势。旗下油籽、大米、小麦等加工总产能将从2000万吨增加至近4000万吨。

被出售的两家公司为COFCO Biofuel和COFCO Biochemical，其中，COFCO Biofuel是中国粮油的一家全资附属公司及投资控股公司，境内附属公司主要从事生产及销售玉米燃料乙醇及其他玉米产品，例如食用酒精、无水乙醇、饲料原料、玉米毛油 及其他生物燃料业务。COFCO Biochemical也是中国粮油的一家全资附属公司及投资控股公司，境内附属公司主要从事生产及销售玉米淀粉、玉米甜味剂、味精、饲料原料、玉米毛油及其他产品。

据了解，中国粮油拟将出售事项所得款项用于为其粮油食品及品牌消费品业务未来发展提供资金；偿还部分银行贷款，优化资本结构；向股东分派特别股息每股0.2-0.3港元(合共约10亿-16亿港元)，特别股息的金额有待董事会决定；如有剩余的款项将全部用于补充公司流动资金。

根据中粮集团官网发布的信息显示，此项交易仍须待包括取得独立股东批准等多项条件达成后方可完成。通过此项交易，中国粮油将集中资源加快发展粮油食品业务，旨在成为中国领先的全产业链粮油食品及品牌消费品企业。交易所得款项将用于聚焦未来战略发展和品牌建设以及偿还银行债务优化资本结构。中国粮油将聚焦粮油食品产业链，从加工能力、渠道建设、品牌营销等方面全方位提升专业化经营平台的市场地位与竞争能力，为企业发展提供新动能。

营销专家路胜贞表示，此次中国粮油将生化等业务剥离，是中粮集团为了理清宁高宁扩张时期大产业链发展遗留的聚焦不准的历史问题。这样可以更高效地配置资源，进行产业聚焦，从种植生产，到加工、渠道建设、品牌营销等方面全方位提升专业化经营平台的市场地位与竞争能力，解决粗放式经营带来的各个产业环节和部门协同效率低下、资源匹配不合理、渠道建设重复、同业相争等弊端。

变通加减法

在宁高宁任董事长期间，中粮集团一直以“买买买”的形象示人。按照宁高宁的想法，中粮集团要通过不断并购扩张打造全产业链模式，但过快的扩张步伐也带来了内部管理、渠道融合的隐忧，尤其是在过去数年中，中粮多品牌、多品类战略的市场反响并不理想。此前十年，中粮集团陆续进行着并购工作，2006年吞并中谷粮油，2009年成为蒙牛第一大股东，2011年并购澳洲塔利糖业，2013年收编华粮。

去年1月，赵双连接棒宁高宁成为中粮集团董事长，中粮集团也由此开启了“赵双连时间”。与宁高宁的战略有所不同的是，赵双连上任以来，所做的工作就是为中粮“健体瘦身”。中粮组建了18个专业化公司(平台)，专业化公司(平台)目标解决发展中专业化经营问题，以资产、经营、管理专业化为核心，进行资产经营层面和管理体系改革，不涉及上市公司资本结构调整。依据精简高效原则，中粮集团将总部职能部门从13个压缩到7个，人员从610人调整至240人以内，坐实资产层和生产层。按照国资委“四个一批”要求，中粮集团将用三年时间重组整合和淘汰退出企业百户，法人机构减少20%。

事实上，此次中国粮油将生化业务剥离，并非中粮集团的首次调整，被频繁“动刀”的中国食品就是一个例子。不断处理旗下业务、连续甩包袱的中国食品，正在轻装上路。去年，中国食品饮料类、酒品类、厨房食品及其他业务板块占比分别为40%、9%、50%、1%。中国食品先后将金帝巧克力与君顶酒庄出售，并正式撤销休闲食品品类管理部。

中国食品还出售了君顶酒庄及君顶酒业权益，代价分别为象征性人民币1元，条件为隆华集团需承担两家公司的债务。业内认为，君顶酒庄及君顶酒业连年亏损，加之葡萄酒业不景气，中粮集团“放手”恰是时机。今年6月，中国食品又将旗下盈利的业务福临门品牌出售给中国粮油。10月，中国食品又发布公告称，将葡萄酒业务剥离。至此，中国食品繁杂的业务板块终于在中粮集团的指挥棒下逐一理清，也成为中粮集团企业饮料业务专业化的平台。

整体上市在即

根据中粮集团的“十三五”规划，中粮集团推动粮油、食品、金融、地产四大板块2019年整体上市。作为首批进行国企改革试点的企业，中粮集团的业务重组走在前列。赵双连从中储粮董事长调任中粮集团，也释放出中粮集团的粮油大船瞄准成为国际大粮商的信号。中纺整体并入中粮集团，成为中粮集团全资子公司，正式拉开中粮国企改革序幕。可以明确的是，中粮集团定位为全产业链粮油食品企业。

赵双连也在近期接受采访时表示，明年底前中粮集团将完成全部18家专业化公司的混合所有制改造，通过新的体制机制改变国企效率低、成本高、不适应市场的现象，未来，中粮集团将努力让100%的资产上市。

中粮集团现有的上市板块划分整合并不复杂。曾有中粮集团内部人士透露，未来中粮集团还会成立金融类上市公司。“在过去十多年间，中粮集团在金融服务链方面的拓展也很快，比如把金融和农业实现有效嫁接，创造性地为农业发展提供金融服务，已经形成信托、期货交易代理、保险、风险管理咨询、银行、基金等金融业务链。”

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，在加速并购、剥离亏损的趋势下，产业链下各公司如何进行资源互补、新老团队怎样进行融合交替，将成为中粮集团所面临的最大问题。

在中粮集团的业务版图中，主要上市平台有中国粮油、中国食品、中粮屯河、中粮包装、中粮生化、中粮地产、蒙牛乳业、大悦城地产和酒鬼酒等11家。业内人士认为，未来，中粮将合并同类项对上市企业重组或者整合，频频动手的中国食品就是一个最好的诠释。中粮将或亏损或业绩不佳的企业逐渐剥离出去，将尚在盈利的企业分类进行规划，试图将各个板块打造得更加专业。

路胜贞指出，未来中粮集团的聚合调整还要继续，中粮国际、中粮贸易与中粮工科三大板块之间存在着较大的业务交叉点，预计未来可能对其贸易相似部分进行归类调整。另外中粮粮谷与中粮酒业的酒类生产贸易板块也存在交叉，有可能进行重新调配。

记者 钱瑜 王子扬/文 贾丛丛/制表