振江股份：聚科技之风 变能源之路

（原标题：振江股份：聚科技之风 变能源之路）

——江苏振江新能源装备股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

江苏振江新能源装备股份有限公司董事长 胡 震先生

江苏振江新能源装备股份有限公司财务总监 张 翔先生

江苏振江新能源装备股份有限公司董事会秘书 袁建军先生

广发证券股份有限公司投资银行部总监 徐荔军先生

广发证券股份有限公司投资银行部高级经理 曹 渊先生

广发证券股份有限公司投资银行部高级经理 苗 健先生

江苏振江新能源装备股份有限公司

董事长胡震先生致辞

尊敬的各位嘉宾、投资者、网友朋友们：

大家好！

我们非常高兴有机会通过上证路演中心与中国证券网提供的网络平台，就江苏振江新能源装备股份有限公司首次公开发行A股进行即时的网上交流。首先，我谨代表公司董事会、管理层以及全体员工，向长期关心、支持振江股份的各位投资者和各界朋友表示衷心的感谢！希望通过今天的交流，大家对振江股份有一个更深入的了解！

振江股份创立于2004年，专业从事风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售，主要产品包括机舱罩、转子房、定子段等风电设备产品，以及固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品。

公司拥有专利授权52项，是经江苏省科学技术厅、江苏省财政局、江苏省国家税务局和江苏省地方税务局联合认定的高新技术企业，是经江苏省经济和信息化委员会认定的江苏省两化融合转型升级示范试点企业，并被评为江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业。公司的技术中心被江苏省经济与信息化委员会等部门认定为江苏省企业技术中心。

出席今天路演的是振江股份的主要高管团队，希望通过今天的交流，各位投资者能充分了解振江股份的过去、现在和未来，并给予振江股份更多的关注和支持。我们坚信，在广大投资者高度信任和大力支持下，振江股份的发行工作必将圆满完成。

最后，再次感谢投资者朋友、社会各界对振江股份的关心，你们的积极参与，就是对我们最大的支持与鼓励，我们一定会用良好的业绩来回馈广大投资者、回报社会！

谢谢大家！

广发证券股份有限公司

投资银行部总监徐荔军先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好！

首先我谨代表广发证券股份有限公司，对所有参与江苏振江新能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在上海证券交易所上市网上路演的嘉宾和投资者表示热烈欢迎！

作为振江股份的主承销商和保荐机构，我们深感荣幸。在与振江股份合作的过程中，我们见证了公司业务的快速发展和在发展过程中取得的骄人业绩，也亲身感受到了公司管理层高效务实的执行力、深厚扎实的专业能力和高瞻远瞩的战略眼光。此次迈入资本市场，相信振江股份必将抓住这一历史性机遇，进一步增强盈利能力和综合竞争力，为投资者带来丰厚的投资回报。

广发证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，广大投资者能够更加深入地了解振江股份，从而更准确地把握振江股份的投资价值和投资机会！我们相信振江股份能够通过自己脚踏实地的不懈努力，给广大投资者交出一份满意的答卷，以优良业绩回报股东，回报社会，回报投资者。

最后，预祝江苏振江新能源装备股份有限公司首次公开发行股票圆满成功！

谢谢大家！

江苏振江新能源装备股份有限公司

董事长胡震先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好！

今天的网上交流即将结束，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，同时也感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了良好的交流平台，感谢广发证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动！通过大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。

今天，各位投资者朋友从各个方面与我们进行了坦诚深入的交流，并为我司未来发展提出了许多宝贵的建议，在此表示衷心的感谢！通过与大家的交流与沟通，我们深深体会到未来作为一家上市公司的使命和责任。我们将会把大家所提的意见和建议进行认真研究，抓好落实。振江股份全体同仁将会以更大的努力来回报大家的信任与支持。再次感谢广大投资者们的建言献策。

登陆资本市场，对于振江股份而言，既是机遇，也是挑战。通过借力资本市场，为振江股份开辟了更为广阔的舞台，必将进一步提高我司的管理水平，提升行业影响力，全面提升综合竞争能力。同时，广大投资者的信任，也让我们感到更加任重道远，不敢有丝毫懈怠。我们将以此次成功登陆资本市场为契机，深化改革创新，不断做精做优、做大做强，以更好的业绩回馈广大投资者、回报社会！

最后，再次感谢广大投资者及各位网友对振江股份的支持和关心，祝大家投资顺利、万事如意！

谢谢大家！

经营篇

问：请介绍公司的销售模式。

胡震：公司风电设备产品以及固定/可调式光伏支架产品采用直销为主，追踪式光伏支架采用买断式经销为主的销售模式。由于公司产品多为根据客户整机或整个光伏发电系统设计标准配套生产的产品，不同客户对应的设计标准和工艺要求不一样，非标准化属性明显。因此，公司通过主动市场开发策略寻找潜在客户，了解并有针对性地分析其潜在需求，通过与客户合作可行性论证、意向性洽谈、图纸消化、样件开发、合同评审等一系列销售流程，达成合作目标并签订销售合同。报告期内，公司重点开发国内外知名风电和光伏设备厂商，并通过参与部分客户产品设计、样件开发及改进等方式，增强客户黏性，稳定合作关系。

问：公司的竞争优势体现在哪些方面？

胡震：公司的竞争优势体现在以下几个方面：1.客户资源优势；2.产品质量控制优势；3.技术开发与工艺设计优势；4.成本控制优势；5.服务优势。

问：请介绍公司的技术创新机制。

胡震：为保持公司产品和技术的核心竞争优势，一方面，公司立足现有市场，以现有生产过程中出现的质量控制缺陷为牵引，对现有技术进行攻关创新，带动产品质量的提升；另一方面，公司不断增加对新产品、替代产品的研发投入，进一步开展新产品的开发设计，引导产业的发展方向。

（1）技术攻关

公司积极组织技术人员对现有生产过程中存在的难题或是质量控制问题进行技术攻关，责任到人，阶段性进行攻关总结。公司为激励技术人员推陈出新，以效率优先为基本原则，根据攻关结果对技术攻关责任人及工作团队进行奖励和惩罚，并计入技术人员档案，作为岗位绩效的重要依据。

（2）新产品开发

公司针对现有产品的客户，以市场为导向，以客户需求为基础，重点选择产品附加值高的新产品或是替代产品进行开发，并对技术人员或技术团队进行重点考核，年度考评以研发人员或研发团队产出的实际成果为最终考核依据，对在技术创新工作中提出建设性建议、改进工艺的相关人员给予通报表彰和物质奖励，在公司上下形成尊重知识、尊重人才的良好氛围。员工的技术创新业绩将作为工资调整、职位提升、福利待遇的重要依据。

问：公司的流动资产主要包括哪些？

张翔：公司的流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款和存货等构成。

行业篇

问：风电设备行业是否具有周期性？

胡震：风能资源储量和国家政策是影响风电及风电整机及零部件行业发展的主要因素，由于其与经济周期相关度不高，风电设备制造行业也不具有显著的周期性。随着全球风力发电行业尤其是海上风电整机行业的持续增长，全球范围内机舱罩、转子房等风电设备的需求将保持稳定增长趋势。

问：请介绍光伏设备行业的竞争格局。

胡震：光伏设备行业市场容量较大且增长迅速，生产技术也相对成熟，众多中小厂商进入此领域导致该行业竞争日渐激烈。其中，国内光伏支架领域的生产企业主要为江苏爱康科技股份有限公司、深圳市安泰科建筑技术有限公司、中信博新能源科技（苏州）有限公司、清源科技（厦门）股份有限公司等。本公司在传统光伏支架领域，凭借严格的工艺标准以及有效的质量和成本控制，与下游特变电工、阳光电源等知名光伏企业建立合作关系，并借助传统光伏支架产品形成的生产经验和技术积淀，前瞻性地进入代表未来发展方向的追踪式光伏支架领域，实现销售规模快速增长。

问：光伏设备行业特有的经营模式是什么？

胡震：固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品是按照下游光伏发电系统制造厂商的技术要求、系统设计、材质规格等定制生产的标准化产品，行业内企业一般是自行采购钢材等主要原材料进行生产，或通过外协加工形式进行生产。行业不存在特有的经营模式。

问：风电设备行业特有的经营模式是什么？

胡震：机舱罩、转子房等风电设备是按照风电整机制造商的技术要求、材质规格等定制生产的非标准化产品，行业内企业一般是自行采购钢材等主要原材料进行生产，或由客户指定特定材料，经生产加工后直接销售给风电整机制造厂商，再由风电整机制造厂商销售给下游风电整机运营商。行业不存在特有的经营模式。

问：风电设备行业是否具有区域性？

胡震：全球风电整机主要集中在风能资源丰富且产业政策扶持力度较强的国家和地区。目前，全球风电发展已形成欧洲、北美、亚洲齐头并进的格局，预计未来几年亚洲尤其是中国市场将保持较快发展速度。但从海上风电设备需求市场区域分布上来看，由于海上风电设备区域分布与风能资源分布、技术水平以及风电投资规模密切相关，海上风电整机设备主要分布在欧洲国家和地区。

问：风电设备行业发展的有利因素有哪些？

胡震：行业发展的有利因素有：（1）全球产业政策的大力扶持；（2）下游市场需求持续增长；（3）国际知名风电整机厂商全球化采购趋势日趋明显。

问：公司进入光伏设备行业的主要壁垒有哪些？

胡震：光伏支架作为光伏设备的重要组成部分，与机舱罩、转子房等风电设备部件同属于钢结构制品，且下游行业均为新能源发电设备制造商和运营商，因此光伏支架与风电设备零部件一样，存在技术工艺、客户、资金等行业壁垒。

发行篇

问：募集资金运用对公司独立性有何影响？

袁建军：公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与股东之间相互独立，具有完整的业务体系及直接面向市场独立经营的能力。本次募集资金投资项目建成后，也将由公司独立运营，并且公司目前已经进行了必要的人员、技术及市场方面的储备。因此，本次募集资金投资项目的实施不会导致公司依赖控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不会对公司的独立性产生影响。

问：募集资金运用对公司财务状况和经营成果有何影响？

袁建军：本次募集资金投资项目实施后，将进一步提升发行人的综合竞争能力和抗风险能力，其对公司财务状况和经营成果的影响如下：

（一）新增折旧摊销对未来经营成果的影响

公司本次募集资金投资项目将有较大部分用于固定资产投资，新增固定资产折旧将对公司未来经营成果产生一定的影响。按照公司现行会计政策，本次募集资金项目全部建成投产后，公司每年增加的折旧摊销费用合计为4,225.00万元。从公司报告期内经营业绩的成长情况看，公司有能力保障营业利润水平不因固定资产折旧增加而下降。另外，公司关于募集资金投资项目效益测算的成本测算中已经包括了新增固定资产折旧和无形资产摊销，考虑此因素后各项目的预测经济效益参数仍处于较高水平，因此折旧和摊销不会对项目前景和公司未来经营成果产生重大不利影响。

（二）对公司经营成果和盈利能力的影响

本次发行完成并募集资金到位后，公司股本将进一步增加，由于募集资金投资项目有一定的实施周期，在项目建设期内不能立即产生效益，因此公司净资产收益率在短期内将会下降，每股收益在短期内将会被摊薄。但由于本次募集资金项目总体上具有较高的投资回报率，因此随着募集资金投资项目的逐步达产，长期来看将改善公司的财务状况和经营业绩。募集资金到位后，公司将加大市场开拓力度，使募集资金投资项目尽快实施并产生效益。随着投资项目陆续产生效益，公司的营业收入与利润水平将快速增长，未来盈利能力将显著提高。

（三）对资本和负债结构的影响

募集资金到位后，公司的短期借款余额将逐步降低，资产负债率水平也随之降低，流动比率和速动比率将大大提高，净资产及每股净资产均将大幅上升。这将进一步壮大公司整体实力和竞争力，提高长、短期偿债能力，增强公司资产的流动性，增强公司的后续持续融资能力和抗风险能力，降低财务风险。同时，本次股票溢价发行将大幅增加公司资本公积，公司资本结构将更加稳健，股本扩张能力进一步增强。

（四）对公司生产能力和技术水平的影响

本次募集资金项目顺利实施后，首先，公司将从整体上提升公司的生产能力，系统性扩大公司生产经营规模，进一步满足市场对风电设备零部件的巨大需求。其次，公司的产品设计开发能力将得到进一步提升，产品结构也将进一步丰富，有利于公司保持并强化技术方面的核心竞争力。最后，募集资金的到位还将为公司实现业务发展目标提供必要的资金来源，有利于保证公司生产经营和业务拓展的顺利开展，优化公司财务结构，从而提高公司的市场竞争力。

问：公司稳定股价的具体措施包括哪些？

徐荔军：股价稳定措施包括：（1）公司回购；（2）公司控股股东增持公司股票；（3）董事、高级管理人员增持。

文字整理 倪丹

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