互金企业赴美上市潮:现金贷最终获批时间取决SEC

（原标题：中国互金企业赴美上市热潮： 类型覆盖网贷、现金贷 最终获批时间取决SEC）

导读

交银国际研究部负责人洪灏认为，中国互金企业纷纷前往美国上市原因在于，现在美股整体市场状况很好，估值高，市场流动性好，一般在这种情况下，IPO融资激增。

中国互金企业赴美上市迎来热潮。

继宜人贷、信而富登陆美国资本市场，近期，趣店也在纽交所成功上市，并取得百亿美元市值，拍拍贷、和信贷、融360等多家互金企业也拟登陆美国资本市场。

值得一提的是，融360拟以简普科技名义开启赴美上市进程，这使得互金企业上市类型更加多元，宜人贷、信而富、拍拍贷、和信贷都是网贷平台，趣店则是现金贷平台，融360则定位金融产品搜索和推荐平台。

21世纪经济报道记者梳理融360招股说明书发现，融360主营贷款推荐服务，不过，上半年亏损近五千万元，相比之下，拍拍贷、趣店上半年盈利都在10亿元左右，其上市表现有待观察。

一位互金企业负责人告诉21世纪经济报道记者，互金机构上市原因包括：迫于风投方回购的压力；为备案打好基础；国际化战略；优化公司治理结构。

主营贷款推荐，上半年亏近五千万

上周末，SEC官网公布了简普科技递交的IPO招股说明书，融360持有简普科技100%股份。

简普科技招股说明书显示，此次拟融资最多2亿美元，承销商是高盛、摩根士丹利、JP摩根和华兴资本。

简普科技招股说明书还称，目前融360平台已经拥有5000万注册用户，2017年上半年，全国2000多家金融服务商在平台上提供超过10万种金融产品，包括消费等贷款、信用卡和理财产品。2012年第一季度，融360推出贷款推荐服务，2013年第三季度，推出信用卡推荐服务，2014年第二季度，推出理财信息服务。

招股说明书显示，在营业收入方面，2015年度，简普科技为1.68亿元人民币，2016年度为3.56亿元，2017年上半年为3.93亿元。

主营业务则是金融产品推荐服务业务，尤其是贷款推荐服务，比如，2017年上半年，推荐服务收入占了营业收入92%，其中，贷款推荐服务和信用卡推荐服务分别占了79.7%和12.3%。

推荐服务业务的商业模式则为，用户完成贷款申请或信用卡成功发行后，融360按照一定费用标准向金融服务提供商收取费用。

具体来说，由于平均贷款额度和期限有所减少，平均每笔贷款申请费用持续下降，2015年为22.27元，2016年为14.21元人民币（2.10美元），2017年上半年则下降至10.76元人民币（1.59美元）；信用卡推荐服务方面，每张信用卡的平均费用相对稳定，2015年为73.93元，2016年为74.17元人民币（10.94美元），2017年上半年为74.82元（11.04美元）。

不过，在净利润方面，简普科技持续亏损。2015年度亏损1.96亿元，2016年度亏损1.82亿元，2017年上半年亏损4904.3万元。

营业成本方面，销售和营销费用较大，分别占2015年、2016年和2017年上半年总收入的156％、107％和86％。

简普科技在招股说明书中称，预计推荐服务收入将会增长，销售和营销费用也将增加，因为公司从事更多的营销和销售活动，并聘请额外的销售和营销人员。

不过，简普科技也提示了“未来可能会继续亏损”的风险，实现盈利能力在很大程度上取决于管理销售和营销费用的能力，打算将销售和营销费用作为总收入的一部分进行管理和进一步降低，但不能保证将实现这一目标。

华东某城商行网络金融部负责人在接受21世纪经济报道记者采访时认为：“聚合、搜索、推荐，会有一个人群有这个需要，会不会成为一个能够接受市场检验的成功商业模式，有待时间检验。”

美资本市场活跃，市值普遍上升

2015年底以来，继宜人贷、信而富在美国上市，近期，趣店、拍拍贷、和信贷等中国互金企业已经或即将登陆美国资本市场，形成一股上市热潮。

一时之间，为何中国互金企业纷纷前往美国上市？

麦子金服董事长黄大容告诉21世纪经济报道记者：“上市可以提高品牌知名度，可以降低资金成本，吸引优秀人才；而且，互金经过近10年来的发展，市场、业务和公司治理相对开始成熟；美国也有lendingclub互金上市成功的先例可循。一般来说，2016年年中开始，中国互金企业就开始搭海外架构并开始准备上市相关材料的递交，最终获批时间取决于美国证券交易委员会（SEC）问询时间的长短，所以大家看到的貌似集中上市其实只是结果在同一时间段表现出来而已。”

中国电子商务研究中心主任曹磊在接受21世纪经济报道记者采访时认为：“有三个原因，首先，这些互金公司多数都是VIE结构，简单来说，就是离岸公司控制国内实体的运作公司，股权结构限制在国内上市；其次，美国是全球最活跃的资本市场，在美国上市会有更多投资者关注，获得较高的市盈率；最后，近期美国资本市场活跃，互联网公司估值很高，能够帮助早期投资者和股东实现更多价值。”

交银国际研究部负责人洪灏也认为，原因在于，现在美股整体市场状况很好，估值高，市场流动性好，一般在这种情况下，IPO融资激增。

比如，宜人贷和信而富分别于2015年12月和2017年4月登陆纽交所，发行价分别为10美元和6美元，截至20日收盘（美东时间），股价分别为50.53美元和9.88美元，市值分别为30.19亿美元和6.39亿美元；近日，趣店也登陆纽交所，发行价24美元，截至20日收盘（美东时间），市值高达108.92亿美元。