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网易财经10月19日讯 截至收盘，贵州茅台涨3.90%，报582.60元，换手率0.32%，成交额23.39亿元。盘中最高涨至585.15元，股价继续刷新历史新高。
据茅台2017年半年报显示，茅台实现净利润112.51亿元，同比去年增长27.81%。数据显示，2017年上半年，茅台的销售毛利率为89.6%，而行业平均仅仅为63.5%。事实上，茅台的毛利率长期保持在90%以上。
招商证券前期研报称，贵州茅台三季度发货量同比增长40%以上，叠加产品升级及系列酒因素，收入增速有望更快，同时公司运用云商平台等手段，成功平抑终端价格，化解公司最大风险。无论是短期报表的增速，还是未来良性发展，都再超市场预期。展望来年，春节后提价概率提升，可看公司量价齐升，上调2017/2018年EPS至17.93元/23.65元，目标价640元。
民生证券研报表示，公司目前限价保量，但需求若持续旺盛，公司未来提价预期强烈。自2012年来公司出厂价基本没有变化，业绩释放大部分由销量带动，2016年公司白酒销量较2012年增长44%，同期收入增长52%。未来公司策略或由控价提量转向提价提量，量价齐升，公司业绩将加速增长。估值处在历史中部水平，较高位仍有30%-40%的空间。
估值角度看，茅台估值有望继续提升。2009年以来茅台周期性估值高点在PE38倍左右（2010年下半年，2011年上半年），目前茅台估值27倍左右，处在历史估值的中段水平，对标历史估值高位仍有接近30%-40%的上涨空间。
本文来源：网易财经
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赵琳_NF6893
