人民币兑美元回调空间有限 双向波动将延续

（原标题：人民币兑美元回调空间有限）

随着美联储“缩表”尘埃落定，美元指数短线反弹，人民币兑美元汇率则顺势回落。21日，人民币兑美元中间价、即期价双双下调近200基点，均创近三周新低。市场人士指出，美联储9月议息会议宣布10月起启动“缩表”，并暗示12月仍可能加息，短期利好美元指数，但其涨势并未延续也表明提振动力有限。整体来看，近期美元走弱和人民币走强不大可能在年内有明显反转，预计后续人民币汇率回调空间有限，年内将延续双向波动格局。

人民币顺势回落

北京时间9月21日凌晨2点，美联储公布9月FOMC会议决议，维持1.00-1.25%利率不变，并维持点阵图预测的加息节奏不变，正式宣布10月启动“缩表”，且会议暗示年内仍将继续加息的可能性较大。

决议声明公布后，美元指数大幅上升0.7%至92.5，离岸人民币兑美元汇率盘中急跌约200基点至6.5850。在此背景下，21日人民币兑美元中间价调贬197个基点，报6.5867，创9月1日以来新低，为连续三日调贬。

人民币兑美元即期汇率周四亦大幅下跌至月内新低，盘中一度跌破6.6元关口至逾三周低点。截至北京时间21日16:30，在岸人民币兑美元收盘价报6.5934元，较上一交易日跌192个基点，盘中最低触及6.6066元；离岸人民币兑美元即期汇率继续下跌70基点，报6.5931元，盘中最低触及6.6030元，境内外价差倒挂约35基点。

有交易员透露，昨日早盘时段人民币下探6.6元后结汇需求涌出，加上部分隔夜美元多头头寸离场，缓和人民币跌势；午后购汇需求进一步增加，人民币跌势再起，与离岸人民币形成小幅倒挂。

全球汇市方面，昨日美元指数由涨转跌，截至北京时间21日17：00报92.3781，下跌0.09%。对此市场人士点评称，尽管美联储声明偏鹰派，但整体仍符合市场预期，对美元的提振作用有限，市场的表现也证明了这一点。

双向波动将延续

分析人士指出，考虑到美联储此次“缩表”和12月加息已经被市场所预期，年内美联储货币政策紧缩的外溢效应并不大，短期内美元的反弹或令人民币汇率在一定程度上走贬，但近期美元的走弱和人民币的走强不大可能在年内有明显反转，预计年内人民币汇率走势将维持双向波动。

申万宏源证券表示，从近期通胀数据来看，短期内美国通胀难出现趋势性改善，年内美联储加息仍有掣肘，美元指数低位难上。加上英、欧货币政策趋于收紧，整体来看，海外“英欧强美弱”的格局整体对人民币汇率以及国内债市影响持续偏利好。

中信证券指出，虽然人民币过快升值的势头已经逆转，但大幅贬值也不现实，一方面，今年5月26日逆周期调节因子的引入，在弱化前一日收盘价对中间价的影响的同时，加强了央行的调控能力，有助于预防美元走强造成的市场非理性波动，另一方面，中美利差高于历史均值，提供了较厚的“安全垫”，跨境资本不致过快流出。综上，预计下半年人民币将会在双向波动中小幅贬值。