网易财经9月20日讯 周三早盘，两市几乎平开。开盘后，沪弱深强现象再现，沪指持续弱势震荡，而深成指则在中小板发力上攻的带动下震荡走强。上午十点四十分左右，两市震荡走高，有色板块、芯片概念股等集体拉升。午后，沪指窄幅震荡，深成指高位盘整，芯片股高烧不退，保险股则表现低迷。截至收盘时，沪指涨0.27%，报3366点，成交2258亿元；深成指上涨0.97%，报11191.1点，成交3159亿元。
板块方面，芯片、有色、煤炭、次新股等板块涨幅居前；保险、猪肉概念股等板块跌幅居前。
8月下旬，沪指突破了3300点，并且此后没有对该点位进行回探确认，而是继续推高到了3350点一线，给人以一种较为强烈的印象，即行情将强势冲高，挑战3400点。
但是，即将进入9月下旬了，3400点却仍然没有突破。相反，股指在几次靠近3390点一线后，还出现了回调，并形成了从8月底开始到现在的横盘走势，近期交易重心还有所下移。3400点真的很难突破吗？这里的阻力很大吗？
申万宏源桂浩明认为，目前股市还是处于慢牛格局中，前期，同样在技术上没有太大阻力的3300点，也花了很长时间，几经反复才突破的。过去，股市一旦形成趋势性上涨，就会连续上攻，接二连三地突破多个百位级的整数关。但这种情况在时下难以再现，在经济L型运行、金融去杠杆的大背景下，股市不可能走出大牛市行情，只能表现为温和慢牛走势，一波三折、逐步上行。虽然这次沪指突破3300点时表现得很有气势，乃至突破后没有出现过像样的调整。但我们认为，这种走势的出现带有某种偶然性，并没有改变市场运行的性质。沪指可以一下子突破并站稳3300点，但这并不等于能够轻易突破3400点。
9月上中旬，股指有过几次冲击3400点，成交量也相应放大，两市日成交金额一度超过7000亿元。不过，现阶段要维持这样的量能，难度不小，如果还要在此基础上继续放量，就更不容易了。既然成交量跟不上了，那么大盘进一步上涨就失去了足够的动力。还有，如果说沪指突破3300点，上游原材料类股票的上涨起到了很大的推动作用的话，那么，接下来再涨，就需要新热点和新题材。但现在看来，这方面还是缺乏条件。对于新能源汽车、苹果产业链等热点板块，市场上有很大的争议，相关股票也不时爆出与投资者预期相差较大的新闻。在这种情况下，投资者的风险偏好自然就会回落，并出现了资金重新流向食品饮料等防御性板块的状况。既然时下的主流热点有点偏保守，那么股指就更难向上突破了。可以说，量能不足和缺乏有冲击力、为市场广泛接受的热点，也是这次大盘没能向上突破的重要因素。
申万宏源桂浩明表示，基于对各种因素的综合分析，大盘站上3400点是完全有可能的，问题在于用什么样的形式来实现。既然目前是慢牛行情，恐怕也只能以进二退一，甚至是进三退二的方式进行了。即通过充分的蓄势整理、反复拉锯，最后完成向上突破。而此过程中，场外资金进一步流入、市场热点不断挖掘、财富效应逐渐显现，都是很必要的。因此，短期内股指还将在3350点至3400点的区间内波动，暂时不会形成强势上攻格局。这就要求投资者把握行情节奏，遵循慢牛市场的规律，避免进行过于激进的操作。
多位基金经理也表示，在目前市场环境下，指数出现大幅上涨和大幅下跌的概率都不大，而此前“漂亮50”和周期股的大幅上涨已部分透支了未来，机构之间对后市的博弈会进一步加大。
万家基金表示，近期市场新能源行业走强，但热点并没有扩散到其他领域，上周二市场成交规模扩大到7500亿元之后又快速回落，而且8月份陆续公布的经济数据也给市场情绪进一步降温，市场重新进入缩量整固阶段。万家基金认为，仅靠风险偏好支撑而无实际增量资金的市场很难形成进一步上攻。
海富通国策导向基金经理施敏佳指出，展望未来市场，短期内A股市场指数大幅波动的可能性较低，且今年市场出现风格转换的概率也不大。不过，今年以来我国经济整体表现向好，海外经济复苏，出口在人民币大幅增值的情况下仍然取得了6.9%的增速，总体来看市场不必对月度数字做出过度的负面解读。与此同时，随着供给侧改革的推进，对高污染、高耗能的企业实行依法关停等一系列举措，在短时间内会对工业经济增加值产生一定影响，也会导致高频数据表现相对不好。
在指数维持持续窄幅波动的判断下，市场对于接下来热点变化的方向却产生了一定的分歧。
中欧基金聚焦的是创业板。中欧基金指出，虽然创业板指上周有所下跌，但因为市场所担心的债务危机与创业板问题得到暂时缓和，所以创业板指数调整的幅度有限。而环保限产叠加需求改善，中上游产业环节的利润率上升，银行坏账有所下降，往后一年大概率不会发生大面积的债务危机。同时，在外围科技股的带动下，市场对创业板公司股权重复质抵的问题变得不那么敏感，创业板风险偏好或会持续上升。
万家基金则认为，前期涨幅较小的地产以及基建板块在9月13日开始逐步抬升，低估值蓝筹股再次成为市场关注的焦点。而白酒家电等消费品增速稳健，估值基本合理，如果考虑到明年业绩增长明确以及下半年估值切换，当前依旧有布局价值。万家基金表示，当前市场风格重新审视盈利能力的确定性，宏观经济总体韧性较强，大幅回落的可能性不大，全年增速维持看平的判断。上游企业盈利助推金融行业的业绩改善，而且从估值的角度分析依旧具有配置吸引力。
本文来源：网易财经
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