宁波乐惠IPO:百威喜力等现身客户名单 存货及应收账款高企

（原标题：宁波乐惠IPO:百威喜力等现身客户名单 存货及应收账款高企）

中国网财经9月20日讯 宁波乐惠国际工程装备股份有限公司(简称“宁波乐惠”)18日在证监会网站披露招股书，公司拟于上交所公开发行1865万股，计划募集资金4.09亿元，其中，2.14亿元将用于生物过程装备生产项目、4492万元用于酿造与无菌灌装实验室项目、1.5亿元补充流动资金。据了解，宁波乐惠本次IPO保荐机构为中信建投证券。

公开资料显示，宁波乐惠专注于啤酒酿造为主的过程装备及无菌灌装设备的设计研发、制造、安装。2014年至2017年1-6月，公司实现营业收入分别为7.33亿元、7.24亿元、9.51亿元、4.30亿元，同期净利润为5043.51万元、6414.39万元、7780.53万元、3684.65万元。

招股书显示，宁波乐惠主要客户包括百威英博、荷兰喜力、华润啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒、东洋制罐及康师傅等。2014年至 2017年 1-6 月，宁波乐惠前五名客户销售额占同期主营业务收入的比例分别为71.02%、52.27%、78.76%及 67.69%。

宁波乐惠提示了资产负债率较高的风险。各报告期末，宁波乐惠母公司资产负债率分别为87.10%、73.17%、65.36%及66.78%。宁波乐惠表示，公司资产负债率偏高与公司的业务模式和产品特点有关。公司产品从设计、生产、安装，到最终验收周期较长。一方面造成公司的存货资产大量增加，营运资金紧张，另一方面，公司需要增加银行借款满足新增的资金需求。同时，在收入确认前，客户支付款项在预收账款中核算，虽然不需要偿付但构成一项负债。

宁波乐惠还提示了应收账款和存货余额较大风险。各报告期末，宁波乐惠应收账款净额分别为15369.52万元、20999.58万元、28793.45万元及28335.44万元，占流动资产的比例分别为12.40%、18.47%、28.16%及28.21%；存货账面价值分别为60788.74万元、63934.52万元、47758.97万元及46718.80万元，占流动资产的比例分别为49.04%、56.22%、46.70%及46.51%。

中国网财经记者注意到，宁波乐惠子公司机电安装于2016年3月10日收到广州市海珠区安全生产监督管理局出具的《行政处罚决定书》，查明：机电安装公司作为广州珠江啤酒股份有限公司总部糖化和发酵设备维护、搬迁、异地安装项目施工单位，对清酒灌区二层基础平台圆形洞口未做好安全防护措施，未安排专门人员对吊装作业进行现场安全监管，未就危险的吊装作业环境对吊装工人进行专门安全技术交底，对事故发生负有重要责任，决定给予机电安装罚款20万元的行政处罚。

股权结构方面，宁波乐惠控股股东为乐惠控股，持有31.33%的股份，实际控制人为赖云来和黄粤宁，两人合计持有81.56%的表决权。