网易财经9月18日讯 本周一港股再续强劲势头，恒指再破28000大关，创2015年5月以来新高，收盘报收28159.77。截至今日，今年以来恒生指数大幅上涨28%,相比之下，上证指数涨幅仅为8.35%；深成指为9.6%；创业板指甚至还下跌了3.42%。
恒生前海基金股票投资部副总经理石琳表示，港股本轮的上涨并非无源之水，而是在“业绩+资金”双引擎的推动下实现的快速增长。从当前估值水平看，港股整体水平仍然处于历史均值附近，四季度表现仍然值得期待。
内地经济的回暖，企业盈利的改善，为港股的基本面提供了支撑，石琳指出，“年初至今，宏观经济数据一直超预期表现，市场上对于国内GDP的增速的预期从2016年最低时期的6.2%，修复到目前的6.7%，推动了恒生指数进一步上行。”目前香港市场内地企业数量占比50%；市值占比约60%。
除了基本面之外，资金的追捧也是助推港股站上高位的促因。目前港股通持股市值总额6900亿港币，占港股通标的总市值的2.5%。“港股通目前交易量占香港主板股票交易量约11%~12%，加上原有的内地机构投资者和个人投资者，内地资金在香港市场的参与度超过了20%。” 总体而言，国内南下资金占港交所交易额的比例已经从2006/2007年度的8%上升至约20%的水平。 石琳表示，南下资金的持续放量增加，推动港股进一步价值重估。不过，目前增速有所放缓。
此外，工业企业持续降杠杆，利润增长提速，银行资产整体质量改善，在很大程度上消除了海外机构对中国经济硬着陆的担忧，从而也带动了海外资金不断流入港股市场。石琳认为，中美利差反转，宏观经济企稳，以及年初至今人民币对美元温和升值，伴随着国际机构对中国资产重拾信心，也带动了港股市场的提振。
对于第四季度的行情，石琳认为是值得期待的，毕竟估值上仍然存在一定的优势。不过，上投摩根港股研究团队则表示，在中报业绩期结束后，第四季度或将延续阶段震荡行情。
一方面是短期内缺乏明显的催化剂;另一方面,9月份海外地缘政治风险、经济货币政策等多重不确定性因素的扰动亦可能冲击市场情绪,引发因获利回吐而带来的行情震荡,南下资金近期流入速度的放缓一定程度上也反映了市场谨慎情绪。因此, 就短期而言,我们认为,现阶段指数继续大幅上涨的空间已较为有限,阶段性或将延续震荡整固。 不过，从整体市场环境来看,考虑到港股目前估值仍相对合理,且下半年盈利增长有可能会维持强劲, 因此,依然看好港股中长期的重估潜力，从个股基本面出发精选 个股,重个股轻指数的操作将成为港股后市投资的主要方向。（网易财经 张艳gzzhangyan@corp.netease.com）
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓武_NF
