煤炭库存制度或于9月底实施 环保限产致煤价反弹

（原标题：煤炭库存制度或于9月底实施环保限产升级致煤价反弹）

尽管煤炭市场进入传统淡季，但是煤炭市场以及煤价仍旧热度不减。

近日，为了防止煤价大幅波动，发改委发布了煤炭库存制度征求意见稿。市场人士预计，煤炭库存制度或于9月底前全面推行，在冬季煤炭消费旺季到来实施，以确保市场调节弹性。

同时，从8月底开始，环保限产不断升级以及山西等地的煤矿停产整顿让煤炭供应处于偏紧状态，煤价近期也颇为坚挺。

最新一期的环渤海动力煤价格指数环比上涨1元/吨。这是其经过连续三期下跌后，首次反弹。

煤炭库存制度

或于9月底实施

分析师表示，目前电厂存在继续补库的需求，对高位煤价形成支撑。同时，预计今年冬储采购将大概率提前，也将支撑煤价走强。

今年以来，煤价持续上涨，为了稳定煤价不会大幅波动，发改委再出“新招”。

8月28日，发改委起草了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度指导意见及相关考核办法》（征求意见稿），公开向社会征求意见。

其中《指导意见》指出，当动力煤价格处于绿色区域时，应保持不低于5天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅下跌超出绿色区域下限时，煤矿应保持不低于7天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤矿储煤量可不高于3天设计产量。

对于煤炭经营企业，从事原煤、配煤及洗选、型煤加工产品经销等活动的煤炭经营企业，最低库存原则上不低于上一年度3天的日常经营量。当市场供不应求、动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤炭经营企业最高库存原则上不超过上一年度月均经营量。

中宇资讯分析师徐时楠向《证券日报》记者表示，煤价居高不下的原因，首先是需求突然增加超出预期，其次是市场供应增加及产能释放受到多方影响难有起色，因此就目前市场情况来看，市场需求较好且煤企难有产量跟进，多是煤企低库存以及零库存现象普遍造成的。

因此，发改委副主任连维良在2017年度全国煤炭交易会上就提到，国家将效仿盐业等行业推行建立企业煤炭库存责任制度，规定最低和最高库存，此举有助于避免价格出现大幅波动。

易煤研究院研究员潘汉翔向《证券日报》记者表示，煤炭库存制度意在通过保障全社会中间库存，确保市场调节弹性，避免煤价“过山车”。

有多位市场人士告诉《证券日报》记者，预计9月底前，煤炭库存制度就将全面推行，届时也将推动下游主动补库存。

环保限产升级

致煤价反弹

进入9月份，尽管煤炭消费进入淡季，但由于环保限产一直在升级，导致煤炭供应端仍旧处于偏紧状态。

8月29日，国务院安委会发布《国务院安全生产委员会关于开展全国安全生产大检查综合督查的通知》，从9月份开始到“十九大”结束前全国范围将持续进行安全大检查。

8月31日，国务院再次表态，要坚决淘汰煤炭行业落后产能，防止在煤价高位运行情况下盲目扩大生产。

与此同时，山西省针对近期煤矿事故频发，要求全省10类煤矿一律停产停工整顿。

广发证券分析师安鹏认为，上述举措体现了政府对煤炭去产能的态度和决心，预计十九大召开之前，行业供给将继续受限。短期来看，动力煤近期表现明显好于预期，预计淡季有望不淡。

值得一提的是，本报告期（2017年8月30日至9月5日），环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比上涨1元/吨。价格指数经过连续三期下跌后，首次反弹。

秦皇岛煤炭网分析师齐波表示，随着夏季高温的逐步消退，电厂日耗滑落至70万吨以下水平，存煤可用天数也逐步回升至16天以上，但按照《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见》中关于铁水联运的燃煤电厂20天存煤天数的要求，以及对后续煤炭价格走势的担忧，电厂仍存在继续补库的需求，对高位煤价形成支撑。

还需要指出的是，夏季消费高峰刚刚结束，港口和电厂煤炭库存情况普遍偏低，而从上周沿海六大电厂75万吨/天以上的日耗水平来看，较往年同期处于明显高位。

因此，从客观上来看，9月上旬下游终端存在补库需求，随着下游采购的进行，煤价也将维持坚挺。

“出于采购周期考虑，预计今年冬储采购将大概率提前，届时也将支撑煤价走强。”潘汉翔还指出，虽然淡季市场需求存在进一步走弱的可能，但考虑到目前市场多重影响因素的作用，已经对煤价形成一定的支撑。据近期从市场了解，市场淡季看空预期有明显减弱，且基于对四季度煤价的走势乐观判断，甚至出现部分囤货现象，因此预计9月份煤价走势震荡偏强。