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价值投资像种树 做种树人才能不被市场割韭菜

2017-09-03 10:40:29 来源: 证券市场红周刊 举报
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(原标题:做种树人才能不被市场割韭菜)

最近流传一个段子:散户在3000点抄底,却套在3300点之上,2638点抄底却在3200点砍仓割肉。而国家队在4500点被动救市护盘,却在3200点获利走人,散户的点儿真背。

同样是炒股,机构和散户的差距究竟有多大呢?

华泰证券长江证券、申万宏源、方正证券招商证券的2017年中报里,都披露了最新的救市资金动向。截至2017年6月30日,2015年9月新增的救市出资已经收回,剩余的账面公允价值仍然有1%多的浮盈。5大救市基金也全部处于盈利状态,自成立以来至今年二季度末,累计浮盈近374亿元,累计收益率为18.72%。而同期(2015年7月7日—2017年6月30日)的上证综指累计涨幅为-14.35%,深证成指累计涨幅为-7.44%,创业板指累计涨幅为-22.%。

而在有媒体做的1035位股民的调查中,今年年初到6月底,零收益者占17.14%,而负收益者占68.57%,近7成的股民“赚了指数没赚钱”。

价值投资能以不变应万变

不少投资者一面羡慕国家队的技战术水平高超,一面痛惜自己一回回充当韭菜,被市场无情地收割。“赚了指数没赚到钱;买过大牛股,没拿住;骑过大黑马,被颠下来了;想过价值投资,但没毅力坚持。”这些都是事后诸葛亮。

有这种感触的人,多半是把股票拿来“炒”,这里面就包含着投机心态、一夜暴富心态,结果就容易追涨杀跌、听消息、买题材股、炒概念股。

这些投资者的失败,大部分是败给了自己的贪婪,因为他们没有想清楚:股票投资,长期持续盈利的关键是什么?

笔者认为,投资于股市能够长期保持持续盈利,关键是投资人在漫长的投资生涯中,不断总结经验吸取教训,在挫折与痛苦之中悟出一些道理,从而形成一套有效的交易系统,这套系统逻辑必须完整的能够输出一个稳定、持续盈利的结果。

除此之外,就是到底投资者的投资或者交易方法是要以不变应万变,还是要紧跟市场变化的节奏不停的地调整。

巴菲特的公司为什么这么强大?最本质的原因,是他的投资方法能够长期、持续、稳定地输出一个结果:在一定的期限内,有正向收益预期。也就是巴菲特所说的,时间是价值投资的称重机。有人说中国股市没有价值投资的土壤,上市公司都是以圈钱为目的。可是我们的股市还是诞生了很多几十倍上百倍的牛股。它们也是好公司,比如茅台,上市只募集了20多亿,然而上市16年累计分红460亿,股价涨幅超过90倍,还有格力、伊利等等。

出发点不同投资收益不同

笔者认为,价值投资就能以不变应万变。

“股票是用来炒的”从根儿上认识就错了。这是赌性心理在作怪,是在赌不确定性。如果把股票看作是投资,就是要投确定性。

在一次巴菲特股东大会上,有位股东问巴菲特:我不会炒股,您能教我如何炒股票吗?巴菲特说:对不起,我也不会炒股票。巴菲特说过,他不做投机,他认为买股票就是买公司。买进一家好的公司伴随它一同成长,让财富缓慢地积累。

而我们绝大部分投资者还停留在“炒”股票的阶段,和巴菲特比起来差的就是思想境界和投资理念。世界是未知的,也是可以探索的。在模糊正确的方向上努力,远比在错误的方向上精确来得重要。巴菲特用他的复合年化20%多的收益增长证明了价值投资从长远看是最安全最有效的投资方法,而且收益惊人。

投资固然是以赚钱为导向的,但出发点、方法论其实已经决定了投资和赚钱所能达到的高度。很多人都登过山,但有多少人能内心生出“登岱山而小鲁,登泰山而小天下”的感叹?大家注重的都是眼前看到的利益,看不到更长远的利益。证券市场是多维的,只有用多维的思维去认识、判断和应对市场,才能达到“庖丁解牛,游刃有余”的境界。过度的投机,过度的寄希望于短期暴利,这样的指导思想,是没有机会享受价值投资的缓慢财富积累过程的。

价值投资就像种树

不说远的,单就这半年来市场的运行,恰恰证明了价值投资才是永恒的主题,是投资的正确方向,也是监管层所引导的。遵循价值投资理念你输的可能只是时间,但比投机更稳健,更安全,更符合投资的逻辑。

我认为懂得投资的人是在种树,不懂投资的人眼里只有果子。因为种树时间太漫长了,一般人等不了。树的生长是需要时间的.只要选择好的树种,耐心培育,一定会长成参天大树。而拔苗助长(短线行为)树木则必死无疑!

只有心中抱有种树的理念去做投资,才是真正的投资人。香果满园,是因为有满园的果树,而满园的果树是因为有园丁辛勤的劳作和长期耐心的等待。你的眼睛里看到的是树还是果子?你的心里是在种树还是要去采摘?其实这就是价值投资和短线投机的区别,这是人生境界的不同。从采摘者到种树者的改变是需要从内心深处做出的决定,并用一生的时间去坚守的。这是一个艰难的选择,也是一个长期艰苦的过程。

我的投资经历告诉我,对于价值投资的争论不是要用一种方法替代另一种方法,而是要提升认识,打开视野,建立更大框架上的宏观认识的一种努力。市场投资与投机的分歧将长期存在,并伴随着证券市场发展的始终,这是一个必不可少的生态构成。对于价值投资争论的最终目标,是为了让投资者站在整个投资生物链的更高处,以更长远的眼光和更宏大的格局来处理好自己的投资。在大多数人都在犯错误的时候,你要做正确的事。

价值投资像种树 做种树人才能不被市场割韭菜

杨倩 本文来源:证券市场红周刊 责任编辑:杨倩_NF4425
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