方正富邦王健:历史映照现实 布局债市正当时

2017-08-28 04:16:35 来源: 上海证券报·中国证券网 举报
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(原标题:方正富邦王健:历史映照现实 布局债市正当时)

见习记者 朱妍 编辑 金苹苹

他是个“80后”,率性耿直,极具亲和力,就像个邻家大哥。也正是这个来自北方的“邻家大哥”,掌控着百亿元的投资组合,用彪悍的“战斗值”托起方正富邦金小宝等一干产品,今年以来业绩在同类产品中名列前茅。

他叫王健,擅长固定收益领域的投资。他的办公桌上有一块吃完变硬的橘子皮,上面写着两个字:反思。过往的经历,让他养成了时常反思的习惯,让他在投资中形成了“不要怕犯错,但不要犯严重的错”的投资哲学。

在王健看来,无论债市牛熊都有赚钱的办法。当前,他判断债市已回暖,8月正是布局债市的良好时机。

灵活应对债市变化

谈及去年底开始的债市调整,王健表示,这轮债券熊市和2009年至2011年那段时期很相似,唯一不同的是这一轮是缓慢下跌,所谓“快刀变钝刀”。

“从收益率角度来说,十年期国债在2009年的收益率最低点和去年 资产荒 下的收益率最低点相差无几。从走势上来看也非常类似,可以作为当前操作的借鉴。”王健认为,这次债券收益率上行虽然有金融去杠杆的原因,但美国国债收益率的上升,导致中美利差缩小,从而倒逼国内利差上行,也是不可忽视的因素之一。

“债市并非只能在牛市中才能盈利,其实无论看多还是看空都有办法赚钱。”王健说。在他看来,掌握好久期策略,就可应对债市的牛熊。一般而言,看空债市是因资金面紧张,导致债券价格大跌。因此,如果看空债市,就用短久期的策略,因为那时候钱最值钱。反之,看多债市则可把投资久期拉长。

对王健来说,债市有跌宕起伏,人也有长短过失,但最终这些都会成为投资路上的财富。他坦陈,在银行工作时,也在投资上犯过错误,造成机会成本增加。但这次犯错对他的投资生涯起到了重大的影响,令他铭记至今,从而养成了时常反思的投资习惯,这也让他的投资路走得更为稳健。

下半年锚定长久期债券

“下半年债市有一定机会,但长期来看依然需要谨慎。”王健说。之所以看好下半年债市,王健表示,主要基于两大因素的转暖:其一,从年初到现在,美国国债收益率呈现震荡下行走势,美元指数走弱为国内市场营造了一个相对的宽松期。其二,金融去杠杆已取得一定成效,舆论风向逐渐转变,当前市场更趋于维稳,未来债市可以做多。

从具体的投资策略来看,王健主要锚定长久期债券。他认为,短端债券收益率下降能为长端债券的表现预留空间,未来他将倾向于投资长端利率债和高等级信用债。

王健看重风险控制,一般不动用杠杆,主要是为了避免崩断的可能。例如,去年底一些货币基金因为流动性风险导致业绩下滑,王健却已提早安排方正富邦金小宝货币基金的资金到期,帮助公司避免了损失。

实际上,自王健任职以来,方正富邦固收团队屡创佳绩,其管理的基金产品表现良好。WIND数据显示,近一年来,方正富邦货币B基金位列同类产品第11名,方正富邦金小宝位列同类产品前100。今年7月,他新担任了方正富邦睿利A和方正富邦睿利C的基金经理。这两只基金具有较好的历史业绩,近6个月来,收益率战胜了多数同类基金,未来表现或值得期待。

netease 本文来源:上海证券报·中国证券网 责任编辑:王晓易_NE0011
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