快讯：沪指下跌0.2% 周期股全面回调

网易财经8月23日讯   周三早盘，两市双双低开，沪指下跌0.2%，报3283.8点，成交15.2亿元；深成指下跌0.11%，报10642.2点，成交16.94亿元。

板块方面，交运、传媒、水务等板块涨幅居前；钢铁、煤炭、稀土、有色等周期股板块跌幅居前。

消息面上，最高检：坚决查处那些兴风作浪的“金融大鳄”；上交所：已抑制了雄安新区等概念炒作发酵；深交所“三位一体”推进资本市场健康发展；证金新晋三公司半年报股东榜；八家上市券商披露半年报 五家获国家队股东增持；18秒8000万股大单砸盘！谁在疯狂出货中国联通？；搭"IPO高铁"不易 所募资金近一成用于"缴车费"。

分析人士认为，大盘目前距离3300点关口近在咫尺，政策面、基本面相对平稳格局下，此番上涨主要缘于存量格局下投资者风险偏好上行，但单纯由市场情绪维系的上涨往往并不稳固，这令接下来大盘能否迈出“最后一小步”充满了不确定性。

分析人士表示，一周来随着大盘向上攀升，量能跟进不足问题日渐暴露，赚指数与赚钱效应难以兼得。

量为价先是A股市场颠扑不破的真理，失去量能的支撑，声势再浩荡的上涨也不过昙花一现，那么，近期市场缩量上涨，资金维持做多的根源在哪里？

答案是一致性预期。根据万联证券分析，现阶段投资者不管对资金面还是政策面都形成了“稳定”的一致性预期，近期不管经济数据走弱还是资金面短期稍紧，都未能对市场带来较大的影响，沪指上周能够缩量反弹收复失地也得益于此。但是，由于存量资金慢慢过渡至降低仓位的进程使得市场做多力量衰减，市场量能难以为继。

另外值得注意的是，经过8月上旬热点“乱战”，本月中旬起市场逐渐在短期逻辑上达成一致，即周期股和创业板的此消彼长，从场内资金走向看，无论是两融资金还是普通投资者，莫不是在这两大方向上来回调仓换股，但随着二者“跷跷板”现象的延续，其弊端也十分明显。一是市场在赚指数和赚钱效应之间来回摇摆，加速资金和人气的空耗；二是热点的来回变迁和快速切换也不利于资金形成一致合力，令赚钱效应开始朝着“吃饭行情”演化，大盘的涨跌也变成“夹板”中的舞蹈，上下都在预期之内。

短期来看，分析人士表示，除非接下来市场能形成较为明确的“成长搭台、龙头唱戏”格局，否则3300点大战或再度折戟。简单归纳，可以用缺乏“地利”来描述。其中成长股能否持续活跃，不仅关系到场内热点的蔓延，也关乎场外增量入场博弈的意图强弱，否则即便指数逞强触及3300点，资金节奏的错乱也无法令胜利果实坐实。

分析人士表示，从大的层面上说，当前市场条件下，大盘一蹴而就站稳3300点难度较大，但这并不表示此番努力全无价值。

一方面，从这一轮大盘箱体运行的起点算起，迄今已经接近2年，期间指数数次逼近3300点都遭遇夭折，折射该点位附近压力本身较大，但每一次冲击该点位都是对上涨基础的一次夯实，都减轻了下一次冲关的难度，从K线图上看，每日冲关期间指数最高点位都有所上移。

另一方面，在增量暂难就位的背景下，指数在3300点“围而不攻”也较好地维护了场内做多力量，有利于多头力量的培养，相反，若失去量能的配合，即便指数勉强站上该点位，最后的结果大概率是一哄而散，推倒重来。

这也表明，当前市场其实“危”“机”并存。短线看，伴随指数走高博弈风险也在汇聚，分析人士建议投资者暂时摒弃短线思维，不妨跳脱成长股和周期股的“怪圈”，以防御为底线，就此展开中长期布局。

银河证券认为，周期股阶段性行情仅是修复性行情，不是新周期开启，预计逆袭难以为继；以创业板为代表的前期已经大幅下跌的部分成长股，受到业绩下滑与估值高企影响，反弹的持续性将受到影响，创业板整体上行缺乏条件和基础。整体看，接下来市场重心大概率是白马消费和大金融，创业板则需要优选个股。

华泰证券则梳理了2010年以来A股行业板块结构变化，认为龙头股市占率与盈利能力双升，建议遵循“以龙为首”的投资策略。