炒新、炒小、炒差被视为以往A股市场的三大顽疾，今年以来都不约而同地出现了降温。年初炒新热潮依然延续，相关统计显示，今年前5个月的新股上市平均涨停板数量均在10个以上，其中在1月份平均涨停板数量为13个之后，2月份的平均涨停板数量达到峰值15个，后续3～5月份的平均涨停板数量则分别为13个、10个、10个。6月和7月平均涨停板数量跌破10个，分别为9个和8个；而8月上市的新股涨停板数量更快速下降，岱美股份、电连技术在上市第3个交易日即打开一字涨停板，成为2016年IPO新规实施以来最快开板的新股。
值得关注的是，岱美股份、电连技术的流通股份分别为4800万和3000万，属于传统意义上的小盘股，而以往新股炒作往往是“炒新”叠加“炒小”，小盘新股的涨停板数量往往较多，此次岱美股份、电连技术的早早开板，显示炒新潮在8月份确实在快速降温。另外，两股在开板之后并未出现第二波接力炒作，其中岱美股份在冲高47.42元之后逐步回落，阶段最大跌幅超20%（见图1）；电连技术则在开板之后不见冲高，连收三阴，阶段最大跌幅超12%。
冰冻三尺非一日之寒，8月份市场炒新热情快速降温，和此前新股上市开板之后的走势密切相关。从6、7月份上市的新股来看，涨停板数量虽然较多，但开板之后往往形成阶段高点，即便短期几天还有一波短炒，但以开板之后5～30个交易日的涨跌情况来看，开板之后买入被套的几率很大。部分个股甚至一度跌破上市首日开盘价，将二级市场参与者一网打尽，太平鸟就是其中一例，比上市之初的最高价44.80元回落约47%。由于喜好追高次新股的都是A股市场上最活跃的资金，这些活跃资金追高被套，亏钱效应蔓延，自然使得敢于封板追高的资金也就越来越少，连板数量降低也就不足为奇了。
同时，炒新热情降温也和新股上市家数不断增加，分散炒新火力有关；同时，管理层今年也对过度炒新进行调查打击，有效遏制了投机资金的冲动。今年4月，上交所发布消息称，对投资者陈某多次利用资金优势拉升“清源股份”盘中价格和收盘价格的异常交易行为，做出了限制账户交易3个月的纪律处分决定；在8月4日证监会的新闻发布会上，也提及某团伙通过多个资金中介筹集数十亿资金，利用300多个证券账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新股。这些以往对中小投资者而言，只停留在想象阶段的神秘炒新主力被曝光，以往翻云覆雨的游资主力被釜底抽薪，直接让新股的连板数量下了一个台阶。
炒新难以为继，但今年以来尚无上市首日破发的新股出现，前面提及的岱美股份、电连技术虽然快速开板，但基于其较高的发行价，打新者在开板之后抛出，每签仍有2万～2.5万元左右的真金白银进账。在市值配售的规则下，二级市场的持股者打新相当于免费抽奖，虽然可能获利率降低，但毕竟中签就是赚到，大批投资者依然乐此不疲。
而另一方面，新股连板数量减少在某种程度上也减少了市场的泡沫。在持续涨停、估值超高的情况下，新股上市客观上起到了给A股市场增加泡沫的效果。新股上市越多，市场泡沫越大，这对市场中长期的运行并没有好处。而新股连板减少之后，也为新股在二级市场的表现腾出了上升的空间，让更多的人分享到收益。比如2006年8月18日上市的中国国航，上市首日险守发行价2.80元，打新者颗粒无收，但经过短期横盘整理之后便走出大牛行情，一年多之后的2007年9月股价突破30元，累计涨幅10倍，十分惊人（见图2）。虽然其中有大盘走牛的成分在，但中国国航上市之初的低调，也为后来的上涨腾出巨大的上升空间。而这些上升空间由不同时期、不同成本买入的投资者集体分享，对营造市场整体的赚钱效应，产生极大的正面效应。
因此，炒新难以为继，对二级市场的投资者是真正的利好。追求短期的利差，未来将让位于细水长流的价值投资，只有估值和成长性真正是行业翘楚的次新股，才有望脱颖而出成为长线资金的宠儿。
（文中涉及股票，只做举例，不做买入推荐。且作者承诺未持有文中提及股票）
本文来源：证券市场红周刊
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