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王胜:中国所谓的"漂亮50"其实是全球牛市一部分

2017-08-10 17:30:54 来源: 网易财经
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谁有资格成为中国的“漂亮50”? (来源:网易财经)

网易财经8月10日讯  2017网易经济学家年会夏季论坛今日在北京举行,本届论坛的主题是“问道改革路 唤醒新势能”,数十位中国财经领域的高层官员和顶级智囊齐聚论坛,讨论当前中国经济最为重要的热点议题。

在寻找中国“漂亮50”分论坛上,申万宏源证券研究所副总经理王胜表示,中国所谓的“漂亮50”其实是全球牛市的一部分,不识庐山真面目,只缘身在此山中,其实我们的“漂亮50”是率先走出了一个漂亮的,有赚钱效应的结构性的牛市。从这个角度来说,如果全球整个市场还延续相对强的走势,未来两年A股这边肯定大的机会还是会有的。我就先从这几个角度先说。

以下是发言实录:

王胜:谢谢主持人,刚刚主持人给了一个时间范畴,五年,任何事情的判断要有一个时间期限,如果没有时间期限就没有任何意义,拉长看,总归是涨的。如果看五年,我觉得指数一定是有行情的,这是我首先第一个大的判断。

刚才我看到林采宜已经说到了这个事情,大的周期上,中国房地产在面临着很多的调整,但是不一定认为房价一定跌,但是房价上涨幅度上是受限制的,居民的理财很难进行跨境的全球资产配置,实际上是非常难的,最后的结果是在境内做选择的时候,股市一定是非常重要的选择,这是第一个大的格局。

第二个大的格局,从风险利率的角度来说,中国的无风险利率总体处于比较高的位置上,这不仅仅是整个十年期国债的收益率,因为去杠杆各方面的担忧,在高的位置上。更重要的是在金融系统当中存在着大量的刚兑资产,这些刚兑资产造成实际上无风险利率是比较高的,比如说你将钱存在所谓的银行理财,其实是一种刚性兑付,本来你不该获得这么高的无风险回报,实际上你可以拿到一年百分之四点几,甚至接近5%的回报率,这样无疑是提高了全社会的无风险利率水平。拉长时间来看,刚性兑付一定是要打破的。去杠杆的任务有很多,大家脑子里只记住了要把杠杆率降下来,实际上还有一个很重要的任务就是打破刚兑,打破刚兑有利于无风险利率的下降,所以一定是有行情的。

第三,从全球的视野来看这个问题,今年5月我参加一个公开的活动,当时媒体也有报道,当时市场是一片悲观,5月中旬的时候,我们当时就说这个事情,2016年2月,全球走一个牛市,中国在相对去杠杆的担忧之下走的指数比较弱,我们说全球走牛市应该不是偶然的,中国走成这个样子,应该是会被修正的,事后证明还是比较正确的。

现在回过头来看这个事情,中国所谓的“漂亮50”其实是全球牛市的一部分,不识庐山真面目,只缘身在此山中,其实我们的“漂亮50”是率先走出了一个漂亮的,有赚钱效应的结构性的牛市。从这个角度来说,如果全球整个市场还延续相对强的走势,未来两年A股这边肯定大的机会还是会有的。我就先从这几个角度先说。

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