网易财经7月27日讯 乐视网(300104)公告称，截至公告日，公司控股股东贾跃亭先生以及乐视控股合计持有公司股份524,074,478股，占公司总股本的比例为26.27%，其中贾跃亭先生直接持有乐视网股份512,133,322股，占公司总股本的比例为25.67%，直接持有乐视网股份被冻结股份512,133,322股，占公司总股本的比例为25.67%，直接持有乐视网股份被轮候冻结数量占公司总股本的193.92%；贾跃亭先生通过乐视控股持有公司股份11,941,156股，占公司总股本的比例为0.60%，其中被冻结股份11,941,156股，占公司总股本的比例为0.60%，被轮候冻结数量占公司总股本的3.34%。
资料显示，截至2017年7月27日，贾跃亭先生新增被北京市第三中级人民法院等轮候 冻结股份数量3,584,933,254股，轮候期限为36个月，占公司总股本179.72%； 乐视控股所持公司股份新增被北京市第三中级人民法院等轮候冻结股份数量66,705,780股，轮候期限为36个月，占公司总股本3.34%。本次股份被司法冻结， 主要系贾跃亭先生为乐视手机业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致， 冻结仅限于贾跃亭先生与乐视控股自身持有的股份，不会对其他股东股份造成影 响。
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乐视网在我们下面一家分公司的股权质押资金有四五个亿，这笔业务不仅营业部，公司层面也跳脚。“一位上市券商经纪业务老总很是因为这只”黑天鹅事件一筹莫展。
资金链的断裂让乐视遭遇巨大危机，让以银行为主的众多金主卷入其中。一同感受危机的，还有众多涉足二级市场股权质押业务的券商，各种量级的股权质押是市场不可忽视的一个重要风险点，谁也不知这个坑挖得到底有多深。
2015年下半年，贾跃亭一次性质押了5.07亿股，套现近百亿资金，投入乐视生态业务。一年多过去了，梦能不能成不知道，可当初高位质押的股票却一路下跌，早在停牌之前就触及了平仓警戒线。按最新公告，乐视股票将在三个月内复牌，连续跌停几成定局，这笔5亿股的股权质押将遭遇爆仓风险。这笔高达百亿巨资的质押，到底出自哪家机构？
据券商中国记者统计，涉及二级市场股权质押的机构有11家券商、1家信托和1家银行。11家券商分别为海通证券、国开证券、东方证券、中信证券、平安证券、西南证券、山西证券、齐鲁证券、国泰君安证券、国都证券、国信证券等；1家信托，平安信托；还有1家银行，民生银行总行营业部。未解质押一共3.24亿股。
股价大跌——触及质押线——再到触及平仓线，然后因强平而出现股价踩踏，对于二级市场股价来说，是不可承受之重。
值得注意的是，乐视网上周曾发布公告称，公司控股股东、实际控制人贾跃亭及乐视控股持有的公司5.19亿股已被上海市高级人民法院等冻结，占公司总股本26.03%，但占贾跃亭所持乐视网股份的比例为99.06%。以乐视网最新价格30.68元计算，贾跃亭及乐视控股被冻结的这批股份价值159.27亿元。
也就是说，前述提到的质押股份，有部分同时也在法院的冻结之列。前有质押，后有冻结，谁的权益优先？“执行过程中，会优先保证质权人的权益，也就是说券商的质押股权会得到优先保障。”一位行业资深律师表示。
5亿股质押或爆仓
最新数据显示，乐视网股权质押的总量占流通股的比例为96.66%，其中65.34%的股权未解押，这部分股权占流通股的比例为65.34%。
乐视网最大的一笔股权质押发生在2015年下半年，贾跃亭将其持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股，共计5.07亿股进行质押，套现近百亿资金，用于乐视生态业务的发展投入。公司于2015年10月27日进行了公告。
一年多过去了，梦能不能成不知道，可当初高位质押的股票却一路下跌，早在停牌之前就触及了平仓警戒线。按最新公告，乐视股票将在三个月内复牌，连续跌停几成定局，这笔5亿股的股权质押将遭遇爆仓风险。
这笔5亿股的质押业务，具体质押给哪家机构？融得多少资金？公告中不得而知，我们不妨做个大致估算。
作为创业板的龙头与明星企业，乐视网的质押率一般会是多少？“券商的风控程度不同，对乐视网给出的质押率也会不同，有些风控严格的券商，对于流通股仅会给出四折的质押率，而有些激进券商的质押率会给出五折甚至更高。”有上市券商相关业务人士称。
乐视网公告当日(2015年10月27日)的收盘价为50.29元，当周均价50元/股，乐视网是创业板的龙头股明星股，按质押率大致在30%-40%之间保守计算，那么贾跃亭这次股权质押所获取的资金约为76.35-101.8亿元。
乐视网股票从今年4月14日开始停牌至今，停牌时的股价为30.68元。随后乐视爆发资金危机，券商中国此前报道，易方达、中邮、嘉实等3家公募基金紧急下调乐视网估值，其中嘉实和中邮基金下调了3个跌停，易方达下调水平略超3个跌停。据此计算，复牌后乐视网第一个跌停27.61元，第二个跌停24.85元，第三个跌停22.36元。
那么三个跌停后，5.09亿股的抵押市值将直线下降至113.8亿。而如果按照4折的质押率估算，融资金额约为101.8亿，在加上7%的年化融资成本，这家融资机构将直接爆仓。如果按照最低3折的质押率，也早过了强平线。
复牌后哪些资金可能砸盘？
因股票质押触及预警线进而触及平仓线，进而因平仓而引发更大幅度下跌的案例，A股市并不显见。如果发生这样的情况，贾跃亭要么补股票要么补保证金，但是从目前来看，贾跃亭股票和资金全部被冻结，怎么补？
那质押机构会强行平仓吗？
值得注意的是，贾跃亭质押的4.67亿股到2019年5月前依然是限售股，质押机构即使想平仓也没法在二级市场卖出。而剩下的4000万股是可以直接卖出的，这部分股票目前市值为12.27亿。
更令人纠结的是，乐视网近日发布公告称，公司控股股东、实际控制人贾跃亭及乐视控股持有的公司5.19亿股已被上海市高级人民法院等冻结，占公司总股本26.03%，但占贾跃亭所持乐视网股份的比例为99.06%。以乐视网最新价格30.68元计算，贾跃亭及乐视控股被冻结的这批股份价值159.27亿元。
财通基金、嘉实基金、中邮基金以及牛散章建平定向增发的股票将在今年8月8日解禁，按照乐视网的公告，3个月之内复牌，所以这些资金有很大的可能性会在复牌前解禁。三家公募基金共持有8175.96万股，这部分股票如果解禁目前市值为25.08亿。由于的公募性质和质押机构的特征，所以复牌后强行平仓的可能性较大。这两部分市值一共37.35亿元。
牛散章建平手中还有7.63亿市值得股票解禁，还有套在其中的大量散户，所以乐视网的复牌将压力山大。
多家机构依然持有乐视质押股权
我们在来看看还有这些机构的质押股份还未解质押。
其中包括11家券商，分别是海通证券、国开证券、东方证券、中信证券、平安证券、西南证券、山西证券、齐鲁证券、国泰君安证券、国都证券、国信证券；1家信托，平安信托；还有1家银行，民生银行总行营业部。未解质押一共3.24亿股。
其中平安信托未解押的股份高达7428万股，其中包括贾跃芳的3600万股；中信证券4600万股、国开证券3310万股、平安证券2728万股、山西证券和海通证券分别是2675万股和2600万股。这些股票都是在2013年到2014年底被贾跃亭质押，质押价格非常低，普遍在20元以下，远远低于目前的股价。但是如果乐视跌至20元以下，这些机构也将面临风险。
股权质押用到极致
频繁的股权质押，借新还旧是贾跃亭弥补资金缺口的惯用手法。
据查，贾跃亭的第一笔股权质押发生在2011年9月，当时贾跃亭将个人名下2200万股股票质押给上海国际信托有限公司，占其个人持股的21.36%。
自此，贾跃亭经过不断的股权质押和解质押，贾跃亭一路继续造梦。
然而，随着最后一笔股权的质押，乐视网一季报显示，共持有5.12亿股的贾跃亭，已经将其中的4.97亿股股份进行了质押，占到持股数的97.2%。已经远远超过90%，创下乐视网自2010年上市以来的最高比例。
疯狂的股权质押已经到了极限，再也无法融到更多资金了。最后资金链一断，谁也没有了办法。
本文来源：网易财经
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