网易财经7月25日讯 周二午后，两市维持窄幅震荡走势，个股分化依旧，高送转概念股表现活跃，地产、粤港澳大湾区等板块持续低迷。下午两点过后，题材股纷纷下挫，两市小幅跳水。截至发稿时，沪指下跌0.45%，报3236.23点，成交1662亿元；深成指下跌0.73%，报10328.4点，成交1707亿元。
板块方面，传媒、互联网等板块涨幅居前；黄金概念、地产、石墨烯等板块跌幅居前。
消息面上，政治局定调中国经济:遏制债务 点名房地产和金融；证监会发力：提高直接融资比例 加快发行制度改革；A股已近乎"无股不押"！两市3253股涉股权质押；王健林还在卖：操刀处理王牌万达广场 朱孟依接盘；外媒：万科等公司竞标马来西亚房地产项目。
西南证券认为，站在当前时点上，A股当前分化的格局将持续。包含了大部分白马龙头的沪深300指数仍有进一步上行的空间，短期回调后将在震荡中创出新高。而代表小股票的创业板指虽然接近底部，但仍然需要多次震荡寻底，构筑一个长期底部。依然维持1600点是创业板指长期底部区间中枢的判断。A股结构性变化导致市场风格转化为强调估值与业绩，龙头股溢价过程将持续，行业上关注家电、安防、LED、金融、周期等，聚集其中的龙头企业。
方正证券认为，大盘3250点上方压力较大，短线技术性调整压力仍在，但回调空间有限，震荡盘升还是主基调。影响A股走势内外因素向好，大盘中期趋势涛声依旧。短线大盘绕3250点蓄势整理，市场结构性机会为主。
分析人士认为，当前，上证50、沪深300等领先指数已进入趋势上行，随着大金融、大周期蓝筹股的转强，“指数牛”已渐行渐近。
首先，对未来趋势及稳定性影响最大的，依然是“白马1.0”群体。像贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、格力电器（000651）、美的集团（000333）、恒瑞医药（600276）、云南白药（000538）、海康威视（002415）、京东方、上汽集团（600104）、万华化学（600309）等，都是最优秀的A股公司，也是“漂亮50”核心品种，这是决定未来行情持续深入发展的基础。当前，它们的估值水平正向全球同业靠近或接轨。不过，随着经济景气度不断向上，A股国际化进程持续深入，这批蓝筹股的估值有望保持稳定或再上台阶。正因为“白马1.0”群体步入估值稳定期，以电动车产业为首的新产业龙头，开始转向攻击，像天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、杉杉股份（600884）、华友钴业（603799）等，并传导至有色金属的转强，稀土、铝、镁等。其间，大金融成为白马蓝筹不断深入的桥梁，保险股整体走强，正在突破或接近2015年的高点。银行(招商银行（600036）、平安银行（000001）、工商银行（601398）)、券商(中信证券（600030）、广发证券（000776）)、信托(安信信托（600816）、陕国投)、金控(中油资本（000617）、五矿资本（600390）)也渐次跟随。大金融的转强，驱动着市场风险偏好上升，直接效应就是提升大周期类品种成长拐点的认同度。
事实上，过去两年的供给侧结构性改革及PPP投融资新模式的推进，基建及周期品的盈利能力已出现V形回升。今年1至5月，规模以上煤炭企业利润增长近90倍。更多龙头企业纷纷预增上半年净利润，华新水泥（600801）预增85至93倍，龙蟒佰利（002601）同比增长17至18倍，旗滨集团（601636）增长240%至270%，晨鸣纸业（000488）增长81%至92%，中国建筑（601668）上半年新签合同额高达11955亿，同比增长33%。但是，当前市场情绪是谨慎的，对应的股价并没有突飞猛进。不过，无论是草根调查，还是宏观数据都显示，当前新一轮投资周期已悄然启动，着力点包括新兴产业、雄安新区、特色小镇、大湾区建设等。换言之，供给侧改革成效不断巩固的同时，需求端也将渐渐回暖。供需两端的变化，将对传统产业的盈利能力带来历史性转折，包括化工、建材、造纸、玻璃、煤炭、钢铁等领域，有望崛起一批真正的产业巨头，目前已初露端倪，万华化学、中泰化学（002092）、江山化工（002061）、浙江龙盛（600352）、龙蟒佰利、海螺水泥（600585）、中国巨石（600176）、晨鸣纸业、陕西煤业（601225）、中煤能源、宝钢股份（600019）、中国石化（600028）等，有望进入一轮长周期的估值提升或再认识过程。
过去一年，结构性行情的演绎，就像一幅徐徐展开的美丽画卷，依次是传统消费品的“白马1.0”，再到金融服务业、新兴产业为核心的“白马2.0”，目前渐渐映入眼帘的是“白马3.0”。无论哪一个环节，无一例外均体现为龙头为主、行业联动为辅，这完全符合经济增长大周期初期的特征。由此可以预期，随着经济复苏预期持续加强，热点将从上游领域逐步向中游制造业传导，像中集集团（000039）、振华重工（600320）、三一重工（600031）、上海电气（601727）、国电南瑞（600406）、东方电气（600875）、中航飞机（000768）等，近期这些高端装备制造业个股也在历史底部区域反复异动。
这样的渐进式演变，使上证50指数、沪深300指数率先摆脱区域震荡，进入中长期上涨趋势。大家熟悉的上证指数，只是它们的“影子”指数，当前也已有效站稳大型箱形中轴线，近期有望突破箱顶3300点。可以预期，一旦上证指数突破9个多月的大型整理平台，投资者情绪将再次逆转，封闭熔断交易区域(3300点至3500点)的概率将大增。即使是依然处于熊市下行趋势的创业板，部分优秀成长股也已进入合理估值区域，即将步入底部构筑。整体上，中短期应重点关注大金融、大周期品种。
本文来源：网易财经
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