118例浮亏 配套融资近半“陪套”

（原标题：118例浮亏 配套融资近半“陪套”）

中国证券网讯 据上证报24日报道，自去年以来，A股上市公司共实施260例重组配套融资，截至目前，处于浮亏状态的有118例，“陪套”比例逾45%。不过，重组配套融资却并未因此而绝迹，仅今年2月下旬以来，就有115例配套融资方案伴随重组计划披露，计划募资额逾1000亿元。

上述118例重组配套融资中，股价倒挂在20%以上的有53例，其余65例的被套幅度还不深。而就定价基准日来看，以发行期首日为基准日的是40例，占比33%。这也说明，随行就市的定价模式（以发行期首日为基准日）并不是重组配套融资参与者被套的主要原因，市场化的洗礼才是其“不可抗力”。

解禁时间上，上述260例重组配套融资，参与机构持股尚未解禁的有205例，其中浮亏的有80例。但考虑到新出炉的减持新规已将定增股份纳入限制范围，部分持股比例略高的重组配套融资参与者即使解禁，也将受到减持新规的约束。

据统计，目前股价倒挂在40%以上的案例有永贵电器、龙泉股份、中南文化、高伟达、冠昊生物、蓝色光标等；此外，今年已解禁的案例中，股价倒挂比较明显的有奥飞娱乐 、顺网科技（已除权）等。

记者梳理发现，在股价明显倒挂的重组配套融资案例中，有参与机构同时大比例质押股权的情况，最典型的案例要数蓝色光标。

今年2月28日，蓝色光标发布公告，宣布重组及配套融资实施完成。当时，公司以12.21元/股向“建信基金-兴业银行-北京领瑞投资管理有限公司”（下称“领瑞投资”）发行14332.51万股，募集配套资金约17.50亿元。作为唯一的配套募资认购方，领瑞投资以6.69%的持股比例成为蓝色光标的二股东。不过，就在不到一个月后，3月24日，蓝色光标公告，领瑞投资已将其全部持股质押给了华鑫国际信托有限公司。

领瑞投资持股100%质押的警戒线、平仓线是多少，外界尚不得而知。不过，蓝色光标的股价已今非昔比。截至7月21日收盘，蓝色光标已跌至6.95元/股。简单估算，领瑞投资浮亏已逾四成，也就是7亿元之巨。

与蓝色光标的案例类似，冠昊生物也有配套融资认购方持股质押的情况。

去年9月，冠昊生物以39.41元/股向三名对象实施重组配套融资，其中，广州市明光投资咨询有限公司（下称“明光投资”）斥资2亿元认购507.49万股，占公司重组后股本的1.91%。明光投资由此成为冠昊生物第四大股东。而冠昊生物今年一季报显示，明光投资持股已处于质押状态。以最新收盘价22.37元/股来看，冠昊生物的重组配套融资参与方浮亏约为43%。