麦肯锡:地方AMC扩张至35家 不良资产市场竞争日趋激烈

2017-07-14 16:33:00 来源: 第一财经日报(上海)
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(原标题:麦肯锡:地方AMC扩张至35家 不良资产市场竞争日趋激烈)

管理咨询公司麦肯锡13日下午发布《 心怀高远、脚踏实地——地方资产管理公司的出奇制胜之道》报告称,中国持续上升的不良资产规模让地方资产管理公司获得了广阔的市场空间,同时竞争也日趋激烈。

报告称,在增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这“三期叠加”的环境下,中国不良资产市场面临较快增长。一方面,传统金融机构持有的不良资产规模正在持续上升,预计2020年将达到约4.8万亿元。另一方面,非金融机构应收账款规模不断攀升,回收周期不断延长,对于资产及债务重组的需求日益高涨,其不良资产规模也在飞速扩张,预计2020年可为资产管理公司提供约0.8万亿元的市场。

在此环境下,不良资产行业正由原来的“四大AMC”垄断的局面,逐步演变为 “4+2+N+银行系”的多元化格局。其中,“2”代表两家地方AMC(监管部门放宽“一个省可设立一家地方AMC”的限制,允许符合条件的省级政府再增设一家地方AMC);“N”指各地未持牌资产管理公司,主要承接四大AMC和地方AMC处置效率较低的小规模不良资产组包;“银行系”则指目前工农中建四大国有商业银行拟设立的各个资管子公司,目前专司本行债转股相关业务,但未来也可能开展市场化运作。

在地方性不良资产供给增加和国家政策的双重刺激之下,地方AMC的发展驶入快车道。截至2017年3月,省级地方AMC已扩张至35家。

麦肯锡全球董事合伙人黄河表示,由于地方AMC成立时间较短,其仍处于发展起步阶段,普遍面临着战略定位不明确、关键业务能力有待提升、激励机制不够成熟、关键职能和流程不够完善等挑战,急需寻找契合自身特点的发展路径,以有效化解地方金融风险,在助力我国经济增速换挡的同时,实现企业自身的可持续发展。

许多地方AMC从成立之初就追求较为成熟的大型企业才应该考虑的业务多元化,希望迅速扩展整体业务规模。

黄河说:“在整体战略定位尚不清晰的情况下‘过早多元化’,会导致公司上下在各板块发展定位、业务推进及资源分配方面无法达成一致,由此造成不良主业缺乏竞争力、其他业态的持续发展动力不足。究其原因在于许多地方AMC未能在不良业务方面精耕细作,过于依赖通道类业务,而忽视了债务清收和重组等核心能力的培养。同时相较于已运营18年且‘身份’为国有独资企业的四大AMC,多数地方AMC仍然存在不良资产处置能力不足的问题,在估值定价和项目实操方面难以与四大AMC展开差异化竞争,在激励机制上的差异化也不足。”

麦肯锡上述报告认为,面对复杂多变的内外部环境,地方AMC需要把握国家策略导向和地方发展实际,结合自身DNA,确定整体战略层面以及各主要业务层面的发展定位和具体举措。首先明确整体战略定位,打造能够提升盈利性和稳定性的“X”业务作为“第二只轮子”,形成 “不良+X”的发展模式,最终转型为“不良+X+金融服务”的多元化金融资产管理集团。其次要厘清每项关键业务的战略,对于不良业务,强调模式创新和差异化,利用地方资源、深耕本地市场,主动营销;对投资业务,聚焦地方重点扶持的新兴行业及成长行业;对金融服务,强调业务协同,打组合拳。第三,在明确公司整体战略和业务策略之后,完善中后台支撑体系。

黄河表示:“短期来看,不良资产处置牌照仍然属于稀缺资源,行业将保持较高的进入门槛,因此不良资产业务仍将是地方AMC的首要收入来源,地方AMC应通过与四大AMC的差异化定位打开市场;长期来看,不良资产行业竞争格局和业务结构的多元化将进一步深化,民间及机构投资者将显著增加,因此地方AMC应结合自身业务特点、市场机遇和政策动态,灵活选择打造“不良+X”投资集团或“不良+X+金融服务”的多元化资产管理集团战略。地方AMC应把握机遇、把控风险,打造差异化竞争优势,以实现持续发展。”

netease 本文来源:第一财经日报 责任编辑:王晓易_NE0011
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