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港股“颠簸期”到来 沪港深基金觅平衡术

2017-07-11 07:18:04 来源: 中国证券报·中证网(北京)
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(原标题:港股“颠簸” 沪港深基金觅平衡术)

年中之际,除了A股市场站在重要的时间节点之外,港股市场的局面同样复杂。市场普遍认为,港股在经历持续增长以后,正在迎来颠簸期,市场的不确定性因素增多,市场行情的震荡反复正在出现。

在这样的背景下,基金机构布局港股市场的节奏正在发生变化。基金机构普遍认为,港股市场仍有相应的投资价值,但是对市场整体行情的预期需要调整,对个股的预期更是需要关注相应的风险。在港股市场发生变化、沪港深基金新规落地的背景下,港股产品正在寻觅“平衡术”。

港股“颠簸期”到来

去年下半年以来,港股市场的持续上涨行情引来市场热议,一时间南下掘金成为很多内地资金的选择,港股市场也确实走出了与A股截然不同的走势。但是,这样的状况或许正在迎来变化。

当前,虽有两地互联互通机制,但是港股市场仍是由海外机构投资者主导,海外市场的调整风险,会影响短期港股行情。港股风险偏好,受海外投资者对中国内地经济预期的影响。

兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东认为,港股三季度行情的颠簸风险加大,要寻找性价比好的资产,而不要盲目追高。张忆东指出,首先,牛市初期投资者获利丰厚但信心仍待坚固,获利回吐的压力需要释放,港股已经积累大量获利盘;其次,三季度要提防欧美股市波动、特朗普减税不达预期、中国经济下行等对海外投资者风险偏好的影响,港股市场存量上仍由海外机构投资者主导,海外的调整风险会影响短期港股行情;第三,三季度腾讯股价可能受美国科技股龙头调整的带动而面临休整,上半年美国六大科技股超买,带动腾讯持续强势,腾讯对于港股涨幅的贡献度最大。

事实上,除了港股大趋势以外,部分港股标的在近期频频出现状况。腾讯、美图、复星医药等日前因为各种原因出现阶段性异动。国金证券分析人士表示:“本轮港股行情行至当下,面对的局面更加复杂,特别对于个股而言,在获利盘颇有累积的情况下,一有风吹草动,就可能引发市场资金的大动作,这是港股投资需要考虑的一个风险因素。”

港股产品寻觅“平衡术”

虽然港股市场正在发生变化,但是港股的投资机会仍然为内地的基金机构所看好。嘉实基金公司基金经理张金涛表示,看好未来两到三年的港股投资机会。张金涛认为,这一过程中可能伴随阶段性调整或波动,这是正常的市场现象,现阶段仍可以逢低介入优质个股,决定港股走势的核心因素是企业盈利和增量资金,这两点并未发生改变,港股的中长期行情仍值得期待。

但是,港股市场正在发生的“颠簸”让港股产品在资产配资、投资操作上正出现微调。华东某沪港深基金产品负责人表示:“首先是大类资产配置上,年中之际A股和港股市场的配置问题,正在经历一个调整过程,当然沪港深基金的新规对大类资产的配置有了新的要求,合规风险也是调整过程中重点关注的;其次是港股市场本身,在标的选择上,产品考虑的因素正在增加,业绩与估值的匹配性、个股持有资金的构成、个股的做空风险等,都成为产品投资的重要考量。整体感觉,港股市场已经不是此前的单纯环境了,在这一阶段,调整的风险正在酝酿,规避风险、抓取收益需要两手抓”。

余顺遂 本文来源:中国证券报·中证网 责任编辑:钟齐鸣_NF5619
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