定增股份掌舵7月解禁潮 规避业绩下滑股套现风险

（原标题：定增股份掌舵七月解禁潮 规避业绩下滑公司套现风险）

7月份共有102家公司限售股解禁，解禁股份数量164.23亿股、解禁市值2180.96亿元，总解禁市值位列今年月度解禁市值第六位，环比6月的1430.92亿元解禁市值，压力有明显增加。

定增股份掌舵七月

从解禁股所处板块看，主板公司依然是解禁主力。解禁股中，沪市主板公司有36家，解禁股数88.84亿股，合计解禁市值达1127.33亿元，占7月份解禁规模的51.69%；中小板公司26家，解禁股数27.95亿股，解禁市值447.44亿元；创业板公司29家，解禁股数30.24亿股，解禁市值437.61亿元；深市主板公司仅11家，解禁股数17.20亿股，解禁市值168.57亿元。

从单日解禁规模看，有6个交易日的单日解禁规模超过了百亿元，合计1523.92亿元的解禁市值占7月份总解禁规模的69.87%。其中，7月3日，以航发动力为代表的15家公司解禁，解禁市值551.66亿元；7月7日，以易事特为代表的6家公司解禁，解禁市值为243.07亿元；7月17日，以青岛海尔为代表的11家公司解禁，解禁市值为183.25亿元；7月24日以福能股份为代表的5家公司解禁，解禁市值为151.33亿元；7月28日，以东旭蓝天为代表的5家公司解禁，解禁市值为148.13亿元；7月31日，以中材节能为代表的12家公司解禁，解禁市值为246.48亿元。

从解禁股类型看，在7月份解禁股中，定向增发机构配售股份类型解禁市值最大，63家公司解禁股份合计109.11亿股、市值1323.11亿元。其中，解禁市值排名前三的公司分别为航发动力(解禁股份5.80亿股解禁市值162.46亿元)、比亚迪（解禁股份2.52亿股，解禁市值129.90亿元）和福能股份（解禁股份9.70亿股，解禁市值101.54亿元）。值得注意的是，定增限售股东很多为风险投资者，其在股票解禁后，不排除立马套现走人的可能性。

解禁类型中，解禁总市值居于次之的是首发原股东限售股解禁，28家公司的48.26亿股的总市值达777.47亿元，环比6月份首发原股东限售股解禁规模278.83亿元，市值增幅达178%。其中，首发原股东限售股份解禁前三名公司分别为易事特(解禁股份13.08亿股解禁市值120.20亿元）、依顿电子(解禁股份7.82亿股解禁市值107.77亿元）、今世缘(解禁股份5.74亿股解禁市值73.73亿元）。

谨惕业绩下滑的解禁股

在个股解禁上，7月份解禁股数占流通股本超过50%的公司有58家公司，其中，恒瑞医药、健康元、粤传媒、新筑股份、九州通等12家公司解禁股数占流通股本比例均在90%以上。

从解禁市值看，个股解禁市值超过10亿元的公司有50家，其中解禁市值超过百亿元的公司有：7月3日解禁的航发动力，解禁股份为5.80亿股，解禁市值为162.46亿元；7月25日解禁的比亚迪，解禁股份为2.52亿股，解禁市值为129.90亿元；7月7日解禁的易事特，解禁股份为13.08亿股，解禁市值为120.20亿元；7月3日解禁的依顿电子，解禁股份为7.82亿股，解禁市值为107.77亿元；7月24日解禁的福能股份，解禁股份为9.70亿股，解禁市值为101.54亿元。

仅从收益角度看，做为本月个股解禁市值最大的公司，航发动力解禁股东中包括了中国航空工业集团、中航发动机控股有限公司等6家公司，5.80亿股解禁股份数量占公司总股本的29.77%。从收益来看，当时增发的价格为18.58元/股，目前价位在28元，以此来计算，这些股东在股份锁定3年后取得投资浮盈在50%以上。

在7月份，投资者需要注意业绩下滑公司的限售股解禁，因为从投资角度看，业绩不佳或价值高估的公司，特别容易遭到解禁股东的套现。目前来看，比亚迪、正邦科技、黑牛食品、超讯通信、新筑股份、粤传媒等解禁股预期今年中期业绩大幅下滑，而像新筑股份甚至出现了连续几年业绩下滑的现象。资料显示，新筑股份2015年净利润亏损了1.58亿元，2016年虽得益于高额的政府补助及出售原有资产的收益，公司扭亏实现净利润1870.23万元，但当年扣非净利润仍亏损了1.52亿元；2017年一季度，新筑股份再度亏损4401.48万元，今年中期，该公司还预期继续预亏。对于类似这样的业绩表现不佳的公司，可以想像的到，其大股东一旦在限售股解禁后，很可能会抛售套现一部分股权，美其名曰个人需求或投资需求。

除了业绩下滑的公司值得投资者警惕外，《红刊财经》记者还注意到，解禁股中近期股价创出新高的华灿光电、被立案调查的保千里等解禁公司也需要留意，在市场目前仍不景气的背景下，不排除这些个股的股东也有套现走人的可能。

对于股东减持行为，相关研究人士指出，虽然在5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，令“花式减持”的风头得到有效遏制，但减持新规会影响减持节奏，而很难彻底改变上市公司的减持的趋势。因此，对于那些存在很大减持压力的公司，投资者还须谨慎对待。

附表：7月限售股解禁市值较大的前15名公司